Σε περιδίνηση η γερμανική βιομηχανία - «Μαύρα σύννεφα» το γ' τρίμηνο 2026

Η γερμανική βιομηχανία εμφάνισε οριακή άνοδο τον Ιούνιο, όμως τα στοιχεία αποκαλύπτουν μια πιο αδύναμη εικόνα από αυτή που υποδηλώνει ο αρχικός τίτλος. Η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής στηρίχθηκε κυρίως στις κατασκευές και την ενέργεια, ενώ ο κρίσιμος μεταποιητικός κλάδος παρέμεινε στάσιμος, ενισχύοντας τις ανησυχίες για απώλεια momentum στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, προειδοποιούν οι αναλυτές της Oxford Economics. 
Η συνολική βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας (συμπεριλαμβανομένων των κατασκευών) αυξήθηκε κατά 0,2% σε μηνιαία βάση τον Ιούνιο του 2026, μετά από αναθεωρημένη άνοδο 0,7% τον Μάιο, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν. Ωστόσο, η μεταποίηση, που αποτελεί τον πυρήνα της γερμανικής οικονομίας, παρέμεινε αμετάβλητη σε μηνιαία βάση και ήταν 0,3% χαμηλότερη σε ετήσια βάση.
Η εικόνα ανά κλάδο ήταν μικτή. Η παραγωγή αυτοκινήτων αυξήθηκε κατά 3,6% σε μηνιαία βάση, ενώ ο κλάδος λοιπού εξοπλισμού μεταφορών σημείωσε άλμα 8,4%. Αντίθετα, η παραγωγή μηχανημάτων και εξοπλισμού υποχώρησε κατά 3,9%, υποδηλώνοντας αδυναμία στις επενδυτικές δαπάνες και στη βιομηχανική ζήτηση.
Οι ενεργοβόροι κλάδοι κατέγραψαν πτώση 1,8% τον Ιούνιο, αν και σε τριμηνιαία βάση παρέμειναν αυξημένοι κατά 2,5%. Η Oxford Economics εκτιμά ότι η προηγούμενη ενίσχυση σε ορισμένους κλάδους, κυρίως στη χημική βιομηχανία, ενδέχεται να αντιστραφεί το τρίτο τρίμηνο.

Η πορεία των παραγγελιών εξαντλείται

Παρά την αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 0,6% στο δεύτερο τρίμηνο, που συνάδει με την προκαταρκτική εκτίμηση για θετικό ΑΕΠ στη Γερμανία, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η προσωρινή βελτίωση μπορεί να έχει φτάσει στο τέλος της.
Η προηγούμενη άνοδος αποδόθηκε εν μέρει σε επιχειρήσεις που επιτάχυναν την παραγωγή τους λόγω προσδοκιών για μελλοντικές παραγγελίες, ενώ η χημική βιομηχανία επωφελήθηκε από πρόσκαιρα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα.
Ωστόσο, οι συνθήκες αυτές αναμένεται να εξασθενήσουν στο τρίτο τρίμηνο.
Επιπλέον, η χαμηλή στάθμη του ποταμού Ρήνου δημιουργεί νέες πιέσεις, ιδιαίτερα για τη χημική βιομηχανία και τις κατασκευές, καθώς περιορίζει τις μεταφορές πρώτων υλών και αυξάνει το κόστος logistics.

Ρεκόρ εξαγωγών, αλλά συρρικνώνεται το εμπορικό πλεόνασμα

Τα στοιχεία εξωτερικού εμπορίου έστειλαν επίσης ανάμεικτα μηνύματα.
Οι ονομαστικές εξαγωγές αγαθών της Γερμανίας αυξήθηκαν κατά 0,9% τον Ιούνιο, φτάνοντας σε ιστορικό υψηλό 139,3 δισ. ευρώ, ξεπερνώντας το προηγούμενο ρεκόρ του Σεπτεμβρίου 2022.
Ωστόσο, η αύξηση των εισαγωγών ήταν ισχυρότερη, με αποτέλεσμα το εμπορικό πλεόνασμα να περιοριστεί στα 15,4 δισ. ευρώ, από αναθεωρημένα 19,3 δισ. ευρώ τον Μάιο.
Οι εισαγωγές από την Ευρωπαϊκή Ένωση αυξήθηκαν κατά 7,4% σε μηνιαία βάση, ενώ οι εισαγωγές από την Κίνα εκτοξεύθηκαν κατά 9,1%, ενισχύοντας τη θέση του Πεκίνου ως μεγαλύτερου προμηθευτή της Γερμανίας.
Αντίθετα, οι γερμανικές εξαγωγές προς την Κίνα μειώθηκαν κατά 0,3%.
Ιδιαίτερα αρνητική ήταν η εικόνα στις εμπορικές σχέσεις με τις ΗΠΑ, καθώς οι εξαγωγές προς την αμερικανική αγορά υποχώρησαν κατά 14,2% σε μηνιαία βάση, εν μέσω των συνεχιζόμενων εμπορικών εντάσεων.

Προειδοποίηση για το Γ΄ τρίμηνο

Οι σημερινές ενδείξεις θεωρούνται λιγότερο θετικές από όσο αφήνει να εννοηθεί η άνοδος της βιομηχανικής παραγωγής.
Η ανάκαμψη στη μεταποίηση βασίστηκε κυρίως στους κλάδους αυτοκινήτων και μεταφορών, οι οποίοι χαρακτηρίζονται από υψηλή μεταβλητότητα.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η γερμανική βιομηχανία θα αντιμετωπίσει νέες πιέσεις στο δεύτερο μισό του έτους, καθώς η δυναμική επιβραδύνεται. Ωστόσο, η δημοσιονομική τόνωση που αναμένεται από τις αυξημένες κρατικές δαπάνες και η ανθεκτική ζήτηση στην Ευρωζώνη εκτιμάται ότι θα λειτουργήσουν ως βασικά στηρίγματα για τη γερμανική οικονομία το υπόλοιπο του 2026.

www.bankingnews.gr