Σε κατάσταση αυξημένης επιφυλακής βρίσκεται η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα, καθώς η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και η εκτόξευση των τιμών του πετρελαίου επαναφέρουν στο προσκήνιο τον εφιάλτη του στασιμοπληθωρισμού. Η JP Morgan, μέσω του τμήματος ανάλυσης αγορών της, εξέπεμψε «καμπανάκι» κινδύνου, προειδοποιώντας ότι οι επενδυτές στη Wall Street παραμένουν απροετοίμαστοι για μια επικείμενη αναταράρα.
Ο Andrew Tyler, επικεφαλής στρατηγικής αγορών της JP Morgan, προχώρησε σε μια αλλαγή στρατηγικής τη Δευτέρα, υιοθετώντας «τακτική πτωτική στάση» (bearish) για τις αμερικανικές μετοχές. Η κίνηση αυτή έρχεται ως άμεση απόκριση στις τελευταίες εξελίξεις στο Ιράν, οι οποίες οδήγησαν την τιμή του αργού πετρελαίου πάνω από το ψυχολογικό όριο των 100 δολαρίων το βαρέλι.
Το σενάριο της «διόρθωσης»
Σύμφωνα με την ανάλυση του Tyler, μια περαιτέρω κλιμάκωση της έντασης ενδέχεται να πυροδοτήσει μια διόρθωση της τάξης του 10% στον δείκτη S&P 500 από τα πρόσφατα υψηλά του. Σε μια τέτοια περίπτωση, ο αμερικανικός δείκτης αναφοράς εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει προς τις 6.270 μονάδες, μια πτώση της τάξης του 7% σε σύγκριση με το κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής.
Το ανησυχητικό στοιχείο, όπως υπογραμμίζει ο αναλυτής, είναι ότι οι αγορές εμφανίζονται εφησυχασμένες. «Δεν έχει υπάρξει ουσιαστική θωράκιση των χαρτοφυλακίων έναντι του κινδύνου, με τις τοποθετήσεις να παραμένουν ουδέτερες», σημειώνει ο Tyler, προσθέτοντας ότι πολλοί επενδυτές προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις στον ενεργειακό κλάδο την προηγούμενη εβδομάδα, ποντάροντας λανθασμένα σε αποκλιμάκωση της κρίσης.
Η απειλή της στασιμοπληθωρισμού
Η απόφαση ορισμένων κρατών του Κόλπου να περιορίσουν την παραγωγή πετρελαίου έχει εντείνει τις ανησυχίες για ένα παρατεταμένο σοκ στην εφοδιαστική αλυσίδα. Οι αναλυτές φοβούνται ότι ο συνδυασμός της ενεργειακής κρίσης και της οικονομικής επιβράδυνσης θα οδηγήσει την οικονομία σε στασιμοπληθωρισμό, μια κατάσταση ιδιαίτερα δύσκολη στη διαχείριση τόσο για τις αγορές όσο και για τις κεντρικές τράπεζες.
Ωστόσο, η εικόνα δεν είναι απόλυτα ζοφερή. Για τον Tyler, το «τακτικό» αυτό πτωτικό σενάριο παραμένει αναστρέψιμο. «Μια οριστική διέξοδος από τη σύγκρουση θα σημάνει το τέλος αυτής της απαισιόδοξης προσέγγισης, καθώς τα μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν, σε γενικές γραμμές, υποστηρικτικά για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου», καταλήγει ο αναλυτής.
Μέχρι να φανεί «φως» στο διπλωματικό πεδίο, η μεταβλητότητα αναμένεται να παραμείνει στο επίκεντρο, με τους επενδυτές να παρακολουθούν με κομμένη την ανάσα κάθε εξέλιξη στη Μέση Ανατολή.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών