Σχετικά Άρθρα
Τρενάκι τρόμου στη Wall, από rally σε αιμορραγία λόγω των φόβων για φούσκα στο AI - Στο -1,56% ο S&P 500, ο Nasdaq -2,16%
Η Goldman Sachs προειδοποιεί: H Wall Street έτοιμη για υποχώρηση ενόψει Nvidia και αβεβαιότητας σε AI
Απογοήτευση της Wall Street προβλέπει ο κολοσσός διαχείρισης κεφαλαίων Vanguard, καθώς η Fed θα μειώσει το κόστος δανεισμού πολύ λιγότερα από ό,τι αναμένουν οι αγορές.
Η Sara Devereux, η οποία επιβλέπει περιουσιακά στοιχεία ύψους 2,8 τρισ. δολαρίων ως επικεφαλής του τομέα σταθερού εισοδήματος της Vanguard, δήλωσε ότι αναμένει πως η Fed θα μειώσει τα επιτόκια μία ή δύο φορές μετά έπειτα από δύο μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης το φθινόπωρο. Η πρόβλεψή της έρχεται σε έντονη αντίθεση με τα στοιχήματα της αγοράς για τρεις έως τέσσερις μειώσεις έως το τέλος του 2026.
«Πάρα πολλές μειώσεις από τη Fed έχουν προεξοφληθεί από την αγορά αυτή τη στιγμή. Η αγορά βασίζεται υπερβολικά σε αυτό», είπε η Devereux μιλώντας στους Financial Times. «Ίσως έχουμε μία ή δύο ακόμη μειώσεις».
Η Devereux πρόσθεσε ότι η Fed θα μπορούσε να φτάσει στο «ουδέτερο» επίπεδο των επιτοκίων -όπου το κόστος δανεισμού ούτε επιταχύνει ούτε επιβραδύνει την ανάπτυξη- μέχρι «τα μέσα του επόμενου έτους».
Η συζήτηση εντός της Fed
Η αυστηρότερη αυτή πρόβλεψη από έναν από τους μεγαλύτερους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων παγκοσμίως έρχεται καθώς εντός της Fed μαίνεται συζήτηση για το αν θα πρέπει να μειωθούν τα επιτόκια τον επόμενο μήνα. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σταθμίζουν ενδείξεις αδυναμίας στην αγορά εργασίας απέναντι στον επίμονα υψηλό πληθωρισμό και τη μέτρια ανάπτυξη.
Οι επενδυτές έχουν μειώσει τις προσδοκίες τους για μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο τις τελευταίες εβδομάδες, κάτι που έχει συμβάλει σε μια υποχώρηση των μετοχών.
Η οικονομία των ΗΠΑ
Η Vanguard αναμένει ότι η ανάπτυξη στις ΗΠΑ θα διαμορφωθεί στο 1,9% φέτος, για να επιταχυνθεί στο 2,25% το 2026. Η Devereux είπε ότι η αναμενόμενη αύξηση στηρίζεται στην προσδοκία ότι οι δαπάνες για την υποδομή της τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχίσουν να αυξάνονται με ξέφρενο ρυθμό.
Οι δαπάνες για επενδύσεις κεφαλαίου στην ΤΝ έχουν αυξηθεί περίπου κατά 8% φέτος -μια «τεράστια αύξηση»- και η εταιρεία πλέον προβλέπει ότι θα παραμείνουν κοντά σε αυτά τα επίπεδα και του χρόνου. Αυτές οι δαπάνες, είπε η Devereux, θα στηρίξουν την ανάπτυξη το 2026 και θα περιορίσουν το περιθώριο της Fed να χαλαρώσει την πολιτική της χωρίς να πυροδοτήσει πληθωρισμό.
«Νομίζω ότι ίσως η μεγαλύτερη αποκάλυψη που είχαμε από αυτή την περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων ήταν όσον αφορά τις δαπάνες [κεφαλαίου] για την ΤΝ. Αναθεωρήσαμε σημαντικά προς τα πάνω την πρόβλεψή μας για το ΑΕΠ, και αυτό βασίστηκε κυρίως σε αυτό», είπε η Devereux.
Η αισιοδοξία της Devereux για τις δαπάνες ΤΝ σε chips, data centres και άλλες υποδομές έρχεται σε αντίθεση με το πρόσφατο κύμα ανησυχίας μεταξύ επενδυτών που φοβούνται ότι το ράλι στην τεχνολογία έχει φτάσει πολύ μακριά. Ο τεχνολογικά βαρύς Nasdaq Composite έχει υποχωρήσει περίπου 7% αυτόν τον μήνα, ενώ τα εταιρικά ομόλογα μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών έχουν πέσει.
Πλήγμα στα εταιρικά ομόλογα
Η Devereux προειδοποίησε ότι οι τιμές των εταιρικών ομολόγων πιθανότατα θα δεχθούν πλήγμα τους επόμενους μήνες, καθώς η αγορά θα απορροφά έναν κατακλυσμό εκδόσεων από εταιρείες όπως οι Amazon, Meta, Alphabet και Oracle.
Η δανειοληπτική έξαρση αναμένεται να συνεχιστεί και του χρόνου, με την JP Morgan να εκτιμά έκδοση εταιρικών ομολόγων ύψους 1,8 τρισ. δολαρίων το 2026.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών