Από τη διόρθωση στην εκτίναξη - «Ταύρος» η Gold Switzerland για χρυσό και ασήμι, οι κεντρικές τράπεζες συσσωρεύουν αποθέματα

Η πρόσφατη διόρθωση άνω του 20% στις τιμές του χρυσού και του ασημιού από τα υψηλά του Ιανουαρίου 2026, έχει οδηγήσει αρκετούς αναλυτές στο συμπέρασμα ότι η ανοδική πορεία των πολύτιμων μετάλλων έχει ολοκληρωθεί.
Ωστόσο, σύμφωνα με τη Gold Switzerland, η τρέχουσα διόρθωση ενδέχεται να αποτελεί περισσότερο ευκαιρία παρά ένδειξη αλλαγής της μακροπρόθεσμης τάσης.
Όπως επισημαίνει σε σημείωμά της η εταιρεία, η διάκριση μεταξύ βραχυπρόθεσμων traders και μακροπρόθεσμων επενδυτών είναι καθοριστική. Οι πρώτοι εστιάζουν στις καθημερινές διακυμάνσεις των τιμών, ενώ οι δεύτεροι παρακολουθούν ευρύτερες μεταβλητές, όπως οι δημοσιονομικοί κύκλοι, η διόγκωση του χρέους και η υποτίμηση των νομισμάτων.
Ο χρυσός έχει αποδειχθεί διαχρονικά αποτελεσματικό μέσο διατήρησης αξίας. Από το 2000 μέχρι σήμερα, έχει καταγράψει σημαντικά καλύτερες αποδόσεις από πολλά παραδοσιακά επενδυτικά εργαλεία, ενώ έχει υπεραποδώσει έναντι των κυριότερων νομισμάτων διεθνώς.

Τα ιστορικά μοτίβα σε περιόδους κρίσεων

Η Gold Switzerland υποστηρίζει ότι οι γεωπολιτικές κρίσεις ακολουθούν συχνά ένα επαναλαμβανόμενο μοτίβο: οι τιμές της ενέργειας αυξάνονται, οι πληθωριστικές προσδοκίες ενισχύονται και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινούνται ανοδικά. Σε αυτό το περιβάλλον, οι επενδυτές τείνουν αρχικά να στρέφονται προς τα ομόλογα, θεωρώντας ότι οι θετικές ονομαστικές αποδόσεις αποτελούν ασφαλέστερη επιλογή από τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει τόκο. Ωστόσο, η ιστορική εμπειρία δείχνει ότι όταν οι πραγματικές αποδόσεις παραμένουν αρνητικές λόγω πληθωρισμού, ο χρυσός ανακτά γρήγορα το επενδυτικό ενδιαφέρον.
Η εταιρεία υπενθυμίζει ότι παρόμοια εικόνα παρατηρήθηκε κατά το εμπάργκο πετρελαίου του 1973, την Ιρανική Επανάσταση του 1979, τον Πόλεμο του Κόλπου το 1991, τις επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου και την κρίση Ρωσίας - Ουκρανίας το 2022.
Κοινό χαρακτηριστικό όλων αυτών των περιόδων ήταν ότι ο χρυσός κατέγραψε αρχικά υποχώρηση, πριν ακολουθήσει ισχυρή ανοδική πορεία προς νέα ιστορικά υψηλά.



Τα τεχνικά σήματα παραμένουν θετικά

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στην τεχνική εικόνα της αγοράς. Τόσο ο χρυσός όσο και το ασήμι έχουν υποχωρήσει κάτω από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, εξέλιξη που ιστορικά έχει συνδεθεί με σημαντικές ανοδικές κινήσεις στη συνέχεια.
Στην περίπτωση του ασημιού, αντίστοιχα σήματα είχαν καταγραφεί το 2020, το 2022 και το 2025, πριν ακολουθήσουν έντονες ανοδικές κινήσεις.
Παρόμοια εικόνα εμφανίζεται και στον χρυσό. Οι προηγούμενες φορές που η τιμή του υποχώρησε κάτω από τον συγκεκριμένο τεχνικό δείκτη συνοδεύτηκαν από σημαντική άνοδο τους επόμενους μήνες.



Το βάρος του χρέους και οι αγορές των κεντρικών τραπεζών

Η Gold Switzerland θεωρεί ότι οι σημερινές συνθήκες είναι ακόμη πιο ευνοϊκές για τα πολύτιμα μέταλλα σε σχέση με τη δεκαετία του 1970.
Το αμερικανικό δημόσιο χρέος έχει πλέον εκτοξευθεί σε επίπεδα πολλαπλάσια εκείνων της περιόδου του πρώτου πετρελαϊκού σοκ, ενώ το κόστος εξυπηρέτησής του αυξάνεται διαρκώς. Κατά την εταιρεία, η ανάγκη διατήρησης χαλαρών νομισματικών συνθηκών και η μακροπρόθεσμη αποδυνάμωση των νομισμάτων λειτουργούν υποστηρικτικά για τον χρυσό.
Παράλληλα, οι κεντρικές τράπεζες διεθνώς συνεχίζουν να αυξάνουν τα αποθέματά τους σε χρυσό. Η τάση αυτή έχει ενισχυθεί αισθητά μετά το 2022, καθώς πολλές χώρες επιδιώκουν μεγαλύτερη διαφοροποίηση των συναλλαγματικών τους διαθεσίμων και περιορισμό της εξάρτησής τους από το δολάριο.
Όπως επισημαίνει η Gold Switzerland, η σταθερή ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες δημιουργεί ένα ισχυρό διαρθρωτικό υπόβαθρο στήριξης για την αγορά χρυσού, ακόμη και σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας.
Υπό αυτό το πρίσμα, η πρόσφατη διόρθωση στις τιμές των πολύτιμων μετάλλων δεν θεωρείται ένδειξη εξάντλησης της ανοδικής τάσης, αλλά πιθανώς μια ενδιάμεση φάση μέσα σε έναν ευρύτερο κύκλο ανόδου που εξακολουθεί να βρίσκεται σε εξέλιξη.

Αυτή την ώρα, η τιμή για τον χρυσό και το ασήμι (Νέα Υόρκη) διαμορφώνονται στα 4.357 και 68 δολάρια η ουγγιά, αντίστοιχα.


www.bankingnews.gr