Σενάρια - σοκ για πετρέλαιο στα 300 δολάρια - Εφιάλτης ο στασιμοπληθωρισμός, απροετοίμαστες οι αγορές

Παρά το ράλι των αγορών που τροφοδοτείται από την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης, οι επενδυτές ενδέχεται να υποτιμούν έναν πολύ πιο σοβαρό κίνδυνο: μια πραγματική έκρηξη στις τιμές του φυσικού πετρελαίου, προειδοποιεί ανάλυση του Reuters, η οποία κάνει λόγο για σενάρια - σοκ με έκρηξη των τιμών στα 200 - 300 δολάρια το βαρέλι. 
Οι αγορές ποντάρουν ότι ο πόλεμος με το Ιράνθα είναι σύντομος.
Όμως το “παράθυρο” για προετοιμασία απέναντι σε ένα σοκ τιμών φαίνεται να κλείνει γρήγορα.

Δύο διαφορετικές πραγματικότητες

Ένα κρίσιμο σημείο που συχνά αγνοείται είναι η διαφορά μεταξύ της αγοράς futures και της φυσικής αγοράς πετρελαίου.
Το Brent crude διαπραγματεύεται γύρω στα 110 δολάρια/βαρέλι—περίπου 50% υψηλότερα από τα επίπεδα του Φεβρουαρίου.
Όμως στην πραγματική αγορά, όπου αλλάζουν χέρια τα φυσικά φορτία, οι τιμές έχουν φτάσει περίπου τα 130 δολάρια, δηλαδή έως και 70% υψηλότερα.
Με απλά λόγια: οι αγορές “ελπίζουν”, αλλά η πραγματικότητα ήδη δείχνει κάτι πιο σοβαρό.

Το Hormuz στο επίκεντρο της κρίσης

Η αιτία βρίσκεται στο Στενό του Hormuz, από όπου διέρχεται περίπου το 20% της παγκόσμιας ενεργειακής προσφοράς.
Ο πόλεμος έχει ουσιαστικά μπλοκάρει τη διέλευση, δημιουργώντας ένα τεράστιο κενό στην αγορά.
Ο μεγαλύτερος trader πετρελαίου παγκοσμίως εκτιμά ότι μπορεί να χαθούν έως και 1 δισεκατομμύριο βαρέλια μέχρι να εξομαλυνθεί η κατάσταση.

Σενάρια-σοκ: 'Εως και 300 δολάρια το βαρέλι

Οι μεγάλοι traders ήδη προετοιμάζονται για ακραία σενάρια, με τιμές που θα μπορούσαν να φτάσουν ακόμη και τα 200–300 δολάρια το βαρέλι.
Την ίδια στιγμή, ο επικεφαλής της Διεθνούς Αρχής Ενέργειας έχει προειδοποιήσει ότι οι σημερινές τιμές δεν αντικατοπτρίζουν την πραγματική κατάσταση και ότι η αγορά πρέπει να προετοιμαστεί για σημαντικά υψηλότερα επίπεδα.

Πληθωρισμός: Το επόμενο κύμα

Η αύξηση των τιμών ενέργειας αρχίζει ήδη να περνά στην οικονομία: οι προσδοκίες πληθωρισμού ανεβαίνουν, τα inflation swaps δείχνουν υψηλότερα επίπεδα για τα επόμενα χρόνια και οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται
Στις ΗΠΑ, οι αγορές βλέπουν τον πληθωρισμό γύρω στο 3,5% τον επόμενο χρόνο—πάνω από τον στόχο της Federal Reserve.

Κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού

Ο μεγαλύτερος φόβος δεν είναι μόνο οι υψηλές τιμές, αλλά ο συνδυασμός: υψηλός πληθωρισμός και χαμηλή ανάπτυξη, δηλαδή ένα σενάριο στασιμοπληθωρισμού.
Αναλυτές προειδοποιούν ότι οι αγορές δείχνουν υπερβολικά “άνετες” απέναντι σε αυτό το ενδεχόμενο.

Πώς αντιδρούν οι επενδυτές

Μέχρι στιγμής, η στρατηγική πολλών επενδυτών είναι διπλή, καθώς κρατούν έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη λόγω υψηλής κερδοφορίας, αλλά αυξάνουν θέσεις σε “ασφαλέστερα” assets όπως υποδομές, ακίνητα και χρυσό.
Παράλληλα, αυξάνεται το ενδιαφέρον για κλάδους που ωφελούνται από την κρίση, όπως μεταφορές και αποθήκευση ενέργειας.

Το πραγματικό ρίσκο: Αλλαγή μακροπρόθεσμων τάσεων

Ακόμη κι αν η κρίση τελικά αποκλιμακωθεί, οι αγορές ενδέχεται να έχουν ήδη επηρεαστεί σε βάθος.
Οι γεωπολιτικές αλλαγές, η αβεβαιότητα γύρω από τις ΗΠΑ και οι μεταβολές στο παγκόσμιο εμπόριο μπορεί να αλλάξουν μόνιμα το οικονομικό τοπίο.
Όπως επισημαίνουν αναλυτές, το μεγαλύτερο πρόβλημα είναι ότι όταν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι φτάνουν πραγματικά στις αγορές, συνήθως είναι ήδη αργά για να αντιδράσει κανείς.

www.bankingnews.gr