Γιατί η μανία για χρυσό στην Κίνα χτυπά κόκκινο…
Η τρέχουσα bull market στον χρυσό ξεκίνησε την άνοιξη του 2024, τροφοδοτούμενη, σε μεγάλο βαθμό, από επιθετικούς Κινέζους traders, που επένδυαν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο Χρηματιστήριο Παραγώγων της Σαγκάης (SHFE), ενώ οι Δυτικοί επενδυτές παρέμεναν στο περιθώριο.
Σε μόλις έξι εβδομάδες, από τον Μάρτιο έως τον Απρίλιο, αυτοί οι traders εκτόξευσαν τις τιμές του χρυσού κατά 400 δολάρια ή 23% - μια εξαιρετική άνοδος για το πολύτιμο μέταλλο.
Έκτοτε, η δραστηριότητά τους ηρέμησε, αλλά η επιστροφή τους ήταν ζήτημα χρόνου.
Μετά την εβδομαδιαία αργία του Κινεζικού Σεληνιακού Νέου Έτους, αυτοί οι traders επιστρέφουν στην αγορά - την ίδια στιγμή που ο χρυσός ήδη «φλεγόταν».
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού στο SHFE ήταν το βασικό όχημα πίσω από την ξέφρενη άνοδο την άνοιξη του 2024 - μια έκρηξη που στη συνέχεια επηρέασε και τις διεθνείς τιμές:
Ένα συναρπαστικό άρθρο των Financial Times εκείνης της περιόδου με τίτλο «Οι Κινέζοι κερδοσκόποι υπερτροφοδοτούν το ράλι του χρυσού» ανέδειξε πώς ο όγκος συναλλαγών στα συμβόλαια χρυσού του SHFE εκτοξεύθηκε κατά 400%, ωθώντας τις τιμές του πολύτιμου μετάλλου σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Η ανοιξιάτικη κινεζική κερδοσκοπική φρενίτιδα στον χρυσό αποτυπώνεται επίσης στο γράφημα των ανοιχτών θέσεων στα συμβόλαια χρυσού του SHFE:
Τον τελευταίο χρόνο, τα συμβόλαια χρυσού του SHFE αντέγραψαν την πορεία της διεθνούς τιμής του χρυσού, σημειώνοντας σταθερή άνοδο πριν από τη διαμόρφωση ενός εύρους διακύμανσης από τα τέλη Οκτωβρίου έως τον Ιανουάριο.
Όμως, μόλις οι κινεζικές χρηματοπιστωτικές αγορές άνοιξαν ξανά αυτή την εβδομάδα μετά τις διακοπές του Σεληνιακού Νέου Έτους, οι τιμές των συμβολαίων χρυσού του SHFE εκτινάχθηκαν, καλύπτοντας γρήγορα το χαμένο έδαφος από το διεθνές ράλι που εξελίχθηκε όσο η Κίνα ήταν εκτός αγοράς.
Αυτή η ανοδική διάσπαση σηματοδοτεί ισχυρή ανοδική δυναμική, υποδηλώνοντας ότι έρχονται ακόμα μεγαλύτερα κέρδη.
Το εύρος διακύμανσης και η πρόσφατη ανοδική διάσπαση είναι επίσης εμφανή στην spot τιμή του χρυσού σε κινεζικά γιουάν, παρέχοντας περαιτέρω επιβεβαίωση της ανοδικής τάσης.
Όπως είχε προβλεφθεί από πολλούς αναλυτές από τον Δεκέμβριο, η τιμή spot του χρυσού σε δολάρια ΗΠΑ επίσης πρόσφατα έσπασε ένα μοτίβο συσσώρευσης σε τριγωνικό σχηματισμό, επιβεβαιώνοντας την ανοδική δυναμική που υπάρχει.
Συνεπώς, όλα τα βασικά συστατικά για μια ακόμη χρυσή μανία καθοδηγούμενη από την Κίνα -παρόμοια με εκείνη της περασμένης άνοιξης- είναι πλέον στη θέση τους. Ίσως να είναι απλώς θέμα χρόνου.
Ένας βασικός δείκτης που πρέπει να παρακολουθούμε είναι ο όγκος συναλλαγών στα συμβόλαια χρυσού του SHFE, τον οποίο μπορείτε να δείτε στο TradingView με το σύμβολο AU1!
Την περασμένη άνοιξη, η εκτίναξη του όγκου συναλλαγών συνόδευσε τη θεαματική άνοδο του χρυσού.
Μέχρι στιγμής, ο όγκος παραμένει συγκρατημένος, αλλά είναι πιθανό να αυξηθεί καθώς το ράλι αποκτά δυναμική.
Για επιβεβαίωση, αναζητώ μια σημαντική αύξηση του όγκου συναλλαγών που θα επικυρώσει αυτή τη θεωρία.
«Χρυσή μανία»
Ένας ακόμη βασικός δείκτης μιας πιθανής κινεζικής «χρυσής μανίας» είναι το αν η εγχώρια τιμή του πολύτιμου μετάλλου στην Κίνα διαπραγματεύεται με premium σε σχέση με τη διεθνή τιμή.
Κατά τη διάρκεια του ράλι της περασμένης άνοιξης, η εγχώρια τιμή είχε premium περίπου 50 δολαρίων πάνω από τη διεθνή.
Αυτήν τη στιγμή, το premium είναι μηδενικό ή σχεδόν ανύπαρκτο, αλλά αξίζει να το παρακολουθούμε στενά.
Αν εμφανιστεί σημαντικό premium, πιθανότατα θα σηματοδοτήσει ότι η κινεζική ζήτηση οδηγεί και πάλι τον χρυσό σε υψηλότερα επίπεδα.
Σημαντικός καταλύτης για μια ενδεχόμενη κινεζική φρενίτιδα στον χρυσό είναι η σοβαρή οικονομική κρίση που σοβεί στη χώρα.
Με τις αγορές ακινήτων και μετοχών να καταρρέουν, εκτιμάται ότι έχουν χαθεί περίπου 18 τρισεκατομμύρια δολάρια από τα νοικοκυριά - μια οικονομική κρίση που θυμίζει την κινεζική εκδοχή της Μεγάλης Ύφεσης του 2008.
Παράλληλα, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν καταρρεύσει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, σηματοδοτώντας μια ολοένα και πιο βαθιά αποπληθωριστική δίνη.
Σε περιβάλλοντα χαμηλών επιτοκίων, όπως αυτό της Κίνας, ο χρυσός γίνεται πιο ελκυστικός, καθώς το κόστος ευκαιρίας κατοχής του μειώνεται.
Επιπλέον, η Κίνα είναι πιθανό να απαντήσει με ένα μαζικό δημοσιονομικό πακέτο στήριξης («bazooka») για την καταπολέμηση του αποπληθωρισμού, κάτι που θα μπορούσε να προσφέρει ούριο άνεμο στα πανιά του χρυσού, του ασημιού και άλλων εμπορευμάτων.
Ένας ακόμη πιθανός καταλύτης για μια κινεζική κίτρινη μανία είναι η επανέναρξη των επίσημων αγορών χρυσού από τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC), έπειτα από ένα εξάμηνο «διάλειμμα».
Όπως αναφέρθηκε πρόσφατα, η PBOC πιθανότατα συσσώρευε χρυσό όλο αυτό το διάστημα, αλλά η απόφασή της να ανακοινώσει δημοσίως την επανέναρξη των αγορών φαίνεται να είναι μια στρατηγική κίνηση με στόχο την ενθάρρυνση της εγχώριας ζήτησης για το πολύτιμο μέταλλο – κάτι το οποίο ευθυγραμμίζεται με τη γενικότερη στρατηγική της Χώρας του Δράκου να μειώσει την εξάρτησή της από το αμερικανικό δολάριο και να αυξήσει τις τοποθετήσεις σε χρυσό.
Όλα δείχνουν προς την κατεύθυνση μιας νέας εκρηκτικής ανόδου του χρυσού, με τους Κινέζους traders να διαδραματίζουν και πάλι πρωταγωνιστικό ρόλο, όπως συνέβη την περασμένη άνοιξη.
Με τα συμβόλαια χρυσού του SHFE να διασπούν τις αντιστάσεις, τις πιθανότητες αύξησης του όγκου συναλλαγών και την προοπτική επανεμφάνισης ενός premium στην εγχώρια τιμή του χρυσού, οι συνθήκες για ένα ακόμη ανοδικό επεισόδιο σταδιακά διαμορφώνονται.
Η οικονομική κρίση στην Κίνα, τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια των ομολόγων της και η προοπτική ενός μαζικού πακέτου στήριξης ενισχύουν το θετικό σενάριο.
Παράλληλα, οι νέες αγορές χρυσού από την PBOC υπογραμμίζουν τη γενικότερη μετατόπιση προς τον χρυσό ως προτιμώμενο περιουσιακό στοιχείο.
Αν αυτοί οι παράγοντες ευθυγραμμιστούν όπως αναμένεται, η επόμενη φάση αυτής της ανοδικής αγοράς θα μπορούσε να αποδειχθεί ακόμη πιο θεαματική από ό,τι είδαμε το 2024.
www.bankingnews.gr
Σε μόλις έξι εβδομάδες, από τον Μάρτιο έως τον Απρίλιο, αυτοί οι traders εκτόξευσαν τις τιμές του χρυσού κατά 400 δολάρια ή 23% - μια εξαιρετική άνοδος για το πολύτιμο μέταλλο.
Έκτοτε, η δραστηριότητά τους ηρέμησε, αλλά η επιστροφή τους ήταν ζήτημα χρόνου.
Μετά την εβδομαδιαία αργία του Κινεζικού Σεληνιακού Νέου Έτους, αυτοί οι traders επιστρέφουν στην αγορά - την ίδια στιγμή που ο χρυσός ήδη «φλεγόταν».
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού στο SHFE ήταν το βασικό όχημα πίσω από την ξέφρενη άνοδο την άνοιξη του 2024 - μια έκρηξη που στη συνέχεια επηρέασε και τις διεθνείς τιμές:
Ένα συναρπαστικό άρθρο των Financial Times εκείνης της περιόδου με τίτλο «Οι Κινέζοι κερδοσκόποι υπερτροφοδοτούν το ράλι του χρυσού» ανέδειξε πώς ο όγκος συναλλαγών στα συμβόλαια χρυσού του SHFE εκτοξεύθηκε κατά 400%, ωθώντας τις τιμές του πολύτιμου μετάλλου σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Η ανοιξιάτικη κινεζική κερδοσκοπική φρενίτιδα στον χρυσό αποτυπώνεται επίσης στο γράφημα των ανοιχτών θέσεων στα συμβόλαια χρυσού του SHFE:
Τον τελευταίο χρόνο, τα συμβόλαια χρυσού του SHFE αντέγραψαν την πορεία της διεθνούς τιμής του χρυσού, σημειώνοντας σταθερή άνοδο πριν από τη διαμόρφωση ενός εύρους διακύμανσης από τα τέλη Οκτωβρίου έως τον Ιανουάριο.
Όμως, μόλις οι κινεζικές χρηματοπιστωτικές αγορές άνοιξαν ξανά αυτή την εβδομάδα μετά τις διακοπές του Σεληνιακού Νέου Έτους, οι τιμές των συμβολαίων χρυσού του SHFE εκτινάχθηκαν, καλύπτοντας γρήγορα το χαμένο έδαφος από το διεθνές ράλι που εξελίχθηκε όσο η Κίνα ήταν εκτός αγοράς.
Αυτή η ανοδική διάσπαση σηματοδοτεί ισχυρή ανοδική δυναμική, υποδηλώνοντας ότι έρχονται ακόμα μεγαλύτερα κέρδη.
Το εύρος διακύμανσης και η πρόσφατη ανοδική διάσπαση είναι επίσης εμφανή στην spot τιμή του χρυσού σε κινεζικά γιουάν, παρέχοντας περαιτέρω επιβεβαίωση της ανοδικής τάσης.
Όπως είχε προβλεφθεί από πολλούς αναλυτές από τον Δεκέμβριο, η τιμή spot του χρυσού σε δολάρια ΗΠΑ επίσης πρόσφατα έσπασε ένα μοτίβο συσσώρευσης σε τριγωνικό σχηματισμό, επιβεβαιώνοντας την ανοδική δυναμική που υπάρχει.
Συνεπώς, όλα τα βασικά συστατικά για μια ακόμη χρυσή μανία καθοδηγούμενη από την Κίνα -παρόμοια με εκείνη της περασμένης άνοιξης- είναι πλέον στη θέση τους. Ίσως να είναι απλώς θέμα χρόνου.
Ένας βασικός δείκτης που πρέπει να παρακολουθούμε είναι ο όγκος συναλλαγών στα συμβόλαια χρυσού του SHFE, τον οποίο μπορείτε να δείτε στο TradingView με το σύμβολο AU1!
Την περασμένη άνοιξη, η εκτίναξη του όγκου συναλλαγών συνόδευσε τη θεαματική άνοδο του χρυσού.
Μέχρι στιγμής, ο όγκος παραμένει συγκρατημένος, αλλά είναι πιθανό να αυξηθεί καθώς το ράλι αποκτά δυναμική.
Για επιβεβαίωση, αναζητώ μια σημαντική αύξηση του όγκου συναλλαγών που θα επικυρώσει αυτή τη θεωρία.
«Χρυσή μανία»
Ένας ακόμη βασικός δείκτης μιας πιθανής κινεζικής «χρυσής μανίας» είναι το αν η εγχώρια τιμή του πολύτιμου μετάλλου στην Κίνα διαπραγματεύεται με premium σε σχέση με τη διεθνή τιμή.
Κατά τη διάρκεια του ράλι της περασμένης άνοιξης, η εγχώρια τιμή είχε premium περίπου 50 δολαρίων πάνω από τη διεθνή.
Αυτήν τη στιγμή, το premium είναι μηδενικό ή σχεδόν ανύπαρκτο, αλλά αξίζει να το παρακολουθούμε στενά.
Αν εμφανιστεί σημαντικό premium, πιθανότατα θα σηματοδοτήσει ότι η κινεζική ζήτηση οδηγεί και πάλι τον χρυσό σε υψηλότερα επίπεδα.
Σημαντικός καταλύτης για μια ενδεχόμενη κινεζική φρενίτιδα στον χρυσό είναι η σοβαρή οικονομική κρίση που σοβεί στη χώρα.
Με τις αγορές ακινήτων και μετοχών να καταρρέουν, εκτιμάται ότι έχουν χαθεί περίπου 18 τρισεκατομμύρια δολάρια από τα νοικοκυριά - μια οικονομική κρίση που θυμίζει την κινεζική εκδοχή της Μεγάλης Ύφεσης του 2008.
Παράλληλα, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν καταρρεύσει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, σηματοδοτώντας μια ολοένα και πιο βαθιά αποπληθωριστική δίνη.
Σε περιβάλλοντα χαμηλών επιτοκίων, όπως αυτό της Κίνας, ο χρυσός γίνεται πιο ελκυστικός, καθώς το κόστος ευκαιρίας κατοχής του μειώνεται.
Επιπλέον, η Κίνα είναι πιθανό να απαντήσει με ένα μαζικό δημοσιονομικό πακέτο στήριξης («bazooka») για την καταπολέμηση του αποπληθωρισμού, κάτι που θα μπορούσε να προσφέρει ούριο άνεμο στα πανιά του χρυσού, του ασημιού και άλλων εμπορευμάτων.
Ένας ακόμη πιθανός καταλύτης για μια κινεζική κίτρινη μανία είναι η επανέναρξη των επίσημων αγορών χρυσού από τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC), έπειτα από ένα εξάμηνο «διάλειμμα».
Όπως αναφέρθηκε πρόσφατα, η PBOC πιθανότατα συσσώρευε χρυσό όλο αυτό το διάστημα, αλλά η απόφασή της να ανακοινώσει δημοσίως την επανέναρξη των αγορών φαίνεται να είναι μια στρατηγική κίνηση με στόχο την ενθάρρυνση της εγχώριας ζήτησης για το πολύτιμο μέταλλο – κάτι το οποίο ευθυγραμμίζεται με τη γενικότερη στρατηγική της Χώρας του Δράκου να μειώσει την εξάρτησή της από το αμερικανικό δολάριο και να αυξήσει τις τοποθετήσεις σε χρυσό.
Όλα δείχνουν προς την κατεύθυνση μιας νέας εκρηκτικής ανόδου του χρυσού, με τους Κινέζους traders να διαδραματίζουν και πάλι πρωταγωνιστικό ρόλο, όπως συνέβη την περασμένη άνοιξη.
Με τα συμβόλαια χρυσού του SHFE να διασπούν τις αντιστάσεις, τις πιθανότητες αύξησης του όγκου συναλλαγών και την προοπτική επανεμφάνισης ενός premium στην εγχώρια τιμή του χρυσού, οι συνθήκες για ένα ακόμη ανοδικό επεισόδιο σταδιακά διαμορφώνονται.
Η οικονομική κρίση στην Κίνα, τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια των ομολόγων της και η προοπτική ενός μαζικού πακέτου στήριξης ενισχύουν το θετικό σενάριο.
Παράλληλα, οι νέες αγορές χρυσού από την PBOC υπογραμμίζουν τη γενικότερη μετατόπιση προς τον χρυσό ως προτιμώμενο περιουσιακό στοιχείο.
Αν αυτοί οι παράγοντες ευθυγραμμιστούν όπως αναμένεται, η επόμενη φάση αυτής της ανοδικής αγοράς θα μπορούσε να αποδειχθεί ακόμη πιο θεαματική από ό,τι είδαμε το 2024.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών