Σχετικά Άρθρα
Izvestia: Δημοφιλές διεθνώς το ρούβλι - Στο ρεκόρ του 65% το μερίδιο πληρωμών για τις εξαγωγές προς την Ευρώπη
Με την υπόσχεση του Donald Trump ότι θα τερματίσει γρήγορα τον πόλεμο μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας, οι παράγοντες της αγοράς αρχίζουν να εξετάζουν τον αντίκτυπο στο ρωσικό ρούβλι, το οποίο έγινε απόβλητο μετά τις κυρώσεις.
Το Reuters επιχειρεί να δώσει απαντήσεις σε κρίσιμα ερωτήματα σχετικά με τη μελλοντική πορεία του ρωσικού νομίσματος.
Πως τα πήγε το ρούβλι τους τελευταίους μήνες;
Το ρούβλι ξεκίνησε το έτος υποχωρώντας στο πιο αδύναμο σημείο του από τον Μάρτιο του 2022, αλλά έκτοτε έχει ενισχυθεί κατά περίπου 10%, αποτελώντας το νόμισμα με τις καλύτερες επιδόσεις σε όλες τις αναδυόμενες αγορές το 2025.
Παρά τις αμερικανικές ενεργειακές κυρώσεις που επιβλήθηκαν στις 10 Ιανουαρίου, το νόμισμα βρίσκεται σε τροχιά για τον καλύτερο μήνα του από τότε που αυξήθηκαν έκτακτα τα επιτόκια, οι έλεγχοι κεφαλαίων και άλλα μέτρα που το στήριξαν στον απόηχο της εισβολής στην Ουκρανία τον Φεβρουάριο του 2022.
Το 2024, άρχισε να ενισχύεται στα μέσα Απριλίου, καθώς οι επιτυχίες του ρωσικού στρατού στο μέτωπο σηματοδότησαν την αλλαγή του κλίματος υπέρ της Ρωσίας και παρά την πτώση των τιμών του πετρελαίου, του κύριου εξαγωγικού αγαθού της Ρωσίας.
Η εισβολή της Ουκρανίας στο Kursk το ανέτρεψε αυτό. Οι απώλειες του ρουβλίου επιταχύνθηκαν τον Νοέμβριο, όταν η Ουάσινγκτον επέβαλε κυρώσεις στην Gazprombank, η οποία διαχειρίζεται τις πληρωμές για τις εξαγωγές ενέργειας και χρησίμευε ως ο κύριος αγωγός για τις εισπράξεις συναλλάγματος.
Τι αντίκτυπο θα μπορούσαν να έχουν οι συνομιλίες Trump με Putin;
Ορισμένοι αναλυτές αναμένουν ότι ορισμένες δυτικές κυρώσεις κατά της Μόσχας θα μπορούσαν να αρθούν εν μέρει εάν ο Trump διεξαγάγει απευθείας συνομιλίες με τον Ρώσο πρόεδρο, Vladimir Putin, - αν και ακόμη και οι σύμβουλοι του Trump έχουν αναγνωρίσει ότι οποιαδήποτε λύση στον πόλεμο είναι απίθανο να έρθει άμεσα.
Κάποιοι αναμένουν ένα ράλι στο ρούβλι με κίνητρο τις πληρωμές για τις ρωσικές εξαγωγές και την επανάληψη ορισμένων ξένων επενδύσεων εν μέσω μιας πιθανής σταδιακής επανένταξης στο παγκόσμιο σύστημα.
Άλλοι επισημαίνουν την τεράστια αναβαλλόμενη ζήτηση για εισαγωγές από βιομηχανίες όπως η αεροπορία ή η ηλεκτροπαραγωγή, όπου οι υπάρχουσες ανάγκες για ανταλλακτικά ανέρχονται σε δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια, γεγονός που θα μπορούσε να στείλει το ρούβλι σε ελεύθερη πτώση.
Ωστόσο, οι κυρώσεις πιθανότατα θα παραμείνουν ως επί το πλείστον μέχρι να βρεθεί μια βιώσιμη λύση στον πόλεμο, κάτι που μπορεί να πάρει χρόνια.
Ποια είναι η αξία του ρωσικού νομίσματος;
Το ρούβλι καθοδηγείται από τις εξελίξεις στο πεδίο της μάχης και τις κυρώσεις και όχι από τα μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη, γεγονός που καθιστά δύσκολο τον υπολογισμό της δίκαιης αξίας του.
Οι εκτιμήσεις γίνονται όλο και πιο σπάνιες. Πολλοί διεθνείς αναλυτές έχουν σταματήσει να δημοσιεύουν έρευνες και υπολογισμούς για το ρούβλι.
Το Χρηματιστήριο της Μόσχας (MOEX), η κύρια πλατφόρμα διαπραγμάτευσης συναλλάγματος της Ρωσίας, και οι ρωσικές τράπεζες έχουν αναπτύξει προϊόντα δεδομένων για την εγχώρια αγορά. Ορισμένες μη ρωσικές τράπεζες εξακολουθούν να παρέχουν δεδομένα για το ρούβλι σε διεθνείς υπηρεσίες δεδομένων.
Η κεντρική τράπεζα ανέφερε σε έκθεση της 17ης Ιανουαρίου ότι η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία, ένα μέτρο που χρησιμοποιείται για την προσέγγιση της «εύλογης αξίας» ενός νομίσματος, ήταν 9% κάτω από τη διάμεση τιμή της δεκαετίας.
Ρώσοι επιχειρηματίες, μεταξύ των οποίων ο διευθύνων σύμβουλος της Sberbank, German Gref, και ο διευθύνων σύμβουλος της Bank VTB, Andrei Kostin, έχουν δηλώσει ότι ένα επίπεδο λίγο πάνω από τα 100 ανά δολάριο είναι άνετο για την οικονομία.
Το ρούβλι συμπεριφέρεται όπως τα άλλα νομίσματα αναδυόμενων αγορών;
Οι κινήσεις του ρουβλίου είναι πολύ πιο απρόβλεπτες από την άνοιξη του 2022. Ο πανικός της αγοράς κατά την έναρξη του πολέμου είδε το νόμισμα να πέφτει στα 150 ανά δολάριο. Η Ρωσία προσπάθησε να σταματήσει τις εκροές συναλλάγματος, απαγορεύοντας τις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων από ξένες εταιρείες και επιβάλλοντας απαιτήσεις πώλησης συναλλάγματος στους εξαγωγείς.
Καθώς οι εισαγωγές συρρικνώθηκαν λόγω των δυτικών κυρώσεων, δημιουργώντας πλεόνασμα συναλλάγματος, το ρούβλι ενισχύθηκε απότομα σε περίπου 50 ανά δολάριο τον Ιούνιο του 2022. Τελευταία διαπραγματεύτηκε γύρω στα 101,5 προς το δολάριο.
Πως λειτουργία η αγορά συναλλάγματος της Ρωσίας υπό το καθεστώς κυρώσεων;
Οι συναλλαγές σε δολάρια και ευρώ μεταφέρθηκαν σε εξωχρηματιστηριακές αγορές μεταξύ τραπεζών μετά την επιβολή κυρώσεων από τις ΗΠΑ στη MOEX τον Ιούνιο του 2024.
Το γουάν της Κίνας έγινε το νόμισμα με τις περισσότερες συναλλαγές στο MOEX και το νόμισμα επιλογής για τις παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών.
Η κεντρική τράπεζα καθορίζει τις επίσημες συναλλαγματικές ισοτιμίες με βάση τα στοιχεία διατραπεζικών συναλλαγών που παρέχονται από τους δανειστές και -μαζί με τις προθεσμιακές συναλλαγές ρουβλίου/δολαρίου στο MOEX- παρέχουν το καλύτερο υποκατάστατο για τις τιμές της εξωχρηματιστηριακής αγοράς, σύμφωνα με τους εμπόρους συναλλάγματος.
Οι αρχές λένε ότι θα επιμείνουν σε μια πολιτική κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας.
Τι μπορούν να κάνουν ακόμα οι τράπεζες και οι εταιρείες στην αγορά συναλλάγματος της Ρωσίας;
Μόλις οι μισές από τις 316 τράπεζες της Ρωσίας δεν υπόκεινται σε κυρώσεις και μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν δολάρια και ευρώ. Εκεί δραστηριοποιούνται επίσης θυγατρικές ορισμένων μεγάλων δυτικών τραπεζών, όπως η ιταλική UniCredit, η ουγγρική OTP και η αυστριακή Raiffeisen Bank International.
Η εγχώρια ζήτηση για δολάρια και ευρώ προέρχεται από τις εισαγωγικές εταιρείες, καθώς το 15% των εισαγωγών εξακολουθεί να προέρχεται από την Ευρώπη, αλλά το μερίδιο των δολαρίων και των ευρώ στο εξωτερικό εμπόριο θεωρείται ότι μειώνεται.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών