O Nouriel Roubini εκτιμά ότι ο Trump θα είναι τελικά αυτός που θα κάνει πίσω, καθώς οι αγορές δεν αντέχουν την αβεβαιότητα
Νέα προειδοποίηση προς τη Wall Street απηύθυνε ο γνωστός οικονομολόγος Nouriel Roubini καλώντας τους επενδυτές να μετριάσουν τις προσδοκίες τους για νέες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed, ως αντιστάθμισμα στον εμπορικό πόλεμο που έχει εξαπολύσει ο Donald Trump.
Σύμφωνα με τον dr Doom, η οικονομία των ΗΠΑ δεν αναμένεται να εισέλθει σε ύφεση, ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα πιθανότατα θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια έως το τέλος του έτους, εφόσον υπάρξει αποκλιμάκωση στις εμπορικές εντάσεις.
Μετά τη βουτιά στις διεθνείς αγορές — όπου σε τρεις ημέρες χάθηκαν κεφαλαιοποιήσεις ύψους 5 τρισ. δολαρίων εξαιτίας των φόβων για παγκόσμια ύφεση λόγω των δασμών — ο Roubini εκτιμά ότι ο Trump θα είναι τελικά αυτός που θα κάνει πίσω, καθώς οι αγορές δεν αντέχουν την αβεβαιότητα.
Την ίδια στιγμή, η Fed παραμένει προσηλωμένη στην προσπάθεια περιορισμού του πληθωρισμού.
«Η σχετική αντοχή που επιδεικνύουν οι αγορές ομολόγων ενισχύει την άποψη της Fed για πολιτική αναμονής», εξηγεί ο Roubini.
«Υπάρχει μια ιδιότυπη αντιπαράθεση ανάμεσα στο λεγόμενο ‘put του Trump και το ‘put του Powell’», σημειώνει.
«Ωστόσο, εκτιμώ ότι ο Powell’θα παρέμβει μόνο εφόσον η κατάσταση επιδεινωθεί σημαντικά — σε αντίθεση με τον Trump που είναι πιθανότερο να ενδώσει πρώτος στις πιέσεις των αγορών».
Ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, προειδοποίησε πρόσφατα ότι οι νέοι δασμοί ενδέχεται να έχουν σοβαρότερες επιπτώσεις απ’ ό,τι αρχικά είχε εκτιμηθεί, προκαλώντας επιβράδυνση της ανάπτυξης και άνοδο του πληθωρισμού.
Παρά τις προειδοποιήσεις, οι επενδυτές έχουν αρχίσει να στοιχηματίζουν σε έως και πέντε μειώσεις επιτοκίων φέτος — με κάποιους αναλυτές να μη αποκλείουν ακόμα και έκτακτη μείωση πριν την επόμενη συνεδρίαση της Fed.
Η συγκρατημένα αισιόδοξη στάση του Roubini έρχεται σε αντίθεση με άλλους κορυφαίους οικονομολόγους, όπως ο πρώην ΥΠΟΙΚ των ΗΠΑ, Larry Summers, ο οποίος προβλέπει ύφεση και απώλεια μέχρι και 2 εκατομμυρίων θέσεων εργασίας. Παρόμοια απαισιόδοξη στάση κρατούν και αρκετοί αναλυτές της Wall Street.
Παρά τις ελπίδες για πρόοδο στις εμπορικές συνομιλίες, ο Ρουμπινί προειδοποιεί ότι εισερχόμαστε σε μια νέα εποχή υψηλότερων δασμών, που θα οδηγήσει σε αστάθεια στον πληθωρισμό και θα πλήξει κυρίως τα μακροχρόνια κρατικά ομόλογα.
Ωστόσο, αυτή η κατάσταση μπορεί να ευνοήσει επενδυτικά προϊόντα όπως το ETF του Roubini, που επενδύει σε τίτλους προστατευμένους από τον πληθωρισμό, χρυσό και δημοτικά ομόλογα.
Τέλος, δεν παρέλειψε να αναφερθεί και στον ρόλο της Κίνας, εκτιμώντας ότι υπάρχει και ένα είδος «put του Xi»: δηλαδή η πιθανότητα ο Κινέζος πρόεδρος να επιδιώξει εκεχειρία με τις ΗΠΑ.
Ωστόσο, ο Roubini θεωρεί ότι αυτό δεν πρόκειται να συμβεί σύντομα, καθώς η Κίνα δεν επιθυμεί να αποδυναμώσει τις πιέσεις που δέχεται η αμερικανική προεδρία από τις αγορές.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τον dr Doom, η οικονομία των ΗΠΑ δεν αναμένεται να εισέλθει σε ύφεση, ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα πιθανότατα θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια έως το τέλος του έτους, εφόσον υπάρξει αποκλιμάκωση στις εμπορικές εντάσεις.
Μετά τη βουτιά στις διεθνείς αγορές — όπου σε τρεις ημέρες χάθηκαν κεφαλαιοποιήσεις ύψους 5 τρισ. δολαρίων εξαιτίας των φόβων για παγκόσμια ύφεση λόγω των δασμών — ο Roubini εκτιμά ότι ο Trump θα είναι τελικά αυτός που θα κάνει πίσω, καθώς οι αγορές δεν αντέχουν την αβεβαιότητα.
Την ίδια στιγμή, η Fed παραμένει προσηλωμένη στην προσπάθεια περιορισμού του πληθωρισμού.
«Η σχετική αντοχή που επιδεικνύουν οι αγορές ομολόγων ενισχύει την άποψη της Fed για πολιτική αναμονής», εξηγεί ο Roubini.
«Υπάρχει μια ιδιότυπη αντιπαράθεση ανάμεσα στο λεγόμενο ‘put του Trump και το ‘put του Powell’», σημειώνει.
«Ωστόσο, εκτιμώ ότι ο Powell’θα παρέμβει μόνο εφόσον η κατάσταση επιδεινωθεί σημαντικά — σε αντίθεση με τον Trump που είναι πιθανότερο να ενδώσει πρώτος στις πιέσεις των αγορών».
Ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, προειδοποίησε πρόσφατα ότι οι νέοι δασμοί ενδέχεται να έχουν σοβαρότερες επιπτώσεις απ’ ό,τι αρχικά είχε εκτιμηθεί, προκαλώντας επιβράδυνση της ανάπτυξης και άνοδο του πληθωρισμού.
Παρά τις προειδοποιήσεις, οι επενδυτές έχουν αρχίσει να στοιχηματίζουν σε έως και πέντε μειώσεις επιτοκίων φέτος — με κάποιους αναλυτές να μη αποκλείουν ακόμα και έκτακτη μείωση πριν την επόμενη συνεδρίαση της Fed.
Η συγκρατημένα αισιόδοξη στάση του Roubini έρχεται σε αντίθεση με άλλους κορυφαίους οικονομολόγους, όπως ο πρώην ΥΠΟΙΚ των ΗΠΑ, Larry Summers, ο οποίος προβλέπει ύφεση και απώλεια μέχρι και 2 εκατομμυρίων θέσεων εργασίας. Παρόμοια απαισιόδοξη στάση κρατούν και αρκετοί αναλυτές της Wall Street.
Παρά τις ελπίδες για πρόοδο στις εμπορικές συνομιλίες, ο Ρουμπινί προειδοποιεί ότι εισερχόμαστε σε μια νέα εποχή υψηλότερων δασμών, που θα οδηγήσει σε αστάθεια στον πληθωρισμό και θα πλήξει κυρίως τα μακροχρόνια κρατικά ομόλογα.
Ωστόσο, αυτή η κατάσταση μπορεί να ευνοήσει επενδυτικά προϊόντα όπως το ETF του Roubini, που επενδύει σε τίτλους προστατευμένους από τον πληθωρισμό, χρυσό και δημοτικά ομόλογα.
Τέλος, δεν παρέλειψε να αναφερθεί και στον ρόλο της Κίνας, εκτιμώντας ότι υπάρχει και ένα είδος «put του Xi»: δηλαδή η πιθανότητα ο Κινέζος πρόεδρος να επιδιώξει εκεχειρία με τις ΗΠΑ.
Ωστόσο, ο Roubini θεωρεί ότι αυτό δεν πρόκειται να συμβεί σύντομα, καθώς η Κίνα δεν επιθυμεί να αποδυναμώσει τις πιέσεις που δέχεται η αμερικανική προεδρία από τις αγορές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών