Επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα, το 10ετές στο 4,32% - Το spread με την Ιταλία στις -14 μ.β.

Επιδείνωση παρουσιάζει σήμερα (17/2/2023) η εικόνα στις αγορές των ομολόγων αλλά και στην η ελληνική ειδικότερα, με το ελληνικό 10ετές να κινείται στο 4,32%, το ιταλικό ομόλογο στο 4,46% και το γερμανικό 10ετές στο 2,55%. To spread ελληνικών και ιταλικών ομολόγων διαμορφώνεται σε -14 μονάδες βάσης.
Αντίστοιχη είναι η εικόνα και στις ΗΠΑ, όπου επίσης σημειώνονται πωλήσεις. Πιο αναλυτικά, το 10ετές βρίσκεται στο 3,92% και το 2ετές στο 4,71% με την αντιστροφή της καμπύλης απόδοσης να παραμένει.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στα μακροοικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ, καθώς μετά τα θετικά νέα των λιανικών πωλήσεων τη σκυτάλη πήραν οι υψηλότερες του αναμενομένου τιμές παραγωγού, αλλά και η ισχυρή αγορά εργασίας οι οποίες εντείνουν την ανησυχία για τις πληθωριστικές πιέσεις… που υποχωρούν μεν, αλλά λιγότερο του αναμενομένου.
Ως φαίνεται λοιπόν η Fed θα πάρει ξανά το όπλο της, αυστηροποιώντας περαιτέρω τη νομισματική πολιτική, διά των επιτοκιακών αυξήσεων, όπερ σημαίνει «κακά μαντάτα» για την ανάπτυξη και τις μετοχές.
Εν τω μεταξύ, σήμα για νέα μεγάλη αύξηση επιτοκίων 0,5% (στο 3,5%) έστειλε η πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, επισημαίνοντας πως ο πληθωρισμός φθείρει με καίριο τρόπο την ευρωπαϊκή οικονομία και πρέπει να παταχθεί.
Το επιτόκιο παρέμβασης της ΕΚΤ έφτασε στο 3% ενώ οι επόμενες συνεδριάσεις της ΕΚΤ 16 Μαρτίου 2023, 4 Απριλίου 2023 και 15 Ιουνίου 2023 θα μας οδηγήσουν σε τελικό παρεμβατικό επιτόκιο στο 4% ή 4,5%
Με επιτόκια παρέμβασης στο 4% από 2,5% σημαίνει επιτόκια στο 10ετές ομόλογο στο 6,5%.
Υπάρχει ένας άτυπος κανόνας, όπου το 10ετές γερμανικό ομόλογο έχει παραπλήσιο επιτόκιο με το επιτόκιο παρέμβασης της ΕΚΤ περίπου 2,5%.
Η διαφορά μεταξύ ελληνικού 10ετές και αντίστοιχου γερμανικού κινείται πλησίον των 2% με 2,5% ή 200 με 250 μονάδες βάσης, έχοντας απομακρυνθεί από τις 300 ή 350 μονάδες βάσης, επίπεδα που νομοτελειακά θα υπάρξει παρέμβαση της ΕΚΤ.
Οπότε όταν το 10ετές γερμανικό φτάσει στο 4%, το 10ετές ελληνικό θα βρίσκεται στο 6% με 6,5%.

www.bankingnews.gr