Την "επόμενη μέρα" η Fed θα αρχίσει και πάλι το QE
Σχετικά Άρθρα
H Federal Reserve περιορίζει τη νομισματική πολιτική, αλλά η ΕΚΤ την αυξάνει - Ποιος έχει δίκιο;
Αυτό σημαίνει θεωρητικά ότι, όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα, ότι ο ισολογισμός της Fed θα συρρικνώνεται κατά 95 δισεκατομμύρια δολάρια περίπου κάθε μήνα για τα προβλέψιμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καθώς λήγουν τα υπάρχοντα TSY (60 δισεκατομμύρια δολάρια/μήνα) και τα MBS (35 δισεκατομμύρια δολάρια/μήνα).
Αυτό που σημαίνει στην πράξη, είναι ότι θα έχουμε μια σύντομη περίοδο συρρίκνωσης του ισολογισμού για μερικούς μήνες πριν εμφανιστεί η «επόμενη μεγάλη κρίση» και η Fed αποφασίσει και πάλι την αύξηση του ισολογισμού της.
Η κλιματική αλλαγή θα κοστίσει
Για αρκετούς αναλυτές, οι κεντρικές τράπεζες θα κληθούν και πάλι να στηρίξουν την οικονομία, εξαιτίας της πράσινης ατζέντας και των προσπαθειών κατά της κλιματικής αλλαγής.
Αυτή η μετάβαση θα κοστίσει περί τα 150 τρισ. δολάρια τα επόμενα 50 χρόνια.
Η επίδραση στην ανάπτυξη
Σύμφωνα με την JPMorgan "το ερώτημα πλέον που χρειάζεται να απαντηθεί από την αγορά είναι εάν η ανάπτυξη σταθεροποιείται μετά από την έναρξη της νομισματικής σύσφιξης ή εάν υπάρξει ύφεση.
Η JPM υπολογίζει ότι «για να επιστρέψουμε σε έναν ισολογισμό «κανονικού» μεγέθους, το QT2 μπορεί να διαρκέσει μέχρι το 2026 ή το 2027».
Σε αυτήν την περίοδο, δηλαδή μέχρι το 2027, οι ΗΠΑ πιθανόν να έχουν περάσει τουλάχιστον μία ύφεση, και ίσως ο ισολογισμός της Fed να χρειαστεί να αυξηθεί και πάλι.
Πέρα από το QT2, εξακολουθεί να υπάρχει το ζήτημα των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed.
Η αγορά συνεχίζει να τιμολογεί σύμφωνα με τις οδηγίες της Fed (50 μ.β. αυξήσεις τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, 50% του μέγιστου ρυθμού QT).
Επί του παρόντος, η αγορά έχει ~50% πιθανότητα αύξησης 25 μ.β. τον Σεπτέμβριο και 50% πιθανότητα αύξησης 50 μ.β..
Στη συνέχεια, η αγορά τιμολογεί αύξηση σε 25 μ.β. τόσο τον Νοέμβριο όσο και τον Δεκέμβριο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών