Η εκτύπωση χρήματος και τα διατηρημένα τεχνητά χαμηλά επιτόκια στις ΗΠΑ είναι ο λόγος που ο πληθωρισμός συνεχίζει να αναζωπυρώνεται
Ένα πρόσφατο άρθρο στους New York Times ενθάρρυνε τους αναγνώστες να αγοράσουν χρυσό, υπενθυμίζοντας το ρεκόρ του από το 2020.
Ωστόσο, αυτό που κάνει λάθος στο άρθρο είναι ότι συσχετίζει το φαινόμενο με προεδρικές πολιτικές αντί για νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας.
Οι πολιτικές της αμερικανικής κυβέρνησης μπορούν να συμβάλουν στην αύξηση της προσφοράς χρήματος με την έκδοση χρέους και οι προεδρικές πολιτικές μπορούν να ρίξουν λάδι στις οικονομικές πυρκαγιές.
Αλλά η εκτύπωση χρήματος και τα διατηρημένα τεχνητά χαμηλά επιτόκια είναι ο λόγος που ο πληθωρισμός συνεχίζει να αναζωπυρώνεται ανεξάρτητα από το ποιο πολιτικό κόμμα είναι στην εξουσία.
Όπως είπε πρόσφατα ο Peter Schiff στο X:
Η Fed είναι μόνιμη και δεν μπορεί να μεταρρυθμιστεί.
Ανεξάρτητα από το ποιος θα ενταχθεί στο Συμβούλιο των Διοικητών ή ποιος θα γίνει Πρόεδρος της Fed, τα μόνα εργαλεία που ξέρουν πραγματικά να χρησιμοποιούν οι κεντρικές τράπεζες είναι τα πληθωριστικά.
Η εκτύπωση χρημάτων και τα τεχνητά χαμηλά επιτόκια είναι οι μόνες μέθοδοι που έχει η Fed στην προσπάθειά της να διαχειριστεί την οικονομία.
Ο πληθωρισμός είναι μια διεύρυνση της προσφοράς χρήματος, όχι η άνοδος των τιμών.
Οι τιμές ανεβαίνουν ως αποτέλεσμα του πληθωρισμού και όχι το αντίστροφο.
Όμως, ενώ το άρθρο των NYT αποδίδει αυτή την αύξηση 12% το 2025 -μετά την άνοδο 27% το 2024- στις πολιτικές της δεύτερης θητείας του Προέδρου Donald Trump, όπως οι δασμοί και τα σχέδια απέλασης, ο θεμελιώδης μοχλός είναι ότι η νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας διογκώνει την προσφορά χρήματος και έχει διαβρώσει την εμπιστοσύνη στο νόμισμα ως ώθηση.
Τι εκτιμούν οι αναλυτές
Αναλυτές όπως αυτοί που αναφέρονται στο άρθρο των NYT προτείνουν ότι οι δασμοί που προτείνει ο Trump στον Καναδά, το Μεξικό και την Κίνα θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν τον πληθωρισμό αυξάνοντας το κόστος των εισαγωγών.
Οι οικονομολόγοι που αναφέρονται στο άρθρο σημειώνουν ότι τέτοια μέτρα, σε συνδυασμό με τις πιέσεις στην αγορά εργασίας από τις πολιτικές απέλασης, ωθούν τους επενδυτές προς τον χρυσό.
Αυτό είναι λογικό επιφανειακά — οι διαταραχές στο εμπόριο και την εργασία μπορούν πράγματι να αυξήσουν τις τιμές και το υψηλότερο κόστος για τις εισαγωγές απλώς θα μετακυλίεται στους καταναλωτές.
Αλλά η αύξηση της προσφοράς χρήματος είναι αυτό που είναι ο πληθωρισμός.
Οι αυξήσεις των τιμών είναι μόνο μία από τις επακόλουθες επιπτώσεις της.
Το Gold's gain υποδηλώνει μια βαθύτερη ανησυχία που συνδέεται με τις ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και όχι με οποιαδήποτε μεμονωμένη διοίκηση.
Η προσφορά χρήματος
Η προσφορά χρήματος (M2) έχει εκτοξευθεί από 15,4 τρισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2020 σε πάνω από 21 τρισεκατομμύρια δολάρια σήμερα, σύμφωνα με στοιχεία της Fed.
Εν τω μεταξύ, τα επιτόκια παραμένουν κάτω από τα ιστορικά πρότυπα.
Τα χαμηλά επιτόκια αποθαρρύνουν την αποταμίευση και υποτιμούν το νόμισμα fiat, καθιστώντας τον χρυσό —ένα πεπερασμένο περιουσιακό στοιχείο που δεν έχει προστασία— έναν ελκυστικό αντιστάθμισμα.
Οι Times επικεντρώνονται στις δασμολογικές απειλές του Trump.
Το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού αναφέρει ότι οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν 1.037 τόνους χρυσού το 2024, αύξηση 6% από το 2023, σηματοδοτώντας μια μετατόπιση από την κυριαρχία του δολαρίου.
Η φυσική ζήτηση πιέζει επίσης τις αγορές, με το άρθρο να επισημαίνει τους εμπόρους συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στη Νέα Υόρκη να περιμένουν το χρυσό από τα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου.
Οι Times αναφέρουν το αστείο του Trump σχετικά με τον έλεγχο του Fort Knox «για να βεβαιωθεί ότι ο χρυσός είναι εκεί», ένα σχόλιο που υποβάθμισε ο υπουργός Οικονομικών Scott Bessent.
Τα επίσημα στοιχεία καθορίζουν τα αποθέματα των ΗΠΑ σε 8.133 μετρικούς τόνους, αλλά ο τελευταίος πλήρης έλεγχος του Fort Knox ήταν το 1953.
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, αυτό που κάνει λάθος στο άρθρο είναι ότι συσχετίζει το φαινόμενο με προεδρικές πολιτικές αντί για νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας.
Οι πολιτικές της αμερικανικής κυβέρνησης μπορούν να συμβάλουν στην αύξηση της προσφοράς χρήματος με την έκδοση χρέους και οι προεδρικές πολιτικές μπορούν να ρίξουν λάδι στις οικονομικές πυρκαγιές.
Αλλά η εκτύπωση χρήματος και τα διατηρημένα τεχνητά χαμηλά επιτόκια είναι ο λόγος που ο πληθωρισμός συνεχίζει να αναζωπυρώνεται ανεξάρτητα από το ποιο πολιτικό κόμμα είναι στην εξουσία.
Όπως είπε πρόσφατα ο Peter Schiff στο X:
Η Fed είναι μόνιμη και δεν μπορεί να μεταρρυθμιστεί.
Ανεξάρτητα από το ποιος θα ενταχθεί στο Συμβούλιο των Διοικητών ή ποιος θα γίνει Πρόεδρος της Fed, τα μόνα εργαλεία που ξέρουν πραγματικά να χρησιμοποιούν οι κεντρικές τράπεζες είναι τα πληθωριστικά.
Η εκτύπωση χρημάτων και τα τεχνητά χαμηλά επιτόκια είναι οι μόνες μέθοδοι που έχει η Fed στην προσπάθειά της να διαχειριστεί την οικονομία.
Ο πληθωρισμός είναι μια διεύρυνση της προσφοράς χρήματος, όχι η άνοδος των τιμών.
Οι τιμές ανεβαίνουν ως αποτέλεσμα του πληθωρισμού και όχι το αντίστροφο.
Όμως, ενώ το άρθρο των NYT αποδίδει αυτή την αύξηση 12% το 2025 -μετά την άνοδο 27% το 2024- στις πολιτικές της δεύτερης θητείας του Προέδρου Donald Trump, όπως οι δασμοί και τα σχέδια απέλασης, ο θεμελιώδης μοχλός είναι ότι η νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας διογκώνει την προσφορά χρήματος και έχει διαβρώσει την εμπιστοσύνη στο νόμισμα ως ώθηση.
Τι εκτιμούν οι αναλυτές
Αναλυτές όπως αυτοί που αναφέρονται στο άρθρο των NYT προτείνουν ότι οι δασμοί που προτείνει ο Trump στον Καναδά, το Μεξικό και την Κίνα θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν τον πληθωρισμό αυξάνοντας το κόστος των εισαγωγών.
Οι οικονομολόγοι που αναφέρονται στο άρθρο σημειώνουν ότι τέτοια μέτρα, σε συνδυασμό με τις πιέσεις στην αγορά εργασίας από τις πολιτικές απέλασης, ωθούν τους επενδυτές προς τον χρυσό.
Αυτό είναι λογικό επιφανειακά — οι διαταραχές στο εμπόριο και την εργασία μπορούν πράγματι να αυξήσουν τις τιμές και το υψηλότερο κόστος για τις εισαγωγές απλώς θα μετακυλίεται στους καταναλωτές.
Αλλά η αύξηση της προσφοράς χρήματος είναι αυτό που είναι ο πληθωρισμός.
Οι αυξήσεις των τιμών είναι μόνο μία από τις επακόλουθες επιπτώσεις της.
Το Gold's gain υποδηλώνει μια βαθύτερη ανησυχία που συνδέεται με τις ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και όχι με οποιαδήποτε μεμονωμένη διοίκηση.
Η προσφορά χρήματος
Η προσφορά χρήματος (M2) έχει εκτοξευθεί από 15,4 τρισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2020 σε πάνω από 21 τρισεκατομμύρια δολάρια σήμερα, σύμφωνα με στοιχεία της Fed.
Εν τω μεταξύ, τα επιτόκια παραμένουν κάτω από τα ιστορικά πρότυπα.
Τα χαμηλά επιτόκια αποθαρρύνουν την αποταμίευση και υποτιμούν το νόμισμα fiat, καθιστώντας τον χρυσό —ένα πεπερασμένο περιουσιακό στοιχείο που δεν έχει προστασία— έναν ελκυστικό αντιστάθμισμα.
Οι Times επικεντρώνονται στις δασμολογικές απειλές του Trump.
Το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού αναφέρει ότι οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν 1.037 τόνους χρυσού το 2024, αύξηση 6% από το 2023, σηματοδοτώντας μια μετατόπιση από την κυριαρχία του δολαρίου.
Η φυσική ζήτηση πιέζει επίσης τις αγορές, με το άρθρο να επισημαίνει τους εμπόρους συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στη Νέα Υόρκη να περιμένουν το χρυσό από τα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου.
Οι Times αναφέρουν το αστείο του Trump σχετικά με τον έλεγχο του Fort Knox «για να βεβαιωθεί ότι ο χρυσός είναι εκεί», ένα σχόλιο που υποβάθμισε ο υπουργός Οικονομικών Scott Bessent.
Τα επίσημα στοιχεία καθορίζουν τα αποθέματα των ΗΠΑ σε 8.133 μετρικούς τόνους, αλλά ο τελευταίος πλήρης έλεγχος του Fort Knox ήταν το 1953.
www.bankingnews.gr
.gif)
Σχόλια αναγνωστών