H πίεση στην AS Company, η λειτουργική κερδοφορία, η αποτίμηση των επενδύσεων και η εκτίμηση για το 2025

Πιέσεις δέχθηκαν οι μετοχές την περασμένη Παρασκευή και κυρίως μετοχές όπου η κερδοφορία ήταν χαμηλότερη από την περσινή.
Μία από αυτές τις μετοχές και της AS Company, αν και όπως εξήγησε η εταιρεία, αυτό οφείλεται στην αποτίμηση των χρηματοοικονομικών στοιχείων, ενώ πωλήσεις και λειτουργικά κέρδη είχαν σημαντική αύξηση.
Η υψηλή ρευστότητα που έχει, μέρος της παραδοσιακά επενδύεται σε ομόλογα και μετοχές και η αποτίμηση ήταν στο εξάμηνο χαμηλότερη.
Πάντως τα EBITDA, που δείχνουν την πορεία της επιχειρηματικής δραστηριότητας είχε αύξηση και μάλιστα 37,8%, ενώ οι πωλήσεις ενισχύθηκαν κατά 32%.

Η ζημία από το δολάριο

Σύμφωνα με τη λογιστική κατάσταση η αποτίμηση των χρηματοοικονομικών στοιχείων υστερούσε κατά 300 χιλ. ευρώ έναντι του τέλους του 2024.
Κυρίως η απώλεια οφείλεται σε επενδύσεις σε δολάρια.
Η διοίκηση κατά τη διάρκεια της ενημέρωσης των αναλυτών σημείωσε πως η απώλεια που είχε στις επενδύσεις στο εξάμηνο, έχει σχεδόν καλυφθεί στους 8 μήνες, ενώ υπήρχε ποσό 280 χιλ. ευρώ, το οποίο ήταν έκτακτο έξοδο που δε θα επαναληφθεί στο δεύτερο εξάμηνο.
Επιπλέον το κέρδος από την πώληση του ακινήτου στην Κρήτη θα περάσει στο δεύτερο εξάμηνο.
Υπενθυμίζεται πως συνολικά πούλησε 58 στρέμματα στην Ελούντα Κρήτης, τα οποία είχαν αγοραστεί την περίοδο 2022-2024 προς 3 εκατ. ευρώ.
Η πώληση δίνει απόδοση 40% στην επένδυση.
Σημειώνεται πως διατηρεί ακόμα ακίνητα στην Κρήτη.

Υπέρβαση στόχου

Η διοίκηση περιμένει βελτίωση πωλήσεων για το σύνολο του έτους, με πιθανή υπέρβαση σημαντική του 10% του στόχου και μάλιστα σημαντική.
Επίσης επανέλαβε τη δέσμευση για διανομή μερίσματος το οποίο θα έχει απόδοση 5% σε σχέση με την τιμή της μετοχής, ενώ δεν απέκλεισε διανομή έξτρα μερίσματος.
Η εταιρεία έχει ενεργοποιήσει πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών και εκτιμά πως μπορεί να ξεκινήσει αγορές το επόμενο διάστημα, ικανοποιώντας έτσι και ένα αίτημα μεγάλων επενδυτών.
Η νέα δραστηριότητα στα βρεφικά προϊόντα που ξεκίνησε φέτος αφήνει ήδη κέρδη, αλλά έχει χαμηλότερο περιθώριο, κάτι το οποίο ήταν ήδη γνωστό, όταν έκαναν την εξαγορά.
Η εταιρεία έχει πραγματοποιήσει άνοιγμα στην αγορά της Γαλλίας, αλλά πρέπει θα χρειαστεί μία περίοδος τριών ετών για να έχει καλά σημάδια.
Σημειώνεται πως η αποτίμηση της εταιρείας στο Χ.Α. είναι στα 50 εκατ. ευρώ, ενώ είχε ρευστότητα 18,5 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 1,42 εκατ. ευρώ.
Αν αφαιρεθεί η ρευστότητα και με την εκτίμηση πως το δεύτερο εξάμηνο πάει αρκετά καλύτερα, το εκτιμώμενο p/e είναι χαμηλό.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com

www.bankingnews.gr