Κορυφαίος παράγοντας της πετρελαϊκής βιομηχανίας προειδοποιεί: Η παγκόσμια ενεργειακή αναταραχή μπορεί να διαρκέσει έως το 2027
Η σύγκρουση με το Ιράν έχει προκαλέσει μια πρωτοφανή αναταραχή στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου.
Το κλείσιμο του Στενού του Hormuz από το Ιράν, σε συνδυασμό με τον ναυτικό αποκλεισμό του Πολεμικού Ναυτικού των ΗΠΑ στον Κόλπο του Ομάν, έχει οδηγήσει σε μείωση κατά 57% της παραγωγής πετρελαίου στον Περσικό Κόλπο, λόγω σοβαρών διαταραχών στις εξαγωγές.
Η μείωση αυτή στην παραγωγή δεν αναμένεται να είναι προσωρινή.
Ο διευθύνων σύμβουλος του ενεργειακού κολοσσού Shell, Wael Sawan, προειδοποίησε πρόσφατα ότι οι ελλείψεις σε πετρέλαιο και LNG που προκύπτουν από το κλείσιμο του Στενού του Hormuz μπορεί να διαρκέσουν μήνες και ενδεχομένως να επεκταθούν μέχρι και τον επόμενο χρόνο.
Έλλειμμα 900 εκατομμυρίων βαρελιών στην αγορά
Το κλείσιμο του Στενού του Hormuz έχει ήδη αφήσει τεράστιο αποτύπωμα στην αγορά πετρελαίου. Ο Wael Sawan δήλωσε στο Bloomberg ότι «μιλάμε για περίπου 900 εκατομμύρια βαρέλια που δεν έχουν παραχθεί τους τελευταίους μήνες και έχουν ουσιαστικά αντικατασταθεί από αποθεματικά αποθέματα».
Αντί η παγκόσμια παραγωγή να καλύπτει τη ζήτηση, η αγορά στηρίζεται πλέον σε στρατηγικά αποθέματα.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, τα παγκόσμια αποθέματα μειώνονται με ρυθμό-ρεκόρ, της τάξης των 11 έως 12 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως.
Ακόμη και όταν το Στενό του Hormuz επαναλειτουργήσει, η αγορά δεν θα επιστρέψει άμεσα στην κανονικότητα.
Θα απαιτηθούν μήνες για την επανεκκίνηση των πετρελαϊκών κοιτασμάτων που έχουν τεθεί εκτός λειτουργίας, ενώ θα χρειαστεί χρόνος για την αναπλήρωση των παγκόσμιων αποθεμάτων.
Αυτές οι συνθήκες ενισχύουν την εκτίμηση της Shell ότι η αγορά θα παραμείνει «σφιχτή για τους επόμενους μήνες, αν όχι για περισσότερο από έναν χρόνο».
Σενάρια για πετρέλαιο “υψηλό για περισσότερο καιρό”
Η νέα πραγματικότητα οδηγεί σε αυξανόμενη συναίνεση ότι οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν υψηλές για μεγαλύτερο διάστημα.
Η Goldman Sachs παρουσίασε σενάρια στα οποία η τιμή του πετρελαίου φτάνει περίπου τα 90 δολάρια το βαρέλι μέχρι το τέλος του έτους στο βασικό σενάριο, ενώ σε πιο αρνητική εκδοχή μπορεί να αγγίξει τα 100 δολάρια.
Παράλληλα, η U.S. Energy Information Administration (EIA) δεν προβλέπει πτώση κάτω από τα 90 δολάρια πριν το τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Εκρηκτικές προβλέψεις για την αγορά ενέργειας
Η τιμή αναφοράς Brent, που πέρυσι διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στα 69 δολάρια το βαρέλι, φαίνεται να εισέρχεται σε νέα εποχή αστάθειας.
Η JP Morgan είχε αρχικά προβλέψει μέσο όρο στα 60 δολάρια για το τρέχον έτος, ωστόσο πλέον προειδοποιεί ότι το Brent μπορεί να εκτοξευθεί στα 120–130 δολάρια βραχυπρόθεσμα, και ακόμη και πάνω από τα 150 δολάρια εάν το Στενό παραμείνει κλειστό έως τα μέσα Μαΐου.
Η ίδια τράπεζα εκτιμά ότι η τιμή θα υποχωρήσει κάτω από τα 100 δολάρια αργότερα μέσα στο έτος, καθώς η αγορά σταθεροποιείται.
Η EIA προβλέπει μέσο όρο στα 96 δολάρια για φέτος και πτώση προς τα μέσα των 70 δολαρίων το επόμενο έτος.
Κέρδη-ρεκόρ για τις πετρελαϊκές εταιρείες
Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν σημαντικές ευκαιρίες για τις πετρελαϊκές εταιρείες, οι οποίες αναμένεται να επωφεληθούν από τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους.
Η ConocoPhillips, για παράδειγμα, ανακοίνωσε ισχυρότερα του αναμενομένου αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, με κέρδη 1,89 δολάρια ανά μετοχή έναντι εκτίμησης 1,68 δολαρίων.
Παρά τις επιπτώσεις στην παραγωγή LNG στο Κατάρ, η εταιρεία εμφάνισε αυξημένες ταμειακές ροές.
Με τιμή πετρελαίου γύρω στα 80 δολάρια, η εταιρεία εκτιμά ότι μπορεί να παράγει πάνω από 25 δισ. δολάρια σε λειτουργικές ταμειακές ροές.
Επιπλέον, κάθε αύξηση κατά 1 δολάριο στην τιμή του πετρελαίου ενισχύει τις ετήσιες ταμειακές ροές της κατά πάνω από 200 εκατ. δολάρια, γεγονός που ανοίγει τον δρόμο για αυξημένες επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους μέσω επαναγορών μετοχών.
Η αγορά πετρελαίου δεν επιστρέφει σύντομα στην κανονικότητα
Όσο περισσότερο παραμένει κλειστό το Στενό του Hormuz, τόσο περισσότερο καθυστερεί η εξομάλυνση της παγκόσμιας αγοράς πετρελαίου.
Οι τιμές ενδέχεται να παραμείνουν υψηλές ακόμη και έως το 2027, σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις, διατηρώντας ισχυρές τις ταμειακές ροές των πετρελαϊκών εταιρειών.
Αυτό το περιβάλλον ενισχύει την επενδυτική ελκυστικότητα των μετοχών του κλάδου ή των ETF πετρελαίου, καθώς οι εταιρείες αναμένεται να συνεχίσουν να επωφελούνται από τις αυξημένες τιμές και να επιστρέφουν σημαντικά κεφάλαια στους μετόχους μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών.
www.bankingnews.gr
Το κλείσιμο του Στενού του Hormuz από το Ιράν, σε συνδυασμό με τον ναυτικό αποκλεισμό του Πολεμικού Ναυτικού των ΗΠΑ στον Κόλπο του Ομάν, έχει οδηγήσει σε μείωση κατά 57% της παραγωγής πετρελαίου στον Περσικό Κόλπο, λόγω σοβαρών διαταραχών στις εξαγωγές.
Η μείωση αυτή στην παραγωγή δεν αναμένεται να είναι προσωρινή.
Ο διευθύνων σύμβουλος του ενεργειακού κολοσσού Shell, Wael Sawan, προειδοποίησε πρόσφατα ότι οι ελλείψεις σε πετρέλαιο και LNG που προκύπτουν από το κλείσιμο του Στενού του Hormuz μπορεί να διαρκέσουν μήνες και ενδεχομένως να επεκταθούν μέχρι και τον επόμενο χρόνο.
Έλλειμμα 900 εκατομμυρίων βαρελιών στην αγορά
Το κλείσιμο του Στενού του Hormuz έχει ήδη αφήσει τεράστιο αποτύπωμα στην αγορά πετρελαίου. Ο Wael Sawan δήλωσε στο Bloomberg ότι «μιλάμε για περίπου 900 εκατομμύρια βαρέλια που δεν έχουν παραχθεί τους τελευταίους μήνες και έχουν ουσιαστικά αντικατασταθεί από αποθεματικά αποθέματα».
Αντί η παγκόσμια παραγωγή να καλύπτει τη ζήτηση, η αγορά στηρίζεται πλέον σε στρατηγικά αποθέματα.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, τα παγκόσμια αποθέματα μειώνονται με ρυθμό-ρεκόρ, της τάξης των 11 έως 12 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως.
Ακόμη και όταν το Στενό του Hormuz επαναλειτουργήσει, η αγορά δεν θα επιστρέψει άμεσα στην κανονικότητα.
Θα απαιτηθούν μήνες για την επανεκκίνηση των πετρελαϊκών κοιτασμάτων που έχουν τεθεί εκτός λειτουργίας, ενώ θα χρειαστεί χρόνος για την αναπλήρωση των παγκόσμιων αποθεμάτων.
Αυτές οι συνθήκες ενισχύουν την εκτίμηση της Shell ότι η αγορά θα παραμείνει «σφιχτή για τους επόμενους μήνες, αν όχι για περισσότερο από έναν χρόνο».
Σενάρια για πετρέλαιο “υψηλό για περισσότερο καιρό”
Η νέα πραγματικότητα οδηγεί σε αυξανόμενη συναίνεση ότι οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν υψηλές για μεγαλύτερο διάστημα.
Η Goldman Sachs παρουσίασε σενάρια στα οποία η τιμή του πετρελαίου φτάνει περίπου τα 90 δολάρια το βαρέλι μέχρι το τέλος του έτους στο βασικό σενάριο, ενώ σε πιο αρνητική εκδοχή μπορεί να αγγίξει τα 100 δολάρια.
Παράλληλα, η U.S. Energy Information Administration (EIA) δεν προβλέπει πτώση κάτω από τα 90 δολάρια πριν το τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Εκρηκτικές προβλέψεις για την αγορά ενέργειας
Η τιμή αναφοράς Brent, που πέρυσι διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στα 69 δολάρια το βαρέλι, φαίνεται να εισέρχεται σε νέα εποχή αστάθειας.
Η JP Morgan είχε αρχικά προβλέψει μέσο όρο στα 60 δολάρια για το τρέχον έτος, ωστόσο πλέον προειδοποιεί ότι το Brent μπορεί να εκτοξευθεί στα 120–130 δολάρια βραχυπρόθεσμα, και ακόμη και πάνω από τα 150 δολάρια εάν το Στενό παραμείνει κλειστό έως τα μέσα Μαΐου.
Η ίδια τράπεζα εκτιμά ότι η τιμή θα υποχωρήσει κάτω από τα 100 δολάρια αργότερα μέσα στο έτος, καθώς η αγορά σταθεροποιείται.
Η EIA προβλέπει μέσο όρο στα 96 δολάρια για φέτος και πτώση προς τα μέσα των 70 δολαρίων το επόμενο έτος.
Κέρδη-ρεκόρ για τις πετρελαϊκές εταιρείες
Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν σημαντικές ευκαιρίες για τις πετρελαϊκές εταιρείες, οι οποίες αναμένεται να επωφεληθούν από τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους.
Η ConocoPhillips, για παράδειγμα, ανακοίνωσε ισχυρότερα του αναμενομένου αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, με κέρδη 1,89 δολάρια ανά μετοχή έναντι εκτίμησης 1,68 δολαρίων.
Παρά τις επιπτώσεις στην παραγωγή LNG στο Κατάρ, η εταιρεία εμφάνισε αυξημένες ταμειακές ροές.
Με τιμή πετρελαίου γύρω στα 80 δολάρια, η εταιρεία εκτιμά ότι μπορεί να παράγει πάνω από 25 δισ. δολάρια σε λειτουργικές ταμειακές ροές.
Επιπλέον, κάθε αύξηση κατά 1 δολάριο στην τιμή του πετρελαίου ενισχύει τις ετήσιες ταμειακές ροές της κατά πάνω από 200 εκατ. δολάρια, γεγονός που ανοίγει τον δρόμο για αυξημένες επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους μέσω επαναγορών μετοχών.
Η αγορά πετρελαίου δεν επιστρέφει σύντομα στην κανονικότητα
Όσο περισσότερο παραμένει κλειστό το Στενό του Hormuz, τόσο περισσότερο καθυστερεί η εξομάλυνση της παγκόσμιας αγοράς πετρελαίου.
Οι τιμές ενδέχεται να παραμείνουν υψηλές ακόμη και έως το 2027, σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις, διατηρώντας ισχυρές τις ταμειακές ροές των πετρελαϊκών εταιρειών.
Αυτό το περιβάλλον ενισχύει την επενδυτική ελκυστικότητα των μετοχών του κλάδου ή των ETF πετρελαίου, καθώς οι εταιρείες αναμένεται να συνεχίσουν να επωφελούνται από τις αυξημένες τιμές και να επιστρέφουν σημαντικά κεφάλαια στους μετόχους μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών