Μαύρα σύννεφα στη Ford: Κατέρρευσαν οι πωλήσεις τον Μάιο - Παράθυρο αισιοδοξίας από την UBS

Η Ford ανακοίνωσε πωλήσεις 190.828 μονάδων στις ΗΠΑ για τον Μάιο, μειωμένες κατά 13,6% σε ετήσια βάση.
Ως αποτέλεσμα, οι συνολικές πωλήσεις από την αρχή του έτους διαμορφώθηκαν στις 826.810 μονάδες, σημειώνοντας πτώση 11%.
Οι μειώσεις ήταν ευρείας κλίμακας και αντανακλούν τη συνεχιζόμενη αδυναμία στη ζήτηση ηλεκτρικών οχημάτων, καθώς και τις μετατοπίσεις στο χαρτοφυλάκιο της εταιρείας προς οχήματα με χαμηλότερο περιθώριο κέρδους. Οι πωλήσεις ηλεκτρικών οχημάτων υποχώρησαν σχεδόν κατά 44% μέσα στον μήνα, ενώ τα υβριδικά κατέγραψαν πτώση 16%.
Μεταξύ των βασικών μοντέλων, τα Mustang Mach-E και F-150 Lightning σημείωσαν μείωση περίπου 45%, ενώ οι πωλήσεις του Escape υποχώρησαν πάνω από 80%, καθώς η Ford συνεχίζει τη σταδιακή απόσυρση του μοντέλου. Αντισταθμιστικά, τα Bronco, Explorer, Maverick, Transit και τα βαρέα φορτηγά κατέγραψαν ετήσια ανάπτυξη.
Τα αποτελέσματα των πωλήσεων ήταν γενικά σε ευθυγράμμιση με τα σχόλια της διοίκησης στο συνέδριο UBS Autos and Auto Tech, όπου η Ford ανέφερε ότι οι τάσεις της ζήτησης του κλάδου τον Μάιο εξελίχθηκαν όπως αναμενόταν. Τα στελέχη σημείωσαν επίσης ότι ορισμένες μειώσεις όγκου, όπως αυτές που αφορούν το Escape, ήταν προσδοκώμενες, στο πλαίσιο της στρατηγικής μετατόπισης προς οχήματα υψηλότερου περιθωρίου κέρδους.

Πιθανή αύξηση κερδοφορίας το 2027

Το πιο σημαντικό είναι ότι η διοίκηση επανέλαβε πως το 2026 παραμένει σε τροχιά σύμφωνα με τις προβλέψεις που είχαν παρουσιαστεί κατά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου. Κεντρική προτεραιότητα παραμένει η ανάκαμψη από τη διακοπή στην προμήθεια αλουμινίου της Novelis, η οποία αναμένεται να επιβαρύνει την εταιρεία με πρόσθετο κόστος ύψους 1,5 έως 2,0 δισ. δολαρίων μέσα στο έτος. Η Ford έχει ήδη καταγράψει περίπου 300 εκατ. δολάρια από αυτό το κόστος στο πρώτο τρίμηνο και αναμένει ότι η επίδραση θα ενταθεί στο δεύτερο και τρίτο τρίμηνο, πριν μειωθεί καθώς η Novelis επιστρέφει σε πλήρη παραγωγική ικανότητα στο τέταρτο τρίμηνο. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η ανάκαμψη παραμένει σε μεγάλο βαθμό εντός πλαισίου, παρά τις αναμενόμενες διακυμάνσεις.
Η εταιρεία εξακολουθεί να απορροφά χωρίς ιδιαίτερη δυσκολία τις εκτιμώμενες αρνητικές επιπτώσεις από τα κόστη εμπορευμάτων σε ετήσια βάση, οι οποίες έχουν ήδη ενσωματωθεί στις προσαρμοσμένες προβλέψεις της Ford για λειτουργικά κέρδη προ τόκων και φόρων (EBIT) ύψους 8,5 έως 10 δισ. δολαρίων. Η διοίκηση τόνισε επίσης τις σταθερές συνθήκες τιμολόγησης, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι πρόσφατες ανησυχίες του κλάδου για επιδείνωση της ζήτησης δεν έχουν μέχρι στιγμής επηρεάσει ουσιαστικά τη δραστηριότητα της Ford.



Κοιτώντας πέρα από το 2026, η Ford παρουσίασε αρκετούς δυνητικούς παράγοντες ενίσχυσης της κερδοφορίας για το 2027. Ο πιο άμεσος είναι η απουσία του κόστους που σχετίζεται με τη Novelis, ωστόσο η διοίκηση υπογράμμισε επίσης τις συνεχιζόμενες βελτιώσεις στην απόδοση εγγυήσεων, στο κόστος υλικών και στα έξοδα λανσαρίσματος, καθώς η εταιρεία προχωρά μετά από σημαντικούς επενδυτικούς κύκλους. Τα οφέλη αυτά αναμένεται να αντισταθμίσουν εν μέρει τις δαπάνες που θα προκύψουν από μελλοντικές αναπτυξιακές πρωτοβουλίες.
Οι πρωτοβουλίες αυτές επικεντρώνονται στα Συστήματα Αποθήκευσης Ενέργειας Μπαταρίας (BESS) και στη νέα αρχιτεκτονική ηλεκτρικών οχημάτων της Ford, την οποία η διοίκηση αντιμετωπίζει πλέον ως μια ευρύτερη πλατφόρμα και όχι ως μεμονωμένο πρόγραμμα. Η εταιρεία σχεδιάζει επενδύσεις περίπου 1 δισ. δολαρίων φέτος στις πλατφόρμες BESS και Universal Electric Vehicle (UEV), με τις δαπάνες να αυξάνονται στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Αισιοδοξία στη Ford

Η Ford εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξη για την πλατφόρμα UEV, η οποία προγραμματίζεται να λανσαριστεί το 2027. Η διοίκηση εκτιμά ότι η αρχιτεκτονική αυτή μπορεί να υποστηρίξει τεχνολογικά προηγμένα οχήματα σε τιμές γύρω στα 30.000 δολάρια, επιτρέποντάς τους να ανταγωνίζονται άμεσα όχι μόνο άλλα ηλεκτρικά οχήματα, αλλά και οχήματα εσωτερικής καύσης. Ήδη πραγματοποιούνται δοκιμές πρωτοτύπων στο Μίσιγκαν, ενώ τα στελέχη τονίζουν τη δυνατότητα κλιμάκωσης και τις προοπτικές ελκυστικής οικονομικής απόδοσης με την αύξηση των πωλήσεων.
Παράλληλα, η ευκαιρία στα BESS αποκτά ολοένα και μεγαλύτερη σημασία στη μακροπρόθεσμη στρατηγική της Ford. Η εταιρεία αναφέρει πρόοδο προς τη λειτουργία εγκατάστασης 20 GWh έως το τέλος του 2027 και εκφράζει εμπιστοσύνη ως προς την επιλεξιμότητα για φορολογικά κίνητρα και επιδοτήσεις. Επιπλέον, η συμφωνία αδειοδότησης με την CATL θεωρείται σημαντικό στρατηγικό πλεονέκτημα, ενώ η εταιρεία δεν εντοπίζει προς το παρόν ζητήματα συμμόρφωσης στην εφοδιαστική αλυσίδα.
Μια ακόμη πιθανή πηγή ανόδου είναι η δραστηριότητα των Super Duty φορτηγών, με τη διοίκηση να αναφέρει ότι η αύξηση της παραγωγικής ικανότητας εξελίσσεται ομαλά, προσφέροντας επιπλέον περιθώριο σε περίπτωση ισχυρής ζήτησης.
Συνολικά, η παρουσίαση στο συνέδριο UBS ενίσχυσε την άποψη ότι η επενδυτική ιστορία της Ford εστιάζει λιγότερο στις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των πωλήσεων και περισσότερο στη διαμόρφωση του μελλοντικού πλαισίου κερδοφορίας προς το δεύτερο μισό της δεκαετίας. Παρότι οι πωλήσεις του Μαΐου παρέμειναν υπό πίεση, το μήνυμα της διοίκησης δεν άλλαξε ουσιαστικά: το 2026 εξελίσσεται σύμφωνα με τις προσδοκίες, η ανάκαμψη λόγω Novelis προχωρά ομαλά και η εταιρεία συνεχίζει να επενδύει στρατηγικά σε αποθήκευση ενέργειας, επόμενης γενιάς ηλεκτρικά οχήματα και μια πιο κερδοφόρα βασική δραστηριότητα ενόψει του 2027.

www.bankingnews.gr