Σχετικά Άρθρα
Fitch: Υποβάθμισε την Evergrande σε καθεστώς «επιλεκτικής χρεοκοπίας»
«Εντυπωσιακή» σιωπή για τη χρεοκοπία της κινεζικής Evergrande - Πιθανό ντόμινο συντριβής
Evergrande: Οι ελπίδες για αναδιάρθρωση επισκιάζουν τους φόβους κατάρρευσης
Πιο κοντά στη χρεοκοπία η Evergrande - Έχασε την προθεσμία πληρωμής ομολόγων 82,5 εκατ. δολ.
Τρεις μήνες μετά το σοκ που προκάλεσε παγκοσμίως η διαφαινόμενη τότε χρεοκοπία της κινεζικής Evergrande, τελικά επήλθε το μοιραίο.
Ο αμερικανικός οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch Ratings υποβάθμισε τον κολοσσό των κατασκευών της χώρας του δράκου σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας «RD» (Restricted Default- Επιλεκτική Χρεοκοπία), όπως και τις θυγατρικές της Hengda Real Estate Group και Tianji Holding.
Μοιραία ακολούθησε η Kaisa, η οποία έχει ανεξόφλητο χρέος 11,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων και μάλλον θα αποτύχει να αποπληρώσει ομόλογο 400 εκατομμυρίων δολαρίων που έληγε την Τρίτη.
Όπως αναφέρει η Fitch, η Evergrande προχώρησε σε αθέτηση πληρωμών σε διεθνείς επενδυτές, πληρωμές που αφορούσαν την καταβολή τόκων από ομόλογο που διαπραγματεύεται εκτός Κίνας και οι οποίες είχαν πάρει περίοδο χάριτος 30 ημερών.
Σύμφωνα με το Reuters, η μη καταβολή 82,5 εκατ. δολαρίων σε πληρωμές τόκων που έπρεπε να καταβληθούν τον περασμένο μήνα θα προκαλούσε διασταυρούμενη αθέτηση πληρωμών στα διεθνή ομόλογα της εταιρείας ύψους περίπου 19 δισεκατομμυρίων δολαρίων και θα έθετε τον κατασκευαστή σε κίνδυνο να γίνει ο μεγαλύτερος χρεοκοπημένος της Κίνας – μια πιθανότητα που πλανάται πάνω από τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου εδώ και μήνες.
Την Τρίτη 7 Δεκεμβρίου, η S&P Global Ratings ανέφερε ότι περισσότεροι κατασκευαστές ακινήτων στην Κίνα κινδυνεύουν να χρεοκοπήσουν.
Όπως τονίζει η Fitch, η Evergrande ανακοίνωσε στις 6 Δεκεμβρίου τη σύσταση μιας Επιτροπής Διαχείρισης Κινδύνων που αποτελείται από τα ανώτερα στελέχη της εταιρείας, εκπροσώπους κρατικών επιχειρήσεων της Guangzhou, όπως η Guangdong Holdings Limited και η Guangzhou Yuexiu Holdings Limited, καθώς και εκπρόσωποι από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως η China Cinda Asset Management Co., Ltd. (A/Stable), για τον μετριασμό και την εξάλειψη των μελλοντικών κινδύνων του ομίλου.
Υπάρχουν περιορισμένες διαθέσιμες πληροφορίες σχετικά με το σχέδιο αναδιάρθρωσης της εταιρείας σε αυτό το στάδιο.
Εν προκειμένω πρέπει να επισημανθεί πως η Evergrande έχει χρέος… που ξεπερνά τα 300 δισεκατομμύρια δολάρια.
Αν μη τι άλλο, η αδυναμία εξυπηρέτησής του θα μπορούσε να προκαλέσει ένα συστημικό σοκ τεραστίου μεγέθους, αφού στην επιχείρηση έχουν τοποθετηθεί κεφάλαια από όλο τον κόσμο.
«Οι χρεοκοπίες των Evergrande και Kaisa μάς οδηγούν στη δεύτερη φάση ύφεσης στην κινεζική αγορά ακινήτων, με τον συστημικό κίνδυνο να αντικαθίσταται σταδιακά από τον ιδιοσυγκρασιακό κίνδυνο», δήλωσε ο Robin Usson, αναλυτής της Federated Hermes.
Αναφέρεται φυσικά στον πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο που συνιστά η ύφεση στον τομέα του Real Estate της Κίνας, που όπως έδειξε πρόσφατα η Goldman Sachs είναι το μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο στον κόσμο και αναμφισβήτητα ο σημαντικότερος πυλώνας στήριξης της οικονομίας της χώρας της Ασίας.
Σε περίπτωση κατάρρευσης της αγοράς κατοικίας στην Κίνα, το σοκ που θα προκληθεί θα είναι τεράστιο, πιθανόν ανάλογο με αυτό της αμερικανικής Lehman Brothers το 2008.
«Παίζουν με τη φωτιά»
Ερώτημα πλέον αποτελεί τι θα ακολουθήσει της επιλεκτικής χρεοκοπίας της Evergrande.
Πρώτα και κύρια, τα σημερινά νέα δεν αποτελούν έκπληξη, καθώς τα ομόλογα της Evergrande βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, μετά από μια σειρά ειδήσεων και διαρροών την περασμένη εβδομάδα που κατέστησαν σαφές ότι ο κολοσσός των ακινήτων του δισεκατομμυριούχου Hui Ka Yan κατευθύνεται προς… αναδιάρθρωση χρέους.
Όπως σημειώνει το Bloomberg, κάτοχοι χρέους ύψους 19,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων αναμένεται να υποστούν «κούρεμα» καθώς η εταιρεία αναθεωρεί τον ισολογισμό της χωρίς κρατική διάσωση - μια διαδικασία μακρά, αμφιλεγόμενη και δυνητικά επικίνδυνη για το μεγαλύτερο της ασιατικής οικονομίας.
Σε κάθε περίπτωση, οι εξελίξεις σηματοδοτούν την αρχή του τέλους για την αυτοκρατορία των ακινήτων που ξεκίνησε πριν από 25 χρόνια από τον Hui.
Η Evergrande δήλωσε την περασμένη Παρασκευή ότι σχεδιάζει να «εμπλακεί ενεργά» με ξένους πιστωτές σε ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης.
Όπως σημειώνει το Bloomberg, «η απροθυμία του Πεκίνου να διασώσει την εταιρεία στέλνει σαφές μήνυμα ότι το Κομμουνιστικό Κόμμα δεν θα ανεχθεί τη διόγκωση εταιρικών χρέων που θα απειλούν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα».
Επίσης, όπως επισημαίνεται, οι «ανεύθυνοι Κινέζοι επιχειρηματίες δεν θα γλιτώσουν».
«Παίζουν με τη φωτιά», δήλωσε η Cathie Wood, η επικεφαλής της Ark Investment Management, η οποία απαλλάχθηκε από τις επενδύσεις που είχε κάνει στην Κίνα νωρίτερα φέτος.
Προς το παρόν, οι κινεζικές αρχές αναφέρουν ότι σχεδιάζουν να «περιφράξουν» την Evergrande και να περιορίσουν την πιθανότητα να συμβεί ένα ντόμινο κρίσης αντί να ενορχηστρώσουν μια διάσωση.
Το αν και το πώς θα καθορίσουν εάν το 2022 είναι έτος ανάκαμψης και εξομάλυνσης όπως έγραψε η JPMorgan.
Μέχρι στιγμής, οι προσπάθειες που γίνονται δεν έχουν καθησυχάσει τους επενδυτές.
Το κόστος δανεισμού έχει αυξηθεί για τις εταιρείες με τους πιο αδύναμους ισολογισμούς, συμπεριλαμβανομένων των Kaisa και Fantasia Holdings Group Co.
Συνολικά, το Bloomberg υπολογίζει ότι οι κινεζικές εταιρείες και ιδιώτες έχουν αθετήσει υποχρεώσεις 10,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Εν τω μεταξύ, το Reuters αναφέρει ότι η Kaisa θα υπογράψει σύντομα συμφωνία με τη Lazard.
Υπενθυμίζεται ότι η χρεοκοπία της Kaisa προέκυψε αφότου την περασμένη εβδομάδα απέτυχε να εξασφαλίσει την ελάχιστη έγκριση του 95% των πιστωτών της για ανταλλαγή λήγοντων ομολόγων στις 7 Δεκεμβρίου με νέα ομόλογα, λήξης στις 6 Ιουνίου 2023, με το ίδιο επιτόκιο.
«Υπάρχει πανικός στην αγορά», με τους μισούς κατασκευαστές στη χώρα να αντιμετωπίζουν βαθιά οικονομική δυσπραγία και υψηλό κίνδυνο χρεοκοπίας, δήλωσε η Jenny Zeng, συνεπικεφαλής του τμήματος σταθερού εισοδήματος Asia Pacific της Alliance Bernstein.
Εύλογα, όπως αναφέρθηκε νωρίτερα, η Κίνα θέλει απεγνωσμένα να περιορίσει τις επιπτώσεις στην ευρύτερη αγορά, σε μια χώρα όπου τα ακίνητα αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τέταρτο της οικονομικής παραγωγής και έως και το 75% του πλούτου των νοικοκυριών.
Σε αυτό κλίμα οι πωλήσεις από τους 100 κορυφαίους κατασκευαστές της χώρας μειώθηκαν κατά 38% τον Νοέμβριο σε ετήσια βάση, στα 751 δισεκατομμύρια γιουάν, σύμφωνα με προκαταρκτικά στοιχεία της China Real Estate Information Corp.
Και όπως η Goldman Sachs έχει λεπτομερώς εξηγήσει πρόσφατα, οποιαδήποτε επιβράδυνση στην αγορά ακινήτων θα μπορούσε να έχει επιπτώσεις όχι μόνο στην οικονομία της Κίνας αλλά και στην παγκόσμια ανάπτυξη.
Ειρήσθω εν παρόδω η ανάπτυξη της χώρας του δράκου επιβραδύνθηκε το γ’ τρίμηνο, με ενδείξεις ότι θα υπάρξει περισσότερος πόνος στο μέλλον.
Δραματική επιδείνωση…
Η αμερικανική Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) προειδοποίησε τον περασμένο μήνα ότι η παρακμή που επικρατεί στον τομέα των εμπορικών ακινήτων της Κίνας θα μπορούσε να επεκταθεί στις ΗΠΑ εάν υπάρξει δραματική επιδείνωση.
Σημειώνεται πως ο κινεζικός κλάδος ακινήτων αποτελεί σχεδόν το ήμισυ του προβληματικού χρέους σε δολάρια παγκοσμίως.
Ευτυχώς, το Πεκίνο συνειδητοποίησε πως πρέπει να σταθεροποιήσει την οικονομία το 2022.
Σε κάθε περίπτωση, ο αγώνας για τους ομολογιούχους ώστε να μη χάσουν τα χρήματά τους τώρα ξεκινά.
«Οι κάτοχοι ομολόγων είναι τελευταίοι στη σειρά για πληρωμή και σίγουρα θα πρέπει να δεχτούν κουρέματα, πιθανώς σημαντικά», δήλωσε ο Andrew Collier, διευθύνων σύμβουλος της Orient Capital Research Inc στο Χονγκ Κονγκ.
Ήδη γίνεται λόγος για «κούρεμα στο ύψος του 80% ή και παραπάνω.
Περαιτέρω αντίδραση της αγοράς στις αθετήσεις πληρωμών της Evergrande μπορεί να οφείλεται στον τρόπο με τον οποίο εξελίσσεται η διαδικασία αναδιάρθρωσης, δήλωσε ο Jim Veneau, επικεφαλής ασιατικού σταθερού εισοδήματος στην AXA SA, προσθέτοντας πως απαιτείται συντεταγμένη αναδιάρθρωση και όχι άτακτη χρεοκοπία.
Μέχρι στιγμής, πάντως, ο μεγαλύτερος χαμένος σε όρους δολαρίων μπορεί να είναι ο ιδρυτής της Evergrande, Hui, ο οποίος κάποτε κατείχε περισσότερο από το 70% της εταιρείας.
Η βουτιά της τιμής της μετοχής της Evergrande φέτος μείωσε την περιουσία του προέδρου κατά 73%, ή περίπου 17 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το Bloomberg Billionaires Index.
Κάποτε ήταν ο δεύτερος πλουσιότερος άνθρωπος στην Κίνα, τώρα βρίσκεται στην 75η θέση.
γιος ενός φτωχού ξυλοκόπου που έχτισε μια από τις μεγαλύτερες κτηματομεσιτικές εταιρείες της Κίνας και αργότερα δραστηριοποιήθηκε σε ηλεκτρικά οχήματα, τουρισμό και ποδοσφαιρικούς συλλόγους, υπολόγιζε στην υποστήριξη του Πεκίνου.
Αποδείχθηκε πως ήταν μόνος…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών