Ο επίμονος πληθωρισμός θα περιπλέξει την ικανότητα της Fed να ανταποκριθεί στην επιδεινούμενη ανάπτυξη
Η αβεβαιότητα των πολιτικών και οι νέοι σαρωτικοί δασμοί από την κυβέρνηση Donald Trump έχουν δημιουργήσει μια στασιμοπληθωριστική προοπτική για την οικονομία των ΗΠΑ.
Αυτό αναφέρει το Rapid Update του CNBC, με μέσο όρο προβλέψεων από 14 οικονομολόγους για το ΑΕΠ και τον πληθωρισμό, να τοποθετεί την ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου στο αναιμικό 0,3% σε σύγκριση με το 2,3% που αναφέρθηκε το τέταρτο τρίμηνο του 2024.
Θα ήταν η πιο αδύναμη ανάπτυξη από το 2022 καθώς η οικονομία βγήκε από την πανδημία.
Ο βασικός πληθωρισμός PCE, εν τω μεταξύ, ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed, θα παραμείνει κολλημένος στο 2,9% περίπου για το μεγαλύτερο μέρος του έτους πριν συνεχίσει την πτώση του το τέταρτο τρίμηνο.
Πίσω από τις θλιβερές προβλέψεις για το ΑΕΠ υπάρχουν νέα στοιχεία ότι η πτώση του καταναλωτικού και επιχειρηματικού κλίματος εμφανίζεται στην πραγματική οικονομική δραστηριότητα.
Το υπουργείο Εμπορίου ανέφερε την Παρασκευή ότι οι πραγματικές ή προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό καταναλωτικές δαπάνες τον Φεβρουάριο αυξήθηκαν μόλις 0,1%, μετά από μείωση -0,6% τον Ιανουάριο.
Η Action Economics μείωσε τις προοπτικές της για αύξηση των δαπανών σε μόλις 0,2% αυτό το τρίμηνο από 4% το τέταρτο τρίμηνο.
«Τα σημάδια επιβράδυνσης στα δεδομένα σκληρής δραστηριότητας γίνονται πιο πειστικά, μετά την αρχική επιδείνωση του κλίματος», έγραψε η Barclays.
Ένας άλλος παράγοντας είναι το κύμα εισαγωγών (που αφαιρούν από το ΑΕΠ) που φαίνεται να επιταχύνονται πριν τεθούν σε ισχύ οι δασμοί.
Τα καλά νέα είναι ότι το φαινόμενο των εισαγωγών πρέπει να μειωθεί και μόνο δύο από τους 12 οικονομολόγους που συμμετείχαν στην έρευνα βλέπουν αρνητική ανάπτυξη το 1ο τρίμηνο.
Κανένας δεν προέβλεψε διαδοχικά τρίμηνα οικονομικής συρρίκνωσης.
Η Oxford Economics, η οποία έχει τη χαμηλότερη εκτίμηση του πρώτου τριμήνου στο -1,6%, αναμένει συνεχή οπισθοδρόμηση από τις εισαγωγές, αλλά βλέπει το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου να ανακάμπτει στο 1,9%, επειδή αυτές οι εισαγωγές θα καταλήξουν τελικά να τονώσουν την ανάπτυξη όταν μετρηθούν στα αποθέματα ή οι πωλήσεις.
Οι κίνδυνοι ύφεσης αυξάνονται
Κατά μέσο όρο, οι περισσότεροι οικονομολόγοι προβλέπουν σταδιακή ανάκαμψη, με το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου να είναι κατά μέσο όρο 1,4%, το τρίτο τρίμηνο στο 1,6% και το τελευταίο τρίμηνο του έτους να αυξάνεται στο 2%.
Ο κίνδυνος είναι μια οικονομία με αναιμική ανάπτυξη μόλις 0,3% θα μπορούσε εύκολα να διολισθήσει σε αρνητικό έδαφος.
Και, με τους νέους δασμούς που πρόκειται να έρθουν αυτήν την εβδομάδα, δεν είναι όλοι τόσο σίγουροι για μια ανάκαμψη.
«Ενώ το βασικό μας σενάριο δεν δείχνει μείωση του πραγματικού ΑΕΠ, δεδομένου του αυξανόμενου παγκόσμιου εμπορικού πολέμου και των περικοπών του DOGE σε θέσεις εργασίας και χρηματοδότηση, υπάρχει καλή πιθανότητα το ΑΕΠ να μειωθεί το πρώτο και ακόμη και το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους», δήλωσε ο Mark Zandi της Moody's Analytics.
«Και μια ύφεση θα είναι πιθανή εάν ο πρόεδρος δεν αρχίσει να υποχωρεί από τους δασμούς μέχρι το τρίτο τρίμηνο».
Η Moody's εκτιμά αναιμική ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου μόλις 0,4% που ανακάμπτει στο 1,6% μέχρι το τέλος του έτους, η οποία εξακολουθεί να είναι ελαφρώς κάτω από την τάση.
Ο επίμονος πληθωρισμός θα περιπλέξει την ικανότητα της Fed να ανταποκριθεί στην επιδεινούμενη ανάπτυξη.
Το Core PCE αναμένεται στο 2,8% αυτό το τρίμηνο, θα αυξηθεί στο 3% το επόμενο τρίμηνο και θα παραμείνει περίπου σε αυτό το επίπεδο μέχρι να πέσει στο 2,6% ετησίως από τώρα.
Ενώ η αγορά φαίνεται να επιδιώκει τις μειώσεις των επιτοκίων, η Fed θα μπορούσε να δυσκολευτεί να τις δικαιολογήσει έως ότου ο πληθωρισμός αρχίσει να πέφτει πιο πειστικά στο τέλος του έτους.
www.bankingnews.gr
Αυτό αναφέρει το Rapid Update του CNBC, με μέσο όρο προβλέψεων από 14 οικονομολόγους για το ΑΕΠ και τον πληθωρισμό, να τοποθετεί την ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου στο αναιμικό 0,3% σε σύγκριση με το 2,3% που αναφέρθηκε το τέταρτο τρίμηνο του 2024.
Θα ήταν η πιο αδύναμη ανάπτυξη από το 2022 καθώς η οικονομία βγήκε από την πανδημία.
Ο βασικός πληθωρισμός PCE, εν τω μεταξύ, ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed, θα παραμείνει κολλημένος στο 2,9% περίπου για το μεγαλύτερο μέρος του έτους πριν συνεχίσει την πτώση του το τέταρτο τρίμηνο.
Πίσω από τις θλιβερές προβλέψεις για το ΑΕΠ υπάρχουν νέα στοιχεία ότι η πτώση του καταναλωτικού και επιχειρηματικού κλίματος εμφανίζεται στην πραγματική οικονομική δραστηριότητα.
Το υπουργείο Εμπορίου ανέφερε την Παρασκευή ότι οι πραγματικές ή προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό καταναλωτικές δαπάνες τον Φεβρουάριο αυξήθηκαν μόλις 0,1%, μετά από μείωση -0,6% τον Ιανουάριο.
Η Action Economics μείωσε τις προοπτικές της για αύξηση των δαπανών σε μόλις 0,2% αυτό το τρίμηνο από 4% το τέταρτο τρίμηνο.
«Τα σημάδια επιβράδυνσης στα δεδομένα σκληρής δραστηριότητας γίνονται πιο πειστικά, μετά την αρχική επιδείνωση του κλίματος», έγραψε η Barclays.
Ένας άλλος παράγοντας είναι το κύμα εισαγωγών (που αφαιρούν από το ΑΕΠ) που φαίνεται να επιταχύνονται πριν τεθούν σε ισχύ οι δασμοί.
Τα καλά νέα είναι ότι το φαινόμενο των εισαγωγών πρέπει να μειωθεί και μόνο δύο από τους 12 οικονομολόγους που συμμετείχαν στην έρευνα βλέπουν αρνητική ανάπτυξη το 1ο τρίμηνο.
Κανένας δεν προέβλεψε διαδοχικά τρίμηνα οικονομικής συρρίκνωσης.
Η Oxford Economics, η οποία έχει τη χαμηλότερη εκτίμηση του πρώτου τριμήνου στο -1,6%, αναμένει συνεχή οπισθοδρόμηση από τις εισαγωγές, αλλά βλέπει το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου να ανακάμπτει στο 1,9%, επειδή αυτές οι εισαγωγές θα καταλήξουν τελικά να τονώσουν την ανάπτυξη όταν μετρηθούν στα αποθέματα ή οι πωλήσεις.
Οι κίνδυνοι ύφεσης αυξάνονται
Κατά μέσο όρο, οι περισσότεροι οικονομολόγοι προβλέπουν σταδιακή ανάκαμψη, με το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου να είναι κατά μέσο όρο 1,4%, το τρίτο τρίμηνο στο 1,6% και το τελευταίο τρίμηνο του έτους να αυξάνεται στο 2%.
Ο κίνδυνος είναι μια οικονομία με αναιμική ανάπτυξη μόλις 0,3% θα μπορούσε εύκολα να διολισθήσει σε αρνητικό έδαφος.
Και, με τους νέους δασμούς που πρόκειται να έρθουν αυτήν την εβδομάδα, δεν είναι όλοι τόσο σίγουροι για μια ανάκαμψη.
«Ενώ το βασικό μας σενάριο δεν δείχνει μείωση του πραγματικού ΑΕΠ, δεδομένου του αυξανόμενου παγκόσμιου εμπορικού πολέμου και των περικοπών του DOGE σε θέσεις εργασίας και χρηματοδότηση, υπάρχει καλή πιθανότητα το ΑΕΠ να μειωθεί το πρώτο και ακόμη και το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους», δήλωσε ο Mark Zandi της Moody's Analytics.
«Και μια ύφεση θα είναι πιθανή εάν ο πρόεδρος δεν αρχίσει να υποχωρεί από τους δασμούς μέχρι το τρίτο τρίμηνο».
Η Moody's εκτιμά αναιμική ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου μόλις 0,4% που ανακάμπτει στο 1,6% μέχρι το τέλος του έτους, η οποία εξακολουθεί να είναι ελαφρώς κάτω από την τάση.
Ο επίμονος πληθωρισμός θα περιπλέξει την ικανότητα της Fed να ανταποκριθεί στην επιδεινούμενη ανάπτυξη.
Το Core PCE αναμένεται στο 2,8% αυτό το τρίμηνο, θα αυξηθεί στο 3% το επόμενο τρίμηνο και θα παραμείνει περίπου σε αυτό το επίπεδο μέχρι να πέσει στο 2,6% ετησίως από τώρα.
Ενώ η αγορά φαίνεται να επιδιώκει τις μειώσεις των επιτοκίων, η Fed θα μπορούσε να δυσκολευτεί να τις δικαιολογήσει έως ότου ο πληθωρισμός αρχίσει να πέφτει πιο πειστικά στο τέλος του έτους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών