Δεν έπιασε το «αγόρασε τώρα, πλήρωσε αργότερα» - Καταρρέει η μετοχή της Klarna, φουντώνουν οι φόβοι για τους Αμερικανούς καταναλωτές

Η Klarna, η σουηδική εταιρεία fintech που είναι ευρέως γνωστή για τις υπηρεσίες «αγόρασε τώρα, πλήρωσε αργότερα», κατέγραψε ισχυρή πτώση στις προσυνεδριακές συναλλαγές στη Νέα Υόρκη, αφού υποβάθμισε τις προβλέψεις της για τα ετήσια έσοδα και την ακαθάριστη αξία εμπορευμάτων (GMV).
Η αναθεώρηση ήρθε μετά την υποχώρηση του αριθμού των ενεργών χρηστών κατά το δεύτερο τρίμηνο, επισκιάζοντας τα υψηλότερα των αναμενόμενων κέρδη.
Η εταιρεία «αγόρασε τώρα, πλήρωσε αργότερα» προβλέπει πλέον ότι τα έσοδα για το 2026 θα διαμορφωθούν μεταξύ 4,08 και 4,16 δισ. δολαρίων, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης που έκανε λόγο για περισσότερα από 4,34 δισ. δολάρια.
Παράλληλα, η ακαθάριστη αξία εμπορευμάτων (GMV) εκτιμάται ότι θα κυμανθεί μεταξύ 149 και 151 δισ. δολαρίων, από προηγούμενη πρόβλεψη άνω των 155 δισ. δολαρίων.

Χαμηλές προβλέψεις

Για το τρίτο τρίμηνο, η Klarna αναμένει έσοδα μεταξύ 940 και 980 εκατ. δολαρίων, επίπεδο σημαντικά χαμηλότερο από την εκτίμηση της αγοράς για 1,11 δισ. δολάρια. Η εταιρεία προβλέπει επίσης GMV μεταξύ 35 και 36 δισ. δολαρίων, έναντι προσδοκιών για 39,26 δισ. δολάρια.
Το δεύτερο τρίμηνο αποτέλεσε το θετικό σημείο της ανακοίνωσης, καθώς τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 27%, στα 1,04 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η GMV διαμορφώθηκε στα 36,6 δισ. δολάρια, ενώ τα κέρδη ανήλθαν σε 1 σεντ ανά μετοχή, έναντι αναμενόμενης ζημίας 6 σεντς ανά μετοχή.
Ωστόσο, ο αριθμός των ενεργών χρηστών περιορίστηκε στα 120 εκατομμύρια, έναντι εκτίμησης για 122 εκατομμύρια.
Η Klarna απέδωσε μέρος των δυσκολιών σε περίπου 600 εκατ. δολάρια συναλλαγματικών επιβαρύνσεων, καθώς και σε μια πιο επιφυλακτική εκτίμηση για τη Γερμανία, η οποία αποτελεί τη μεγαλύτερη αγορά της εταιρείας με βάση τον όγκο συναλλαγών.
Αντίθετα, η εταιρεία διατήρησε αμετάβλητες τις προβλέψεις της για την αμερικανική αγορά, όπου η GMV αυξήθηκε κατά 27% κατά το τρίμηνο.
Η Klarna τόνισε χαρακτηριστικά ότι «οι ΗΠΑ παραμένουν η ταχύτερα αναπτυσσόμενη μεγάλη περιοχή της Klarna».
Παράλληλα, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι ο οικονομικός διευθυντής Niclas Neglén θα αποχωρήσει από τη θέση του στις αρχές του 2027, έχοντας συμπληρώσει έξι χρόνια στον συγκεκριμένο ρόλο.

Ο αναλυτής της Nordea, Thomas Nilsson, έδωσε στους πελάτες του την πρώτη του εκτίμηση για τα αποτελέσματα:

Ισχυρό δεύτερο τρίμηνο

Η Klarna ανακοίνωσε ένα ισχυρό δεύτερο τρίμηνο, με επιτάχυνση της ανάπτυξης και βελτίωση της κερδοφορίας. Η GMV αυξήθηκε κατά 18% σε ετήσια βάση, στα 36,6 δισ. δολάρια, τα έσοδα ενισχύθηκαν κατά 27%, στα 1,04 δισ. δολάρια, ενώ το περιθώριο κέρδους από τις συναλλαγές αυξήθηκε κατά 42%, στα 446 εκατ. δολάρια. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά έσοδα ανήλθαν σε 91 εκατ. δολάρια, καταγράφοντας αύξηση 100% σε σχέση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών της Visible Alpha και αντιστοιχώντας σε περιθώριο 9%.
Το βασικό αρνητικό στοιχείο ήταν η πρόβλεψη. Η πρόβλεψη για τη GMV του οικονομικού έτους 2026 αναθεωρήθηκε στα 149-151 δισ. δολάρια, από περισσότερα από 155 δισ. δολάρια προηγουμένως, κυρίως λόγω των συναλλαγματικών επιβαρύνσεων και των χαμηλότερων όγκων στην Ευρώπη, ιδιαίτερα στη Γερμανία.
Η Klarna αναμένει πλέον προσαρμοσμένα λειτουργικά έσοδα για το οικονομικό έτος 2026 ύψους 280-300 εκατ. δολαρίων, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για περισσότερα από 299 εκατ. δολάρια.
Συμπέρασμα: Πρόκειται για μια ισχυρή έκθεση δεύτερου τριμήνου, η οποία όμως επισκιάζεται από την υποβάθμιση της πρόβλεψης για τη GMV. Η πρόβλεψη για τα προσαρμοσμένα λειτουργικά έσοδα του τρίτου τριμήνου διαμορφώνεται μόλις στα 5-15 εκατ. δολάρια, λόγω των σημαντικών επενδύσεων ενόψει της περιόδου αιχμής.
Με τη μέση πρόβλεψη για το οικονομικό έτος 2026 να μειώνεται κατά περίπου 7%, αναμένουμε αρνητικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων συναίνεσης κατά υψηλά μονοψήφια ποσοστά. Υπό αυτό το πρίσμα, θεωρούμε δικαιολογημένη μια αρνητική αντίδραση της μετοχής παρόμοιου ή και μεγαλύτερου μεγέθους.
Οι μετοχές της Klarna υποχωρούν κατά 18,5% στις προσυνεδριακές συναλλαγές.
Ένα από τα πιο εντυπωσιακά στοιχεία της έκθεσης αποτελεσμάτων της Klarna είναι ότι περισσότεροι από 120 εκατομμύρια καταναλωτές χρησιμοποιούν πλέον το δίκτυο πληρωμών της για καθημερινές αγορές, από είδη παντοπωλείου και καύσιμα έως αεροπορικά εισιτήρια.
Η διοίκηση χαρακτήρισε τις ΗΠΑ ως την ταχύτερα αναπτυσσόμενη αγορά της εταιρείας. Ωστόσο, αυτό το θετικό στοιχείο συνοδεύεται από μια πιο ανησυχητική μακροοικονομική ένδειξη: ολοένα και περισσότεροι Αμερικανοί καταναλωτές, υπό την πίεση των οικονομικών τους, καταφεύγουν σε βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση προκειμένου να καλύψουν ακόμη και τις καθημερινές τους δαπάνες.

www.bankingnews.gr