Σχετικά Άρθρα
Ποια τα 5 συμπέρασμα από τα stress tests 2021 για τις ελληνικές τράπεζες; - Έχασαν με όρους 2021 στο δυσμενές σενάριο 6,1 δισ
Με βάση τα stress tests, το DTC και τα NPEs… αξίζουν για αγορά οι ελληνικές τράπεζες; - Η απάντηση δεν ενθουσιάζει
Στο δυσμενές σενάριο των stress tests οι ελληνικές τράπεζες έχασαν 10,4 δισ. ή 50% των κεφαλαίων – Πέρασαν μετ’ εμποδίων
Πλησιάζει προσεχώς η περίοδος ανακοινώσεων των αποτελεσμάτων α΄ 6μήνου 2021 των ελληνικών τραπεζών και το βασικό ερώτημα δεν είναι τι επιδόσεις θα ανακοινώσουν όσο εάν υπάρχει αντιστοίχηση των αποτελεσμάτων τους με την χρηματιστηριακή τους αξία.
To χρονοδιάγραμμα των ανακοινώσεων από τις ελληνικές τράπεζες των αποτελεσμάτων α΄ 6μήνου είναι το εξής...
- η Πειραιώς στις 4 Αυγούστου 2021
- η Εθνική τράπεζα στις 5 Αυγούστου 2021
- η Alpha bank στις 26 Αυγούστου 2021
- η Eurobank στις 31 Αυγούστου 2021
Η Eurobank για το α΄ 6μηνο 2021 θα εμφανίσει κέρδη περίπου 155 με 165 εκατ συνεχίζοντας την τάση που είχε καταγραφεί στο α΄ τρίμηνο με κέρδη 70 εκατ ευρώ και με την υποστήριξη του εξωτερικού.
Να σημειωθεί ότι τα κεφάλαια της Eurobank ανέρχονται σε 5,3 δισεκ. εκ των οποίων τα 3,668 δισεκ. είναι DTC αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση.
Για το 2022 η Eurobank θα επιτύχει κέρδη 500 εκατ και η επίτευξη του στόχου αυτού φαίνεται ρεαλιστική.
Το εξωτερικό και τα ακίνητα αποτελούν ισχυρούς στυλοβάτες των αποτελεσμάτων της Eurobank.
H Πειραιώς συνολικά το 2021 θα προσεγγίσει ζημίες -1,5 δισεκ. απόρροια προφανώς των συνεχιζόμενων τιτλοποιήσεων, ωστόσο μειώνει επιθετικά στο 23% με 24% τα NPEs και ταυτόχρονα με όρους προ προβλέψεων εσόδων – PPI – εμφανίζει πολύ αξιοπρεπείς αποδόσεις στα έντοκα έσοδα και στις προμήθειες.
Να σημειωθεί ότι σε εξέλιξη βρίσκεται η πώληση με assets από leasing.
Οι ζημίες της Alpha bank θα συνεχιστούν και στο α΄ 6μηνο του 2021 απόρροια προφανώς των τιτλοποιήσεων NPEs που υλοποιεί.
Θα περάσει και την ζημία του Galaxy των 10,6 δισεκ. ύψους περίπου 2 δισεκ. αλλά ενδεχομένως και να εγγράψει ζημίες από τιτλοποιήσεις NPEs που θα πραγματοποιήσει έως το 2022.
Δεν αποκλείεται η ζημία για το 2021 να φθάσει στα 2,8 δισεκ. από 2,2 δισεκ. που έχει προϋπολογίσει η Alpha bank.
Η Εθνική τράπεζα με στήριξη από τα 491 εκατ έκτακτα κέρδη του α΄ τριμήνου και τελικά κέρδη 557 εκατ εκτιμάται ότι με όρους καθαρών κερδών από 95 εκατ θα φθάσει στα 190 με 195 εκατ ευρώ στο α΄ 6μηνο του 2021.
Συνολικά για το 2021 αναμένεται να εμφανίσει κέρδη περίπου 900 εκατ ευρώ εκ των οποίων ωστόσο τουλάχιστον 500 εκατ θα είναι έκτακτα.
Υπενθυμίζεται ότι στην διετία 2020 με 2021 έχει επιτύχει πάνω από 2,2 δισεκ. έκτακτα κέρδη μια άτυπη αύξηση κεφαλαίου.
Να σημειωθεί ότι η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής 455 εκατ και του Frontier 165 εκατ θα έχουν σχεδόν μηδενική επίδραση στα κέρδη, θα ενισχύσουν την ρευστότητα αλλά όχι τα κέρδη ή τα κεφάλαια πλην οριακών επιδράσεων που μπορεί να έχουν καθώς έχουν διενεργηθεί αντίστοιχες προβλέψεις.
Η Εθνική διαθέτει 5,47 δισεκ. κεφάλαια εκ των οποίων τα 4,3 δισεκ. είναι DTC αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση.
Ποια η δίκαιη αξία των τραπεζών στο χρηματιστήριο;
Εάν δούμε πως διαμορφώνονται οι τρέχουσες αποτιμήσεις μετά την πρόσφατη πτώση το βασικό συμπέρασμα είναι ότι
Η Eurobank διατηρεί την πρώτη θέση στις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις και αυτό δεν θα αμφισβητηθεί.
Η Alpha bank θα διατηρήσει την δεύτερη θέση όσο δεν απειλείται από την Εθνική τράπεζα
Η Εθνική λόγω του placement του 20% από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας – το νωρίτερο Νοέμβριο 2021 ή α΄ τρίμηνο του 2022 – έχει καθηλώσει την μετοχή και αυτό δεν θα αλλάξει.
Η Πειραιώς στα 1,81 δισεκ. βρίσκεται στην 4η θέση των αποτιμήσεων…
Το καλό και κακό σενάριο
Το κακό σενάριο για τις τράπεζες θα ήταν να υποχωρήσουν οι συνολικές τους αποτιμήσεις χαμηλότερα όχι υπερβολικά χαμηλότερα αλλά χαμηλότερα
Eurobank 2,58-2,6 δισεκ.
Alpha bank 2,25 δισεκ.
Εθνική 1,9 δισεκ.
Πειραιώς 1,55 δισεκ.
Το καλό σενάριο θα ήταν να ανακάμψουν αλλά τα ανοδικά περιθώρια δεν είναι ουσιαστικά, μεγάλα, για το 2021.
Στο θετικό σενάριο θα μπορούσαμε να δούμε αποτιμήσεις
Eurobank ξανά στα 3,1 με 3,2 δισεκ.
Alpha bank 2,65 δισεκ.
Εθνική 2,2-2,35 δισεκ.
Πειραιώς 1,85-1,9 δισεκ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών