Η βουτιά της SpaceX κατάφερε να συμπαρασύρει σημαντικό τμήμα της αγοράς
Η είσοδος της SpaceX στο χρηματιστήριο ξεκίνησε με εντυπωσιακό τρόπο.
Στις 12 Ιουνίου, η μετοχή πραγματοποίησε το χρηματιστηριακό της ντεμπούτο με τιμή ανοίγματος στα 150 δολάρια, σημαντικά υψηλότερα από την τιμή διάθεσης των 135 δολαρίων.
Μέσα σε μόλις δύο ημέρες, επιθετικοί traders έσπευσαν να αγοράσουν μαζικά δικαιώματα προαίρεσης (call options) με τιμή εξάσκησης τα 380 δολάρια και ελάχιστο χρόνο μέχρι τη λήξη τους, προσδοκώντας ότι η μετοχή θα εκτοξευόταν μέσω ενός ισχυρού gamma squeeze.
Η SpaceX εγκαινίασε μια νέα εποχή χρηματιστηριακής φρενίτιδας
Σε ανάλυσή της, η Canaccord περιέγραψε το κύμα αισιοδοξίας που συνόδευσε την IPO της SpaceX ως μια νέα και πιο επικίνδυνη φάση της αγοράς.
Όπως σημείωσε, μέχρι σήμερα η επενδυτική ευφορία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη χρηματοδοτούνταν κυρίως από μεγάλους θεσμικούς επενδυτές, εισηγμένες εταιρείες και private equity funds.
Η SpaceX, σύμφωνα με την Canaccord, σηματοδότησε την είσοδο σε ένα νέο κεφάλαιο, όπου η συμμετοχή των μικροεπενδυτών αυξήθηκε θεαματικά, οδηγώντας τη μετοχή μέσα στις έξι μεγαλύτερες εταιρείες παγκοσμίως με βάση τη χρηματιστηριακή αξία.
Μόλις κατά την πρώτη εβδομάδα διαπραγμάτευσης, η SpaceX πρόσθεσε χρηματιστηριακή αξία αντίστοιχη με σχεδόν το μισό της κεφαλαιοποίησης της Meta, ενώ η αποτίμησή της ξεπέρασε ακόμη και εκείνη της «αδελφής» εταιρείας Tesla, παρότι τα έσοδά της αντιστοιχούν μόλις στο 20% των εσόδων της τελευταίας.
Η Canaccord επισημαίνει επίσης ότι, παρά την ονομασία της εταιρείας, το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της δεν προέρχεται από διαστημικές δραστηριότητες αλλά από τις τηλεπικοινωνίες μέσω του Starlink, το οποίο συνεισέφερε 11,39 δισ. δολάρια. Αντίθετα, οι υπηρεσίες εκτόξευσης πυραύλων απέφεραν 4,1 δισ. δολάρια, ενώ οι δραστηριότητες που σχετίζονται με υπολογιστική ισχύ τεχνητής νοημοσύνης ανήλθαν σε 3,2 δισ. δολάρια το 2025.
Οι μικροεπενδυτές αγόραζαν περισσότερο από τις «Magnificent 7»
Ακόμη πιο εντυπωσιακά ήταν τα στοιχεία της VandaTrack.
Σύμφωνα με την εταιρεία ανάλυσης ροών κεφαλαίων, οι μικροεπενδυτές αγόρασαν καθαρά μετοχές SpaceX αξίας 405 εκατ. δολαρίων κατά τις πρώτες πέντε συνεδριάσεις διαπραγμάτευσης, επίδοση που χαρακτηρίζεται ως η ισχυρότερη λιανική συμμετοχή σε IPO των τελευταίων ετών.
Μάλιστα, οι αγορές της SpaceX ξεπέρασαν το σύνολο των αγορών που πραγματοποίησαν οι μικροεπενδυτές στις μετοχές των Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta και Alphabet μαζί.
Επιπλέον, οι επενδυτές λιανικής τοποθέτησαν περισσότερα κεφάλαια στη SpaceX από όσα τοποθέτησαν συνολικά στα δημοφιλή ETFs SPY και QQQ κατά την ίδια περίοδο.
Η ένταση του φαινομένου ήταν τέτοια ώστε μια μετοχή που μόλις είχε εισαχθεί στο χρηματιστήριο να ανταγωνίζεται ήδη τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς κολοσσούς και τα μεγαλύτερα ETFs στην προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων.
Η μόδα επεκτάθηκε και στα μοχλευμένα προϊόντα
Όπως συμβαίνει συχνά σε περιόδους κερδοσκοπικής έξαρσης, οι επενδυτές στράφηκαν γρήγορα και σε μοχλευμένα προϊόντα που συνδέονται με τη SpaceX.
Το ETF Leverage Shares 2x Long SPCX Daily προσέλκυσε 65,8 εκατ. δολάρια κατά τις πρώτες ημέρες διαπραγμάτευσής του.
Παρότι το ποσό θεωρείται σημαντικό, παραμένει χαμηλότερο από τα επίπεδα που παρατηρούνται σε ακραίες φάσεις κερδοσκοπικής μανίας. Ωστόσο, ξεπερνά κατά πολύ τις επιδόσεις άλλων πρόσφατων θεματικών ETFs.
Από την απογείωση στην ελεύθερη πτώση
Η εντυπωσιακή δυναμική δεν κράτησε για πολύ.
Μετά το ιστορικό υψηλό της 16ης Ιουνίου, όταν η μετοχή άγγιξε τα 225 δολάρια και ξεπέρασε προσωρινά τη Microsoft σε χρηματιστηριακή αξία, η ορμή εξανεμίστηκε.
Οι προσδοκίες για ένα θεαματικό gamma squeeze που θα έστελνε τη μετοχή «σε τροχιά» εγκαταλείφθηκαν γρήγορα και οι ροές κεφαλαίων από μικροεπενδυτές κατέρρευσαν.
Η Canaccord προειδοποίησε ότι κάτω από την αγορά έχει πλέον δημιουργηθεί ένα νέο και πιο επικίνδυνο στρώμα κερδοσκοπίας.
Η μετοχή έχασε 600 δισ. δολάρια σε μία ημέρα
Η προειδοποίηση επιβεβαιώθηκε με δραματικό τρόπο.
Καθώς η αρχική ευφορία υποχώρησε και οι επενδυτές συνειδητοποίησαν ότι επίκειται η απελευθέρωση τεράστιου αριθμού μετοχών που σήμερα παραμένουν δεσμευμένες, η SpaceX κατέγραψε τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις.
Η κορύφωση ήρθε τη Δευτέρα, όταν η μετοχή κατέρρευσε κατά 16,4%, οδηγώντας σε απώλεια χρηματιστηριακής αξίας ύψους 600 δισ. δολαρίων μέσα σε μία μόνο ημέρα.
Η πτώση συνέπεσε με την απόφαση της εταιρείας να εκμεταλλευτεί το θετικό κλίμα στην αγορά ομολόγων και να προχωρήσει για πρώτη φορά σε έκδοση επενδυτικής βαθμίδας ύψους άνω των 20 δισ. δολαρίων, με στόχο την αναχρηματοδότηση υφιστάμενου βραχυπρόθεσμου δανεισμού υψηλού κόστους.
Μετά από απώλειες 5% την Τετάρτη και 3,5% την Πέμπτη, η μετοχή βρίσκεται πλέον μόλις οριακά πάνω από την τιμή των 150 δολαρίων, όπου ξεκίνησε η διαπραγμάτευσή της πριν από δύο εβδομάδες.
Ακόμη χειρότερα, στις μετασυνεδριακές συναλλαγές υποχώρησε μέχρι το επίπεδο της αρχικής τιμής εισαγωγής. Εάν ανοίξει χαμηλότερα στις επόμενες συνεδριάσεις, όλοι όσοι αγόρασαν τη μετοχή μετά την IPO θα βρεθούν σε ζημία.
Έρχεται «τσουνάμι» νέων μετοχών στην αγορά
Το πιο ανησυχητικό στοιχείο, σύμφωνα με αναλυτές, είναι ότι η μέχρι τώρα κατάρρευση έχει συμβεί ενώ μόλις το 5% των συνολικών μετοχών της εταιρείας είναι ελεύθερο προς διαπραγμάτευση.
Το υπόλοιπο 95% παραμένει δεσμευμένο λόγω των περιορισμών που συνοδεύουν την IPO.
Ο στρατηγικός αναλυτής της 22V Research, Jeff Jacobson, εκτιμά ότι μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων τον Αύγουστο θα αποδεσμευθεί το 20% των μετοχών που κατέχουν εσωτερικοί μέτοχοι.
Παράλληλα, προβλέπεται επιπλέον αποδέσμευση 10% εφόσον η μετοχή διαπραγματεύεται 30% πάνω από την τιμή εισαγωγής, ενώ νέα πακέτα 7% αναμένεται να απελευθερωθούν στα τέλη Αυγούστου και στις αρχές Σεπτεμβρίου.
Συνολικά, σύμφωνα με τον Jacobson, μέχρι τις αρχές Σεπτεμβρίου οι insiders θα μπορούσαν να διαθέσουν έως και το 44% των μετοχών της SpaceX, αυξάνοντας το ελεύθερο ποσοστό διαπραγμάτευσης κατά περίπου 900%.
Οι πωλητές ανακτούν τον έλεγχο
Η προοπτική αυτή έχει ήδη αρχίσει να επηρεάζει το επενδυτικό κλίμα.
Ο Michael O’Rourke, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της JonesTrading, δήλωσε χαρακτηριστικά ότι «οι πωλητές έχουν πλέον ανακτήσει τον έλεγχο», προσθέτοντας ότι «όποιος ήθελε να αγοράσει αυτή τη μετοχή, το έχει ήδη κάνει».
Η Bloomberg σχολίασε ότι η βουτιά της SpaceX κατάφερε να συμπαρασύρει σημαντικό τμήμα της αγοράς.
Μήπως η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης πλησιάζει στο τέλος;
Κατά την εκτίμηση της ZeroHedge, η εξέλιξη αυτή ενδέχεται να αποτελέσει την πρώτη σοβαρή δοκιμασία για το επενδυτικό αφήγημα που στηρίζει το ράλι της τεχνητής νοημοσύνης.
Εάν οι μικροεπενδυτές αρχίσουν να απομακρύνονται πρώτα από τη SpaceX, στη συνέχεια από τη «φούσκα μνήμης» και τελικά από τις μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών που αποτελούν τους βασικούς ωφελημένους της επανάστασης της AI, τότε η εικόνα των αγορών μπορεί να αλλάξει δραματικά.
Και τότε, όπως καταλήγει σκωπτικά ο Tyler Durden, παραφράζοντας τον T.S. Eliot, η αγορά δεν θα τελειώσει «με έναν λυγμό αντί για μια έκρηξη», αλλά το αντίθετο: ο σημερινός λυγμός των πωλήσεων μπορεί να μετατραπεί στην επόμενη μεγάλη έκρηξη των αγορών.
www.bankingnews.gr
Στις 12 Ιουνίου, η μετοχή πραγματοποίησε το χρηματιστηριακό της ντεμπούτο με τιμή ανοίγματος στα 150 δολάρια, σημαντικά υψηλότερα από την τιμή διάθεσης των 135 δολαρίων.
Μέσα σε μόλις δύο ημέρες, επιθετικοί traders έσπευσαν να αγοράσουν μαζικά δικαιώματα προαίρεσης (call options) με τιμή εξάσκησης τα 380 δολάρια και ελάχιστο χρόνο μέχρι τη λήξη τους, προσδοκώντας ότι η μετοχή θα εκτοξευόταν μέσω ενός ισχυρού gamma squeeze.
Η SpaceX εγκαινίασε μια νέα εποχή χρηματιστηριακής φρενίτιδας
Σε ανάλυσή της, η Canaccord περιέγραψε το κύμα αισιοδοξίας που συνόδευσε την IPO της SpaceX ως μια νέα και πιο επικίνδυνη φάση της αγοράς.
Όπως σημείωσε, μέχρι σήμερα η επενδυτική ευφορία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη χρηματοδοτούνταν κυρίως από μεγάλους θεσμικούς επενδυτές, εισηγμένες εταιρείες και private equity funds.
Η SpaceX, σύμφωνα με την Canaccord, σηματοδότησε την είσοδο σε ένα νέο κεφάλαιο, όπου η συμμετοχή των μικροεπενδυτών αυξήθηκε θεαματικά, οδηγώντας τη μετοχή μέσα στις έξι μεγαλύτερες εταιρείες παγκοσμίως με βάση τη χρηματιστηριακή αξία.
Μόλις κατά την πρώτη εβδομάδα διαπραγμάτευσης, η SpaceX πρόσθεσε χρηματιστηριακή αξία αντίστοιχη με σχεδόν το μισό της κεφαλαιοποίησης της Meta, ενώ η αποτίμησή της ξεπέρασε ακόμη και εκείνη της «αδελφής» εταιρείας Tesla, παρότι τα έσοδά της αντιστοιχούν μόλις στο 20% των εσόδων της τελευταίας.
Η Canaccord επισημαίνει επίσης ότι, παρά την ονομασία της εταιρείας, το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της δεν προέρχεται από διαστημικές δραστηριότητες αλλά από τις τηλεπικοινωνίες μέσω του Starlink, το οποίο συνεισέφερε 11,39 δισ. δολάρια. Αντίθετα, οι υπηρεσίες εκτόξευσης πυραύλων απέφεραν 4,1 δισ. δολάρια, ενώ οι δραστηριότητες που σχετίζονται με υπολογιστική ισχύ τεχνητής νοημοσύνης ανήλθαν σε 3,2 δισ. δολάρια το 2025.
Οι μικροεπενδυτές αγόραζαν περισσότερο από τις «Magnificent 7»
Ακόμη πιο εντυπωσιακά ήταν τα στοιχεία της VandaTrack.
Σύμφωνα με την εταιρεία ανάλυσης ροών κεφαλαίων, οι μικροεπενδυτές αγόρασαν καθαρά μετοχές SpaceX αξίας 405 εκατ. δολαρίων κατά τις πρώτες πέντε συνεδριάσεις διαπραγμάτευσης, επίδοση που χαρακτηρίζεται ως η ισχυρότερη λιανική συμμετοχή σε IPO των τελευταίων ετών.
Μάλιστα, οι αγορές της SpaceX ξεπέρασαν το σύνολο των αγορών που πραγματοποίησαν οι μικροεπενδυτές στις μετοχές των Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta και Alphabet μαζί.
Επιπλέον, οι επενδυτές λιανικής τοποθέτησαν περισσότερα κεφάλαια στη SpaceX από όσα τοποθέτησαν συνολικά στα δημοφιλή ETFs SPY και QQQ κατά την ίδια περίοδο.
Η ένταση του φαινομένου ήταν τέτοια ώστε μια μετοχή που μόλις είχε εισαχθεί στο χρηματιστήριο να ανταγωνίζεται ήδη τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς κολοσσούς και τα μεγαλύτερα ETFs στην προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων.
Η μόδα επεκτάθηκε και στα μοχλευμένα προϊόντα
Όπως συμβαίνει συχνά σε περιόδους κερδοσκοπικής έξαρσης, οι επενδυτές στράφηκαν γρήγορα και σε μοχλευμένα προϊόντα που συνδέονται με τη SpaceX.
Το ETF Leverage Shares 2x Long SPCX Daily προσέλκυσε 65,8 εκατ. δολάρια κατά τις πρώτες ημέρες διαπραγμάτευσής του.
Παρότι το ποσό θεωρείται σημαντικό, παραμένει χαμηλότερο από τα επίπεδα που παρατηρούνται σε ακραίες φάσεις κερδοσκοπικής μανίας. Ωστόσο, ξεπερνά κατά πολύ τις επιδόσεις άλλων πρόσφατων θεματικών ETFs.
Από την απογείωση στην ελεύθερη πτώση
Η εντυπωσιακή δυναμική δεν κράτησε για πολύ.
Μετά το ιστορικό υψηλό της 16ης Ιουνίου, όταν η μετοχή άγγιξε τα 225 δολάρια και ξεπέρασε προσωρινά τη Microsoft σε χρηματιστηριακή αξία, η ορμή εξανεμίστηκε.
Οι προσδοκίες για ένα θεαματικό gamma squeeze που θα έστελνε τη μετοχή «σε τροχιά» εγκαταλείφθηκαν γρήγορα και οι ροές κεφαλαίων από μικροεπενδυτές κατέρρευσαν.
Η Canaccord προειδοποίησε ότι κάτω από την αγορά έχει πλέον δημιουργηθεί ένα νέο και πιο επικίνδυνο στρώμα κερδοσκοπίας.
Η μετοχή έχασε 600 δισ. δολάρια σε μία ημέρα
Η προειδοποίηση επιβεβαιώθηκε με δραματικό τρόπο.
Καθώς η αρχική ευφορία υποχώρησε και οι επενδυτές συνειδητοποίησαν ότι επίκειται η απελευθέρωση τεράστιου αριθμού μετοχών που σήμερα παραμένουν δεσμευμένες, η SpaceX κατέγραψε τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις.
Η κορύφωση ήρθε τη Δευτέρα, όταν η μετοχή κατέρρευσε κατά 16,4%, οδηγώντας σε απώλεια χρηματιστηριακής αξίας ύψους 600 δισ. δολαρίων μέσα σε μία μόνο ημέρα.
Η πτώση συνέπεσε με την απόφαση της εταιρείας να εκμεταλλευτεί το θετικό κλίμα στην αγορά ομολόγων και να προχωρήσει για πρώτη φορά σε έκδοση επενδυτικής βαθμίδας ύψους άνω των 20 δισ. δολαρίων, με στόχο την αναχρηματοδότηση υφιστάμενου βραχυπρόθεσμου δανεισμού υψηλού κόστους.
Μετά από απώλειες 5% την Τετάρτη και 3,5% την Πέμπτη, η μετοχή βρίσκεται πλέον μόλις οριακά πάνω από την τιμή των 150 δολαρίων, όπου ξεκίνησε η διαπραγμάτευσή της πριν από δύο εβδομάδες.
Ακόμη χειρότερα, στις μετασυνεδριακές συναλλαγές υποχώρησε μέχρι το επίπεδο της αρχικής τιμής εισαγωγής. Εάν ανοίξει χαμηλότερα στις επόμενες συνεδριάσεις, όλοι όσοι αγόρασαν τη μετοχή μετά την IPO θα βρεθούν σε ζημία.
Έρχεται «τσουνάμι» νέων μετοχών στην αγορά
Το πιο ανησυχητικό στοιχείο, σύμφωνα με αναλυτές, είναι ότι η μέχρι τώρα κατάρρευση έχει συμβεί ενώ μόλις το 5% των συνολικών μετοχών της εταιρείας είναι ελεύθερο προς διαπραγμάτευση.
Το υπόλοιπο 95% παραμένει δεσμευμένο λόγω των περιορισμών που συνοδεύουν την IPO.
Ο στρατηγικός αναλυτής της 22V Research, Jeff Jacobson, εκτιμά ότι μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων τον Αύγουστο θα αποδεσμευθεί το 20% των μετοχών που κατέχουν εσωτερικοί μέτοχοι.
Παράλληλα, προβλέπεται επιπλέον αποδέσμευση 10% εφόσον η μετοχή διαπραγματεύεται 30% πάνω από την τιμή εισαγωγής, ενώ νέα πακέτα 7% αναμένεται να απελευθερωθούν στα τέλη Αυγούστου και στις αρχές Σεπτεμβρίου.
Συνολικά, σύμφωνα με τον Jacobson, μέχρι τις αρχές Σεπτεμβρίου οι insiders θα μπορούσαν να διαθέσουν έως και το 44% των μετοχών της SpaceX, αυξάνοντας το ελεύθερο ποσοστό διαπραγμάτευσης κατά περίπου 900%.
Οι πωλητές ανακτούν τον έλεγχο
Η προοπτική αυτή έχει ήδη αρχίσει να επηρεάζει το επενδυτικό κλίμα.
Ο Michael O’Rourke, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της JonesTrading, δήλωσε χαρακτηριστικά ότι «οι πωλητές έχουν πλέον ανακτήσει τον έλεγχο», προσθέτοντας ότι «όποιος ήθελε να αγοράσει αυτή τη μετοχή, το έχει ήδη κάνει».
Η Bloomberg σχολίασε ότι η βουτιά της SpaceX κατάφερε να συμπαρασύρει σημαντικό τμήμα της αγοράς.
Μήπως η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης πλησιάζει στο τέλος;
Κατά την εκτίμηση της ZeroHedge, η εξέλιξη αυτή ενδέχεται να αποτελέσει την πρώτη σοβαρή δοκιμασία για το επενδυτικό αφήγημα που στηρίζει το ράλι της τεχνητής νοημοσύνης.
Εάν οι μικροεπενδυτές αρχίσουν να απομακρύνονται πρώτα από τη SpaceX, στη συνέχεια από τη «φούσκα μνήμης» και τελικά από τις μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών που αποτελούν τους βασικούς ωφελημένους της επανάστασης της AI, τότε η εικόνα των αγορών μπορεί να αλλάξει δραματικά.
Και τότε, όπως καταλήγει σκωπτικά ο Tyler Durden, παραφράζοντας τον T.S. Eliot, η αγορά δεν θα τελειώσει «με έναν λυγμό αντί για μια έκρηξη», αλλά το αντίθετο: ο σημερινός λυγμός των πωλήσεων μπορεί να μετατραπεί στην επόμενη μεγάλη έκρηξη των αγορών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών