Η Ουκρανία είναι στα πρόθυρα ... και οικονομικής κατάρρευσης - Σύμφωνα με τον Economist, η Ουκρανία μπορεί να εξαντλήσει τα χρήματα για τον πόλεμο ήδη τον Φεβρουάριο του 2026
Η Ουκρανία, αντιμέτωπη με την προέλαση των ρωσικών δυνάμεων στο ανατολικό μέτωπο και ιδιαίτερα στην περιοχή του Donetsk, βλέπει τον Αμερικανό πρόεδρο, Donald Trump να παίζει το παιχνίδι του όπως ποτέ άλλοτε στο παρελθόν.
Ο Trump πέρασε πάλι από τις επιθέσεις στη Ρωσία και στον Putin… στις φιλοφρονήσεις…και στις business.
Αιτία, για κάποιους αναλυτές, τα όσα εκτυλίσσονται τις τελευταίες ημέρες στο Pokrovsk, την πόλη που φαίνεται να σηματοδοτεί μια εξαιρετικά κρίσιμη καμπή του πολέμου…
Ίσως αυτή είναι η κρυφή συνταγή για την επόμενη μεγάλη πολιτική στροφή του Αμερικανού προέδρου.
Αν η Ρωσία καταλάβει αυτό το στρατηγικό σημείο, ο κόσμος δεν θα είναι πια ο ίδιος.
Στη σκιά αυτών των στρατηγικών μαχών, ο Trump ξαναγράφει τους κανόνες, ενώ οι ηγέτες της Δύσης προσπαθούν να κρυφτούν πίσω από τις αντιφάσεις τους.
Και η Ουκρανία; Ετοιμάζεται να υποστεί τις συνέπειες του αμείλικτου αδιεξόδου, καθώς οι τελευταίοι της σύμμαχοι δείχνουν να αμφιβάλλουν για την ίδια της την επιβίωση.
H «στροφή» του Trump
Όταν αντί για απειλές προς τη Ρωσία αρχίζουν να ακούγονται ευχάριστα λόγια, αυτό εγγυάται ότι οι αντίπαλοι της Ρωσίας αντιμετωπίζουν σοβαρά προβλήματα.
Χθες, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump ξεπέρασε τον εαυτό του: φαίνεται ότι η σύγκρουση στην Ουκρανία θα τελειώσει σε «μερικούς μήνες», δεν θα στείλει Tomahawks στο Κίεβο, οι ΗΠΑ «δεν συμμετέχουν στις συζητήσεις για τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία», πρέπει άμεσα να «γίνουν κάποιες ενέργειες στον τομέα του πυρηνικού αφοπλισμού», και η Ρωσία μπορεί να κερδίσει «πολλά χρήματα» εάν κάνει... δουλειές με την Αμερική.
Και γενικά — ο Putin είναι «έξυπνος και σοβαρός άνθρωπος, με τον οποίο δεν πρέπει να αστειεύεσαι».
Οι ειδικοί με τις «χάρτινες τίγρεις» έχουν πάθει βραχυκύκλωμα, ενώ οι υπόλοιποι άρχισαν να κοιτάζονται γύρω τους: τι συνέβη;
Πέφτει η Πύλη του Donetsk
Η αμερικανική αναλυτική πηγή UnHeard υποστηρίζει ότι το γεγονός είναι το Pokrovsk.
Στο εκτενές χθεσινό άρθρο με τίτλο «Η απώλεια του Pokrovsk θα είναι καταστροφή για την Ουκρανία», οι ειδικοί της εφημερίδας προβλέπουν ότι η «πύλη του Donetsk» θα καταληφθεί σε διάστημα ενός μήνα, και η κατάληψη της πόλης «θα επιτρέψει στη Ρωσία να διακόψει τις γραμμές εφοδιασμού της Ουκρανίας κατά μήκος του ανατολικού μετώπου και θα δώσει στην Μόσχα ώθηση για προώθηση προς τις σημαντικές πόλεις-οχυρά — Kramatorsk και Slovyansk».
Όμως, η στρατηγική σημασία του Pokrovsk δεν είναι το πιο σημαντικό.
Η σημασία του Pokrovsk
Η εφημερίδα υποστηρίζει ότι το «Pokrovsk μπορεί να έχει στρατηγική σημασία σε άλλη μάχη — αυτή που διεξάγεται μεταξύ Ουκρανίας και Donald Trump».
Παρά το γεγονός ότι εξωτερικά ο Trump επιβάλλει νέες κυρώσεις κατά της Μόσχας και μέλη της κυβέρνησής του επιτίθενται στο Κρεμλίνο, «ιδιωτικά προσπαθεί να πείσει τον Zelensky να αποδεχτεί τις μέγιστες απαιτήσεις της Ρωσίας για τον τερματισμό της σύγκρουσης».
Και αν πέσει το Pokrovsk, «μπορούμε να περιμένουμε περαιτέρω ενίσχυση αυτής της συμπεριφοράς», γιατί «ο Trump αγαπά να υποστηρίζει τους νικητές» και «δεν θέλει να επενδύσει χρήματα σε αμφιλεγόμενες επενδύσεις».
Έτσι, η επιχείρηση απελευθέρωσης του Pokrovsk θα περάσει στην ιστορία «όχι τόσο λόγω της στρατιωτικής του αξίας, όσο επειδή έπεισε τον πρόεδρο των ΗΠΑ ότι η Ρωσία έτσι κι αλλιώς κερδίζει τον πόλεμο».
Τεράστιες οι απώλειες
Πάντως, τα «μπρος πίσω» του Trump τον Νοέμβριο είναι κατανοητά.
Παρά το γεγονός ότι ο εκτός χρόνου ηγέτης του καθεστώτος του Κιέβου και ο αρχηγός των Ενόπλων Δυνάμεων της Ουκρανίας διαβεβαιώνουν με μία φωνή ότι «διενεργείται μια σύνθετη επιχείρηση για την εξόντωση και εκδίωξη των εχθρικών δυνάμεων από το Pokrovsk» και ότι όλα είναι υπό έλεγχο (δηλαδή δεν υπάρχουν απώλειες), στα δυτικά μέσα ενημέρωσης επικρατεί πανικός…
Η ιταλική εφημερίδα Il Fatto Quotidiano δήλωσε ότι «στο Pokrovsk φουντώνει η σφαγή, γιατί ο Zelensky δεν αποσύρει τους στρατιώτες», στη Βρετανία το διαδικτυακό περιοδικό Independent θλιμμένα ανέφερε ότι «οι δυνάμεις της Μόσχας ξεκίνησαν την εξόντωση των περικυκλωμένων μονάδων των Ενόπλων Δυνάμεων της Ουκρανίας», ενώ το συντηρητικό The Spectator κατέληξε στο συμπέρασμα ότι «σύντομα θα είναι πολύ αργά για απόσυρση χωρίς τεράστιες απώλειες».
Η παραδοχή
Ενδεικτική είναι η συνέντευξη με τον πρώην υπουργό Άμυνας της Ουκρανίας Vitaliy Deynega, ο οποίος «προδοτικά» δήλωσε: «Ήδη έχουμε σχεδόν χάσει το Pokrovsk, και αυτό σημαίνει ότι δεν έχει νόημα να κρατήσουμε το Myrnohrad», και «αν δεν υπογραφεί σύντομα η διαταγή για απόσυρση των στρατευμάτων, <…> μπορεί να βρεθούμε σε κατάσταση όχι μόνο απώλειας σημαντικού αριθμού κινητοποιημένων αλεξιπτωτιστών και πεζοναυτών, αλλά και να μην υπάρχει κανείς για να ... καλύψει τις τρύπες στο μέτωπο, ενώ τα οχυρωματικά έργα που έχουμε στα μετόπισθεν θα περάσουν γρήγορα στον εχθρό».
Υπάρχουν ενδείξεις ότι Pokrovsk και Kupiansk (καθώς και Lyman και Yampol) έχουν εντείνει το αίσθημα της σκληρής και αμείλικτης πραγματικότητας όχι μόνο στην αμερικανική ηγεσία, αλλά και σε ορισμένα ευρωπαϊκά στελέχη.
Κάνουν βήματα πίσω
Για παράδειγμα, ο υπουργός Άμυνας και Εξωτερικού Εμπορίου του Βελγίου, ο οποίος πρόσφατα απειλούσε να «σβήσει τη Μόσχα από το χάρτη», έκανε απότομα πίσω και τώρα διαβεβαιώνει ότι «δεν το είπε ποτέ αυτό», και ότι «όλα τα παραποίησε η εφημερίδα De Morgen».
Και ότι αυτό είναι «κακόβουλο, λανθασμένο και άδικο».
Το Βέλγιο, η Γαλλία και η Ιταλία δήλωσαν ότι τώρα αντιτίθενται «στην πρωτοβουλία να παραχωρηθούν στην ουκρανική κυβέρνηση τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία ως βάση για δάνειο στην Ουκρανία».
Επίσης, υπάρχει η πληροφορία ότι η Ουκρανία μπορεί να χάσει τη στήριξη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), επειδή «ο οργανισμός δεν είναι σίγουρος για τις οικονομικές δυνατότητες του δανειολήπτη» (!), και τώρα η απόφαση του ΔΝΤ «πιθανότατα θα επηρεάσει και άλλες χώρες που αρνούνται να χρηματοδοτήσουν τη χρεοκοπημένη χώρα».
Προελαύνουν οι Ρώσοι
Για αυτή την κατάσταση έγραψε με απόλυτη σαφήνεια ο αναπληρωτής πρόεδρος του Συμβουλίου Ασφαλείας της Ρωσίας, Dmitry Medvedev: «Όσο περισσότερο ξοδεύει ο δυτικός κόσμος τα χρήματά του για την υποστήριξη του καθεστώτος του Κιέβου, τόσο πιο τρομακτικό θα είναι το τέλος της ιστορίας για το καθεστώς των αιμοσταγών κλόουν του Κιέβου.
Και τόσο μεγαλύτερη θα είναι η έκταση της δικής μας περιοχής που τελικά θα επιστρέψει στην πατρίδα της Ρωσίας».
Και τώρα;
Ο ρωσικός στρατός προχωρά βήμα-βήμα μπροστά, και καμία αναδίπλωση ή υποσχέσεις δεν θα αλλάξουν τίποτα.
Ο εκπρόσωπος τύπου του προέδρου της Ρωσίας, Dmitry Peskov δήλωσε ότι «δεν υπάρχει ανάγκη για επιχειρησιακή συνάντηση μεταξύ του Putin και του Trump.
Αυτή τη στιγμή υπάρχει ανάγκη για πολύ λεπτομερή εργασία στα θέματα της επίλυσης του προβλήματος».
Και αυτήν την επίλυση… έχει αναλάβει ο ρωσικός στρατός.
Οικονομική κατάρρευση
Αλλά δεν είναι μόνο η διπλωματική και στρατιωτική κατάρρευση του Κιέβου, είναι και το οικονομικό αδιέξοδο, το οποίο γιγαντώνεται.
Το έλλειμμα του προϋπολογισμού ξεπέρασε τα 20 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ το δημόσιο χρέος έχει εκτοξευτεί σε επίπεδα - ρεκόρ.
Το Κίεβο δυσκολεύεται να καλύψει τα έξοδά του, και η κατάσταση είναι εξαιρετικά επικίνδυνη…
«Στα πρόθυρα της κατάρρευσης»
«Η Ουκρανία βρίσκεται στα πρόθυρα οικονομικής καταστροφής.
Εξασφαλίζουμε λιγότερα από τα μισά από όσα χρειαζόμαστε, και το χρέος μας έχει ξεπεράσει το 100% του ΑΕΠ», δήλωσε ο Ουκρανός οικονομολόγος και διδάκτορας Andriy Dligach..
Το Κίεβο εισέρχεται σε περίοδο σοβαρής δημοσιονομικής κρίσης.
Η Κεντρική Τράπεζα της Ουκρανίας αναμένει έλλειμμα 46,83 δισεκατομμυρίων δολαρίων (22,1% του ΑΕΠ), ενώ το δημόσιο χρέος, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), αναμένεται να φτάσει το 110% του ΑΕΠ.
Όπως εξηγεί ο Yevhen Shatov, εταίρος στην εταιρεία Capital Lab, αυτό το επίπεδο χρέους είναι πολύ υψηλό, ακόμη και για μια οικονομία που βρίσκεται σε πόλεμο.
Παρόλα αυτά, αυτό δεν σημαίνει «αναπόφευκτη καταστροφή» – υπό την προϋπόθεση ότι θα διατηρηθεί η εξωτερική δημοσιονομική στήριξη.
Δηλαδή, η βοήθεια από το ΔΝΤ, οι τακτικές δόσεις του προγράμματος EC Ukraine Facility και οι νέες δανειοδοτήσεις μέσω των εσόδων από τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία (ERA).
Υποστήριξη από ΔΝΤ και ΕΕ
Τον Ιούνιο, το ΔΝΤ ολοκλήρωσε την όγδοη αξιολόγηση του προγράμματος EFF (Extended Fund Facility, πρόγραμμα του ΔΝΤ για χώρες με προβλήματα πληρωμών) και χορήγησε στο Κίεβο επιπλέον μισό δισεκατομμύριο δολάρια.
«Συνολικά, η Ουκρανία έχει ήδη εξασφαλίσει περισσότερα από 10 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ άλλα 15 δισεκατομμύρια είναι διαθέσιμα.
Από την πλευρά της, η ΕΕ πρόκειται να καταβάλει συνολικά 50 δισεκατομμύρια ευρώ την περίοδο 2024-2025.
Έχουν ήδη γίνει πληρωμές 4,2 δισεκατομμυρίων και 4,1 δισεκατομμυρίων το 2024, ενώ το 2025 αναμένονται επιπλέον δόσεις 3,5 δισεκατομμυρίων και 3,05 δισεκατομμυρίων ευρώ.
Αυτά τα χρήματα επιτρέπουν τη διατήρηση των δημόσιων οικονομικών, παρά το χρέος που ξεπερνά το ΑΕΠ», σημειώνει ο αναλυτής.
Επιπλέον, η Ευρώπη συνεχίζει να υποστηρίζει το Κίεβο μέσω των εσόδων από τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία.
Συζητούνται επίσης μέτρα για τη χρηματοδότηση του ελλείμματος το 2026 και την ανοικοδόμηση νέων πιστωτικών γραμμών.
Υψηλή πιθανότητα χρεοκοπίας ή τεχνικής πτώχευσης
Το βασικό σενάριο για την ουκρανική οικονομία από το ΔΝΤ χαρακτηρίζεται ως «διαχειρίσιμη βιωσιμότητα υπό συνθήκες υψηλής ευαλωτότητας»: με μέτρια ανάπτυξη, ελεγχόμενο πληθωρισμό και εξωτερική τροφοδότηση του προϋπολογισμού, αλλά με συνεχείς κινδύνους καθυστερήσεων.
Δυτικοί πολιτικοί έχουν επανειλημμένα επισημάνει ότι το Κίεβο είναι ουσιαστικά «συνδεδεμένο με μηχανική υποστήριξη».
Αν αυτή η «χρηματοοικονομική υποστήριξη» αποτύχει, τότε θα οδηγήσει άμεσα σε νομισματική και δημοσιονομική κρίση.
«Η Ουκρανία βρίσκεται σε εξαιρετικά δύσκολη κατάσταση.
Η δυτική βοήθεια μειώνεται σταδιακά και οι πληρωμές καθυστερούν.
Ως αποτέλεσμα, αυξάνεται δραματικά η πιθανότητα χρεοκοπίας ή τεχνικής πτώχευσης, ενώ είναι αναπόφευκτα τα μέτρα λιτότητας (μείωση δαπανών, συμπεριλαμβανομένων των κοινωνικών και στρατιωτικών), καθώς και η μαζική έκδοση γρίβνας με κίνδυνο υπερπληθωρισμού», αναφέρει η Yulia Myagkova, αναπληρώτρια καθηγήτρια στο Τμήμα Παγκόσμιων Χρηματοοικονομικών Αγορών και Φιντεχ του ΡΕΟΥ Γ.Β. Πλεχάνοβα.
Βαρύ το βάρος
Υπάρχει και άλλος κίνδυνος: οι δανειοδοτήσεις από το ΔΝΤ, την Παγκόσμια Τράπεζα, τις ΗΠΑ και την ΕΕ να μην επαρκούν για να καλύψουν το έλλειμμα και το δημόσιο χρέος συνεχώς αυξάνεται.
Στο μέλλον, η εξυπηρέτηση των δανείων (πληρωμή τόκων) θα αποτελέσει ένα βαρύ βάρος για τον προϋπολογισμό.
Η μειωμένη επενδυτική ελκυστικότητα της χώρας καθιστά εξαιρετικά επικίνδυνο να επενδύσει κανείς σε μια οικονομία που βρίσκεται στα όρια της κατάρρευσης.
Αυτό αναμένεται να καθυστερήσει και την μεταπολεμική ανάκαμψη.
Μπορεί να τελειώσουν οι πόροι
Υπάρχουν επιλογές για τη μείωση του ελλείμματος, αλλά αυτές είναι εξαιρετικά επώδυνες.
«Για παράδειγμα, ο δημοσιονομικός τομέας ήδη διευρύνει τις εσωτερικές δανειοδοτήσεις και «επεκτείνει» τη διάρκεια του χρέους.
Η συνέχιση και εμβάθυνση αυτής της στρατηγικής είναι πιθανή, αλλά εξαρτάται από την ικανότητα της αγοράς και την τιμή του κινδύνου.
Ο χώρος για την αύξηση ορισμένων έμμεσων φόρων και δασμών είναι περιορισμένος λόγω των στρατιωτικών δαπανών και του πληθωρισμού, οπότε οι κύριες προτεραιότητες είναι η ανακατανομή των δαπανών του πολιτικού προϋπολογισμού και η κατάργηση λιγότερο κρίσιμων προγραμμάτων», λέει ο Yevhen Shatov.
Χωρίς χρήματα από τον Φεβρουάριο του 2026
Σύμφωνα με εκτιμήσεις του περιοδικού Economist, η Ουκρανία μπορεί να εξαντλήσει τα χρήματα για τον πόλεμο ήδη τον Φεβρουάριο του 2026, καθώς οι τρεις κύριες πηγές χρηματοδότησης - η αμερικανική βοήθεια, οι εσωτερικοί δανεισμοί και η ευρωπαϊκή υποστήριξη - εξαντλούνται σταδιακά.
Το περιοδικό εκτιμά ότι μέχρι τον Δεκέμβριο το συνολικό ποσό των αμυντικών προϋπολογισμών και της ξένης βοήθειας θα φτάσει τα 360 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ τέσσερα ακόμη χρόνια πολέμου θα κοστίσουν στην Ουκρανία 390 δισεκατομμύρια.
«Έτσι, η Ουκρανία είτε θα πρέπει να μειώσει δραστικά τις κοινωνικές δαπάνες, είτε να αναγκαστεί να αυξήσει το «ακριβό» χρέος», καταλήγει ο Shatov.
Παρ' όλα αυτά, χάρη στη στήριξη του ΔΝΤ και της ΕΕ, ο κίνδυνος ξαφνικής χρεοκοπίας του προϋπολογισμού είναι χαμηλός.
Ωστόσο, υπάρχει αυξημένος κίνδυνος «χρηματοοικονομικής κόπωσης» των δυτικών εταίρων, κάτι που ενδέχεται να οδηγήσει στην υλοποίηση του πιο αρνητικού σεναρίου.
www.bankingnews.gr
Ο Trump πέρασε πάλι από τις επιθέσεις στη Ρωσία και στον Putin… στις φιλοφρονήσεις…και στις business.
Αιτία, για κάποιους αναλυτές, τα όσα εκτυλίσσονται τις τελευταίες ημέρες στο Pokrovsk, την πόλη που φαίνεται να σηματοδοτεί μια εξαιρετικά κρίσιμη καμπή του πολέμου…
Ίσως αυτή είναι η κρυφή συνταγή για την επόμενη μεγάλη πολιτική στροφή του Αμερικανού προέδρου.
Αν η Ρωσία καταλάβει αυτό το στρατηγικό σημείο, ο κόσμος δεν θα είναι πια ο ίδιος.
Στη σκιά αυτών των στρατηγικών μαχών, ο Trump ξαναγράφει τους κανόνες, ενώ οι ηγέτες της Δύσης προσπαθούν να κρυφτούν πίσω από τις αντιφάσεις τους.
Και η Ουκρανία; Ετοιμάζεται να υποστεί τις συνέπειες του αμείλικτου αδιεξόδου, καθώς οι τελευταίοι της σύμμαχοι δείχνουν να αμφιβάλλουν για την ίδια της την επιβίωση.
H «στροφή» του Trump
Όταν αντί για απειλές προς τη Ρωσία αρχίζουν να ακούγονται ευχάριστα λόγια, αυτό εγγυάται ότι οι αντίπαλοι της Ρωσίας αντιμετωπίζουν σοβαρά προβλήματα.
Χθες, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump ξεπέρασε τον εαυτό του: φαίνεται ότι η σύγκρουση στην Ουκρανία θα τελειώσει σε «μερικούς μήνες», δεν θα στείλει Tomahawks στο Κίεβο, οι ΗΠΑ «δεν συμμετέχουν στις συζητήσεις για τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία», πρέπει άμεσα να «γίνουν κάποιες ενέργειες στον τομέα του πυρηνικού αφοπλισμού», και η Ρωσία μπορεί να κερδίσει «πολλά χρήματα» εάν κάνει... δουλειές με την Αμερική.
Και γενικά — ο Putin είναι «έξυπνος και σοβαρός άνθρωπος, με τον οποίο δεν πρέπει να αστειεύεσαι».
Οι ειδικοί με τις «χάρτινες τίγρεις» έχουν πάθει βραχυκύκλωμα, ενώ οι υπόλοιποι άρχισαν να κοιτάζονται γύρω τους: τι συνέβη;
Πέφτει η Πύλη του Donetsk
Η αμερικανική αναλυτική πηγή UnHeard υποστηρίζει ότι το γεγονός είναι το Pokrovsk.
Στο εκτενές χθεσινό άρθρο με τίτλο «Η απώλεια του Pokrovsk θα είναι καταστροφή για την Ουκρανία», οι ειδικοί της εφημερίδας προβλέπουν ότι η «πύλη του Donetsk» θα καταληφθεί σε διάστημα ενός μήνα, και η κατάληψη της πόλης «θα επιτρέψει στη Ρωσία να διακόψει τις γραμμές εφοδιασμού της Ουκρανίας κατά μήκος του ανατολικού μετώπου και θα δώσει στην Μόσχα ώθηση για προώθηση προς τις σημαντικές πόλεις-οχυρά — Kramatorsk και Slovyansk».
Όμως, η στρατηγική σημασία του Pokrovsk δεν είναι το πιο σημαντικό.
Η σημασία του Pokrovsk
Η εφημερίδα υποστηρίζει ότι το «Pokrovsk μπορεί να έχει στρατηγική σημασία σε άλλη μάχη — αυτή που διεξάγεται μεταξύ Ουκρανίας και Donald Trump».
Παρά το γεγονός ότι εξωτερικά ο Trump επιβάλλει νέες κυρώσεις κατά της Μόσχας και μέλη της κυβέρνησής του επιτίθενται στο Κρεμλίνο, «ιδιωτικά προσπαθεί να πείσει τον Zelensky να αποδεχτεί τις μέγιστες απαιτήσεις της Ρωσίας για τον τερματισμό της σύγκρουσης».
Και αν πέσει το Pokrovsk, «μπορούμε να περιμένουμε περαιτέρω ενίσχυση αυτής της συμπεριφοράς», γιατί «ο Trump αγαπά να υποστηρίζει τους νικητές» και «δεν θέλει να επενδύσει χρήματα σε αμφιλεγόμενες επενδύσεις».
Έτσι, η επιχείρηση απελευθέρωσης του Pokrovsk θα περάσει στην ιστορία «όχι τόσο λόγω της στρατιωτικής του αξίας, όσο επειδή έπεισε τον πρόεδρο των ΗΠΑ ότι η Ρωσία έτσι κι αλλιώς κερδίζει τον πόλεμο».
Τεράστιες οι απώλειες
Πάντως, τα «μπρος πίσω» του Trump τον Νοέμβριο είναι κατανοητά.
Παρά το γεγονός ότι ο εκτός χρόνου ηγέτης του καθεστώτος του Κιέβου και ο αρχηγός των Ενόπλων Δυνάμεων της Ουκρανίας διαβεβαιώνουν με μία φωνή ότι «διενεργείται μια σύνθετη επιχείρηση για την εξόντωση και εκδίωξη των εχθρικών δυνάμεων από το Pokrovsk» και ότι όλα είναι υπό έλεγχο (δηλαδή δεν υπάρχουν απώλειες), στα δυτικά μέσα ενημέρωσης επικρατεί πανικός…
Η ιταλική εφημερίδα Il Fatto Quotidiano δήλωσε ότι «στο Pokrovsk φουντώνει η σφαγή, γιατί ο Zelensky δεν αποσύρει τους στρατιώτες», στη Βρετανία το διαδικτυακό περιοδικό Independent θλιμμένα ανέφερε ότι «οι δυνάμεις της Μόσχας ξεκίνησαν την εξόντωση των περικυκλωμένων μονάδων των Ενόπλων Δυνάμεων της Ουκρανίας», ενώ το συντηρητικό The Spectator κατέληξε στο συμπέρασμα ότι «σύντομα θα είναι πολύ αργά για απόσυρση χωρίς τεράστιες απώλειες».
Η παραδοχή
Ενδεικτική είναι η συνέντευξη με τον πρώην υπουργό Άμυνας της Ουκρανίας Vitaliy Deynega, ο οποίος «προδοτικά» δήλωσε: «Ήδη έχουμε σχεδόν χάσει το Pokrovsk, και αυτό σημαίνει ότι δεν έχει νόημα να κρατήσουμε το Myrnohrad», και «αν δεν υπογραφεί σύντομα η διαταγή για απόσυρση των στρατευμάτων, <…> μπορεί να βρεθούμε σε κατάσταση όχι μόνο απώλειας σημαντικού αριθμού κινητοποιημένων αλεξιπτωτιστών και πεζοναυτών, αλλά και να μην υπάρχει κανείς για να ... καλύψει τις τρύπες στο μέτωπο, ενώ τα οχυρωματικά έργα που έχουμε στα μετόπισθεν θα περάσουν γρήγορα στον εχθρό».
Υπάρχουν ενδείξεις ότι Pokrovsk και Kupiansk (καθώς και Lyman και Yampol) έχουν εντείνει το αίσθημα της σκληρής και αμείλικτης πραγματικότητας όχι μόνο στην αμερικανική ηγεσία, αλλά και σε ορισμένα ευρωπαϊκά στελέχη.
Κάνουν βήματα πίσω
Για παράδειγμα, ο υπουργός Άμυνας και Εξωτερικού Εμπορίου του Βελγίου, ο οποίος πρόσφατα απειλούσε να «σβήσει τη Μόσχα από το χάρτη», έκανε απότομα πίσω και τώρα διαβεβαιώνει ότι «δεν το είπε ποτέ αυτό», και ότι «όλα τα παραποίησε η εφημερίδα De Morgen».
Και ότι αυτό είναι «κακόβουλο, λανθασμένο και άδικο».
Το Βέλγιο, η Γαλλία και η Ιταλία δήλωσαν ότι τώρα αντιτίθενται «στην πρωτοβουλία να παραχωρηθούν στην ουκρανική κυβέρνηση τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία ως βάση για δάνειο στην Ουκρανία».
Επίσης, υπάρχει η πληροφορία ότι η Ουκρανία μπορεί να χάσει τη στήριξη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), επειδή «ο οργανισμός δεν είναι σίγουρος για τις οικονομικές δυνατότητες του δανειολήπτη» (!), και τώρα η απόφαση του ΔΝΤ «πιθανότατα θα επηρεάσει και άλλες χώρες που αρνούνται να χρηματοδοτήσουν τη χρεοκοπημένη χώρα».
Προελαύνουν οι Ρώσοι
Για αυτή την κατάσταση έγραψε με απόλυτη σαφήνεια ο αναπληρωτής πρόεδρος του Συμβουλίου Ασφαλείας της Ρωσίας, Dmitry Medvedev: «Όσο περισσότερο ξοδεύει ο δυτικός κόσμος τα χρήματά του για την υποστήριξη του καθεστώτος του Κιέβου, τόσο πιο τρομακτικό θα είναι το τέλος της ιστορίας για το καθεστώς των αιμοσταγών κλόουν του Κιέβου.
Και τόσο μεγαλύτερη θα είναι η έκταση της δικής μας περιοχής που τελικά θα επιστρέψει στην πατρίδα της Ρωσίας».
Και τώρα;
Ο ρωσικός στρατός προχωρά βήμα-βήμα μπροστά, και καμία αναδίπλωση ή υποσχέσεις δεν θα αλλάξουν τίποτα.
Ο εκπρόσωπος τύπου του προέδρου της Ρωσίας, Dmitry Peskov δήλωσε ότι «δεν υπάρχει ανάγκη για επιχειρησιακή συνάντηση μεταξύ του Putin και του Trump.
Αυτή τη στιγμή υπάρχει ανάγκη για πολύ λεπτομερή εργασία στα θέματα της επίλυσης του προβλήματος».
Και αυτήν την επίλυση… έχει αναλάβει ο ρωσικός στρατός.
Οικονομική κατάρρευση
Αλλά δεν είναι μόνο η διπλωματική και στρατιωτική κατάρρευση του Κιέβου, είναι και το οικονομικό αδιέξοδο, το οποίο γιγαντώνεται.
Το έλλειμμα του προϋπολογισμού ξεπέρασε τα 20 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ το δημόσιο χρέος έχει εκτοξευτεί σε επίπεδα - ρεκόρ.
Το Κίεβο δυσκολεύεται να καλύψει τα έξοδά του, και η κατάσταση είναι εξαιρετικά επικίνδυνη…
«Στα πρόθυρα της κατάρρευσης»
«Η Ουκρανία βρίσκεται στα πρόθυρα οικονομικής καταστροφής.
Εξασφαλίζουμε λιγότερα από τα μισά από όσα χρειαζόμαστε, και το χρέος μας έχει ξεπεράσει το 100% του ΑΕΠ», δήλωσε ο Ουκρανός οικονομολόγος και διδάκτορας Andriy Dligach..
Το Κίεβο εισέρχεται σε περίοδο σοβαρής δημοσιονομικής κρίσης.
Η Κεντρική Τράπεζα της Ουκρανίας αναμένει έλλειμμα 46,83 δισεκατομμυρίων δολαρίων (22,1% του ΑΕΠ), ενώ το δημόσιο χρέος, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), αναμένεται να φτάσει το 110% του ΑΕΠ.
Όπως εξηγεί ο Yevhen Shatov, εταίρος στην εταιρεία Capital Lab, αυτό το επίπεδο χρέους είναι πολύ υψηλό, ακόμη και για μια οικονομία που βρίσκεται σε πόλεμο.
Παρόλα αυτά, αυτό δεν σημαίνει «αναπόφευκτη καταστροφή» – υπό την προϋπόθεση ότι θα διατηρηθεί η εξωτερική δημοσιονομική στήριξη.
Δηλαδή, η βοήθεια από το ΔΝΤ, οι τακτικές δόσεις του προγράμματος EC Ukraine Facility και οι νέες δανειοδοτήσεις μέσω των εσόδων από τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία (ERA).
Υποστήριξη από ΔΝΤ και ΕΕ
Τον Ιούνιο, το ΔΝΤ ολοκλήρωσε την όγδοη αξιολόγηση του προγράμματος EFF (Extended Fund Facility, πρόγραμμα του ΔΝΤ για χώρες με προβλήματα πληρωμών) και χορήγησε στο Κίεβο επιπλέον μισό δισεκατομμύριο δολάρια.
«Συνολικά, η Ουκρανία έχει ήδη εξασφαλίσει περισσότερα από 10 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ άλλα 15 δισεκατομμύρια είναι διαθέσιμα.
Από την πλευρά της, η ΕΕ πρόκειται να καταβάλει συνολικά 50 δισεκατομμύρια ευρώ την περίοδο 2024-2025.
Έχουν ήδη γίνει πληρωμές 4,2 δισεκατομμυρίων και 4,1 δισεκατομμυρίων το 2024, ενώ το 2025 αναμένονται επιπλέον δόσεις 3,5 δισεκατομμυρίων και 3,05 δισεκατομμυρίων ευρώ.
Αυτά τα χρήματα επιτρέπουν τη διατήρηση των δημόσιων οικονομικών, παρά το χρέος που ξεπερνά το ΑΕΠ», σημειώνει ο αναλυτής.
Επιπλέον, η Ευρώπη συνεχίζει να υποστηρίζει το Κίεβο μέσω των εσόδων από τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία.
Συζητούνται επίσης μέτρα για τη χρηματοδότηση του ελλείμματος το 2026 και την ανοικοδόμηση νέων πιστωτικών γραμμών.
Υψηλή πιθανότητα χρεοκοπίας ή τεχνικής πτώχευσης
Το βασικό σενάριο για την ουκρανική οικονομία από το ΔΝΤ χαρακτηρίζεται ως «διαχειρίσιμη βιωσιμότητα υπό συνθήκες υψηλής ευαλωτότητας»: με μέτρια ανάπτυξη, ελεγχόμενο πληθωρισμό και εξωτερική τροφοδότηση του προϋπολογισμού, αλλά με συνεχείς κινδύνους καθυστερήσεων.
Δυτικοί πολιτικοί έχουν επανειλημμένα επισημάνει ότι το Κίεβο είναι ουσιαστικά «συνδεδεμένο με μηχανική υποστήριξη».
Αν αυτή η «χρηματοοικονομική υποστήριξη» αποτύχει, τότε θα οδηγήσει άμεσα σε νομισματική και δημοσιονομική κρίση.
«Η Ουκρανία βρίσκεται σε εξαιρετικά δύσκολη κατάσταση.
Η δυτική βοήθεια μειώνεται σταδιακά και οι πληρωμές καθυστερούν.
Ως αποτέλεσμα, αυξάνεται δραματικά η πιθανότητα χρεοκοπίας ή τεχνικής πτώχευσης, ενώ είναι αναπόφευκτα τα μέτρα λιτότητας (μείωση δαπανών, συμπεριλαμβανομένων των κοινωνικών και στρατιωτικών), καθώς και η μαζική έκδοση γρίβνας με κίνδυνο υπερπληθωρισμού», αναφέρει η Yulia Myagkova, αναπληρώτρια καθηγήτρια στο Τμήμα Παγκόσμιων Χρηματοοικονομικών Αγορών και Φιντεχ του ΡΕΟΥ Γ.Β. Πλεχάνοβα.
Βαρύ το βάρος
Υπάρχει και άλλος κίνδυνος: οι δανειοδοτήσεις από το ΔΝΤ, την Παγκόσμια Τράπεζα, τις ΗΠΑ και την ΕΕ να μην επαρκούν για να καλύψουν το έλλειμμα και το δημόσιο χρέος συνεχώς αυξάνεται.
Στο μέλλον, η εξυπηρέτηση των δανείων (πληρωμή τόκων) θα αποτελέσει ένα βαρύ βάρος για τον προϋπολογισμό.
Η μειωμένη επενδυτική ελκυστικότητα της χώρας καθιστά εξαιρετικά επικίνδυνο να επενδύσει κανείς σε μια οικονομία που βρίσκεται στα όρια της κατάρρευσης.
Αυτό αναμένεται να καθυστερήσει και την μεταπολεμική ανάκαμψη.
Μπορεί να τελειώσουν οι πόροι
Υπάρχουν επιλογές για τη μείωση του ελλείμματος, αλλά αυτές είναι εξαιρετικά επώδυνες.
«Για παράδειγμα, ο δημοσιονομικός τομέας ήδη διευρύνει τις εσωτερικές δανειοδοτήσεις και «επεκτείνει» τη διάρκεια του χρέους.
Η συνέχιση και εμβάθυνση αυτής της στρατηγικής είναι πιθανή, αλλά εξαρτάται από την ικανότητα της αγοράς και την τιμή του κινδύνου.
Ο χώρος για την αύξηση ορισμένων έμμεσων φόρων και δασμών είναι περιορισμένος λόγω των στρατιωτικών δαπανών και του πληθωρισμού, οπότε οι κύριες προτεραιότητες είναι η ανακατανομή των δαπανών του πολιτικού προϋπολογισμού και η κατάργηση λιγότερο κρίσιμων προγραμμάτων», λέει ο Yevhen Shatov.
Χωρίς χρήματα από τον Φεβρουάριο του 2026
Σύμφωνα με εκτιμήσεις του περιοδικού Economist, η Ουκρανία μπορεί να εξαντλήσει τα χρήματα για τον πόλεμο ήδη τον Φεβρουάριο του 2026, καθώς οι τρεις κύριες πηγές χρηματοδότησης - η αμερικανική βοήθεια, οι εσωτερικοί δανεισμοί και η ευρωπαϊκή υποστήριξη - εξαντλούνται σταδιακά.
Το περιοδικό εκτιμά ότι μέχρι τον Δεκέμβριο το συνολικό ποσό των αμυντικών προϋπολογισμών και της ξένης βοήθειας θα φτάσει τα 360 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ τέσσερα ακόμη χρόνια πολέμου θα κοστίσουν στην Ουκρανία 390 δισεκατομμύρια.
«Έτσι, η Ουκρανία είτε θα πρέπει να μειώσει δραστικά τις κοινωνικές δαπάνες, είτε να αναγκαστεί να αυξήσει το «ακριβό» χρέος», καταλήγει ο Shatov.
Παρ' όλα αυτά, χάρη στη στήριξη του ΔΝΤ και της ΕΕ, ο κίνδυνος ξαφνικής χρεοκοπίας του προϋπολογισμού είναι χαμηλός.
Ωστόσο, υπάρχει αυξημένος κίνδυνος «χρηματοοικονομικής κόπωσης» των δυτικών εταίρων, κάτι που ενδέχεται να οδηγήσει στην υλοποίηση του πιο αρνητικού σεναρίου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών