Τι δείχνει η σύγκριση Epsilon Net με Austriacard – Δικαιολογείται τέτοια διαφορά αποτίμησης;

Με αφορμή «αίτημα» αναγνώστη να συγκρίνουμε τις δύο εισηγμένες, Epsilon Net και Austriacard, η στήλη παρουσιάζει τα μεγέθη των δύο εταιρειών, για το πρώτο εξάμηνο του 2023.
Η πρώτη εικόνα, δηλαδή η αποτίμηση των δύο εταιρειών παραπέμπει σε διαφορετικές εταιρείες.
Βλέποντας δηλαδή κάποιος την Epsilon Net να έχει αποτίμηση 500 εκατ. ευρώ και την Austriacard 222 εκατ. ευρώ, θεωρεί ότι η πρώτη είναι υπερδιπλάσια και σε μεγέθη από τη δεύτερη.
Όμως η εικόνα του πρώτου εξαμήνου δεν αποτυπώνει αυτήν την υπόθεση.
Η Austriacard έχει εξαιρετικά καλύτερη κερδοφορία από την Epsilon Net και υπερδιπλάσια EBITDA.
Πιο αναλυτικά, η Austriacard είχε πωλήσεις 181,2 εκατ. ευρώ από 137,1 εκατ. ευρώ αυξημένες κατά 32%, EBITDA 26 εκατ. ευρώ από 19,8 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 31% και καθαρά κέρδη 12,3 εκατ. ευρώ από 4,8 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 156 εκατ. ευρώ.
Στο ίδιο διάστημα η Epsilon Net είχε πωλήσεις 41,6 εκατ. ευρώ από 30,7 εκατ. ευρώ αυξημένες κατά 35%, EBITDA 12,8 εκατ. ευρώ από 6,7 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 90% και καθαρά κέρδη 7,6 εκατ. ευρώ από 2,5 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 202 εκατ. ευρώ.
Συνεχίζοντας αυτήν την πρόχειρη ανάλυση, κοιτώντας τα ίδια κεφάλαια, βλέπουμε πως της Epsilon Net είναι στα 54,4 εκατ. ευρώ, ενώ της Austriacard στα 100,9 εκατ. ευρώ, άρα ο δείκτης P/BV είναι πιο ελκυστικός για την Austriacard.
Τέλος η Epsilon Net υπερτερεί στο θέμα του δανεισμού, αφού έχει αρνητικό καθαρό δανεισμό 14,2 εκατ. ευρώ, ενώ η Austriacard έχει καθαρό δανεισμό 87,1 εκατ. ευρώ.

Γ.Κ.
www.bankingnews.gr