Η μεγαλύτερη «αρκούδα» της Wall Street... ξαναχτυπά: Σοκ και δέος στις ΗΠΑ με ύφεση και κατάρρευση μετοχών

Για σοκ και δέος στις ΗΠΑ με ύφεση και κατάρρευση των μετοχών, προειδοποιεί η μεγαλύτερη «αρκούδα» της Wall Street, Peter Berezin, που δεν πείστηκε από την αποκλιμάκωση στην εμπορική ένταση ΗΠΑ και Κίνας.
«Συνεχίζουμε να θεωρούμε την ύφεση ως το βασικό μας σενάριο.
Αν και οι δασμοί έχουν μειωθεί, o πραγματικός δασμολογικός συντελεστής των ΗΠΑ παραμένει ο υψηλότερος από τη δεκαετία του 1930.
Η αμερικανική οικονομία βρισκόταν επίσης σε πιο αδύναμη θέση απ’ ό,τι πίστευαν πολλοί, ακόμη και πριν ξεκινήσει ο εμπορικός πόλεμος», προειδοποίησε σε νέο του ενημερωτικό σημείωμα ο επικεφαλής στρατηγικής της BCA Research.
«Οι μετοχές δεν ενσωματώνουν ιδιαίτερο κίνδυνο ύφεσης, κάτι που υποδηλώνει ότι χρειάζεται προσεκτική στάση απέναντι στα χρηματιστήρια».
Ο Berezin κέρδισε την προσοχή επειδή ήταν η μοναδική «αρκούδα» της Wall Street στην αρχή του 2025, με τη χαμηλότερη τιμή-στόχο για τον δείκτη S&P 500 στις 4.450 μονάδες. Η απαισιόδοξη πρόβλεψή του για τις μετοχές έχει σε μεγάλο βαθμό επιβεβαιωθεί, τουλάχιστον μέχρι τη πρόσφατη ανοδική αντίδραση της αγοράς μετά τη «βουτιά» που προκάλεσε η «Ημέρα Απελευθέρωσης». Όσον αφορά την οικονομία, το ΑΕΠ των ΗΠΑ συρρικνώθηκε κατά 0,3% το α' τρίμηνο 2025.
Το 2022, ο Berezin είχε επίσης προβλέψει σωστά ότι δεν θα υπάρξει ύφεση στις ΗΠΑ, παρά τις αντίθετες προσδοκίες των περισσότερων αναλυτών.  Ο ίδιος έχει εμπειρία άνω των 30 ετών ως οικονομολόγος, με θητείες στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), τη Goldman Sachs και τώρα στην BCA Research.
Στο τελευταίο του ενημερωτικό σημείωμα, ο Berezin μείωσε την πιθανότητα ύφεσης στο 60% από 75%. Παρ’ όλα αυτά, επισημαίνει την αδυναμία στην αγορά εργασίας και στις καταναλωτικές δαπάνες, μέσα σε ένα κλίμα φόβου για τους δασμούς, ως βασικούς λόγους ανησυχίας για την οικονομία.
«Αν οι υφιστάμενοι δασμοί παραμείνουν, θα μειώσουν το διαθέσιμο εισόδημα για το μέσο αμερικανικό νοικοκυριό κατά περίπου 2%, με ακόμη μεγαλύτερη επίπτωση για τα χαμηλότερα εισοδήματα», εξηγεί ο Berezin.

Η πρόβλεψη για τον S&P 500

Επανέλαβε την πρόβλεψή του ότι ο S&P 500 θα υποχωρήσει κατά 25% από τα τρέχοντα επίπεδα, κλείνοντας το 2025 στις 4.450 μονάδες, στη βάση της επιφυλακτικής του εκτίμησης για την αμερικανική οικονομία.
«Αν και δεν αποτελεί το βασικό μας σενάριο, δίνουμε πιθανότητα 30% για μια σοβαρή δημοσιονομική κρίση φέτος — μια κρίση που θα μπορούσε να ανεβάσει την απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου των ΗΠΑ πάνω από το 6%», πρόσθεσε ο Berezin. Αυτό συμβαίνει τη στιγμή που οι αγορές δείχνουν σημάδια ανάκαμψης.

Η αποκλιμάκωση της έντασης ΗΠΑ και Κίνας

Οι ΗΠΑ και η Κίνα συμφώνησαν τη Δευτέρα να μειώσουν την ένταση του εμπορικού πολέμου για 90 ημέρες, καθώς και οι δύο οικονομίες αρχίζουν να αισθάνονται την πίεση των επιβαρυντικών μέτρων.
Ύστερα από ένα Σαββατοκύριακο διαβουλεύσεων υψηλού επιπέδου στην Ελβετία, οι ΗΠΑ θα μειώσουν τους «ανταποδοτικούς» δασμούς σε κινεζικά προϊόντα στο 10% από 125%. Ένας ξεχωριστός δασμός 20%, που επέβαλε ο Trump λόγω του ρόλου της Κίνας στο εμπόριο φαιντανύλης, θα παραμείνει.
Η Κίνα, από την πλευρά της, θα μειώσει τους δασμούς -που επέβαλε ως αντίποινα- σε αμερικανικά προϊόντα στο 10% από 125%.
Ωστόσο, ο Berezin τονίζει ότι ο εμπορικός πόλεμος με την Κίνα απέχει πολύ από το να έχει τελειώσει.
«Δεν νομίζω ότι θα τελειώσει ποτέ πραγματικά, αλλά αυτό που θα τελειώσει είναι οι δασμοί πάνω από 100%», δήλωσε ο δισεκατομμυριούχος επιχειρηματίας και στενός σύμμαχος του Trump, Wilbur Ross, στο podcast Opening Bid του Yahoo Finance.
Ο Ross πρόσθεσε: «Υπάρχει πάντα μια πιθανότητα 20% ή 25% για ύφεση, και έχουν περάσει πολλά χρόνια από την τελευταία πραγματική ύφεση. Η πανδημία του Covid δεν μετράει, γιατί δεν ήταν οικονομική ύφεση — είχε να κάνει με μια φρικτή επιδημία. Οπότε έχει περάσει καιρός, και μάλλον είμαστε "καθυστερημένοι" για μια ύφεση κάποια στιγμή».

www.bankingnews.gr