Σχετικά Άρθρα
Μπένος (Cenergy): Ισχυρό και το δεύτερο εξάμηνο με διατήρηση υψηλών περιθωρίων – Πως προχωρά η μονάδα στις ΗΠΑ
Βασιλάκης (Aegean): Ικανοποίηση για τα αποτελέσματα – Η επένδυση στη Volotea και η συντήρηση των αεροσκαφών
ΑΓΟΡΑ: Υπήρξε μία αύξηση μεταβλητότητας στη λήξη των παραγώγων και το σημειώνουμε γιατί είναι από τις λίγες φορές που έχουμε δει κίνηση. Επανήλθε βέβαια η αγορά και πήγε και υψηλότερα από εκεί που ήταν πριν τη λήξη. Ο τζίρος χαμηλός μέχρι το rebalancing, αλλά ήταν φανερή η ζήτηση για μετοχές. Πριν το rebalancing είχαν γίνει 166 εκατ. ευρώ συναλλαγές. Στις περισσότερες μετοχές του FTSE 25 είδαμε εισροές και ξεχωρίσαμε λόγω μεγάλων εντολών τις ΕΛXA, ΒΟCHGR, ΟΠΑΠ, MOH και ΕΛΠΕ. Εισροές είδαμε επίσης σε Aktor, Aegean, Cenergy, Πειραιώς και μερικές ακόμα και νομίζουμε πως εκροές είχε η ΔΕΗ, η Τιτάν, ο ΟΤΕ, η Εθνική και η Metlen. Ο τζίρος τελικά πήγε στα 466 εκατ. ευρώ με λίγα πακέτα και ο Γ.Δ. ενισχύθηκε 0,17%. Η εβδομάδα με απώλειες 1,56%.
ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ: Θυμάστε πριν λίγο καιρό που όλοι παραπονιόντουσαν για την πορεία του τουρισμού και έλεγαν δεν ξοδεύουν, είναι λίγοι και εμείς γράφαμε πως τα ακούμε κάθε χρόνο και πως εμείς βλέπουμε γεμάτα εστιατόρια, πλήθος επισκεπτών κ.α.; Σήμερα λοιπόν η Τράπεζα της Ελλάδος μίλησε για απρόσμενο ρεκόρ πάνω από 4,5 δισ. ευρώ τον Ιούλιο σε ταξιδιωτικές εισπράξεις. Φανταστείτε τι θα δούμε τον Αύγουστο. Στους 7 μήνες το ποσό είναι 12,2 δισ. ευρώ. Αλλά φαίνεται πως έχουμε μάθει στην κλάψα.
ΟΜΙΛΟΣ VIOHALCO: Νέα ιστορικά υψηλά από ΒΙΟ και CENER, εξαιρετική και η ΕΛΧΑ. Η αποτίμηση της ΒΙΟ είναι όση η συμμετοχή στη CENΕR περίπου, δηλαδή δεν περιλαμβάνεται η ΕΛΧΑ και η NOVAL. Τα γράψαμε πιο αναλυτικά νωρίτερα, αν θέλετε να ενημερωθείτε πιο καλά. Στο τέλος και λόγω των εισροών η ΕΛΧΑ έκλεισε επίσης σε νέα πολυετή υψηλά και στα 2,93 ευρώ με άνοδο 5,78% και μεγάλο όγκο 1,9 εκατ. τεμάχια. Η ΒΙΟ στο +2,30% και στα 7,12 ευρώ και η CENER στο +1,70% και στα 11,98 ευρώ.
ΟΠΑΠ: Είδε και πάλι τα 20 ευρώ, μία τιμή που για τη στήλη είναι δίκαιη και μαζί με τα μερίσματα που έχει δώσει, μας ικανοποιεί πλήρως η πορεία της. Στα 20,16 ευρώ και στο +1,82%.
AKTOR: Σπάει τα κοντέρ! Υπήρχε και ζήτηση σήμερα λόγω Stoxx και δεν έβρισκαν κάποιοι brokers χαρτιά. Ακούμε επίσης πως εξετάζει την έκδοση εταιρικού ομολόγου. Αν επιβεβαιωθεί θα έχουμε συνολικά 3 τουλάχιστον εταιρείες που θα εκδώσουν ομόλογο. Στα 8,18 ευρώ και στο +2,12%.
ΔΙΥΛΙΣΗ: Δυνατές εντολές στο τέλος και κλείσιμο στα υψηλά ημέρας. Στα 26,18 ευρώ και στο +2,27% η ΜΟΗ και στα 8,4950 ευρώ και στο +2,23% τα ΕΛΠΕ.
METLEN: Υποχώρησε 1,27% και έκλεισε στα 50,50 ευρώ.
ΚΡΙ-ΚΡΙ: Τα βασικά σημεία από την ενημέρωση των αναλυτών που έγινε πριν λίγο είναι τα ακόλουθα: Διπλάσια θα είναι η παραγωγή του γιαουρτιού όταν ολοκληρωθεί η επένδυση. Έτσι μπορεί τώρα κάποιες συμφωνίες να πηγαίνουν πίσω, γιατί δε θέλει να αναλαμβάνει υποχρεώσεις και να μην είναι σίγουρη ότι μπορεί να παραδώσει όσα έχει συμφωνήσει. Χαμηλές πωλήσεις στις ΗΠΑ (1 εκατ. ευρώ) λόγω της πιλοτικής περιόδου, ενώ υπάρχει μία αβεβαιότητα αναφορικά με τους δασμούς και γι΄αυτό προχωρά προσεκτικά στις όποιες επιχειρηματικές εξελίξεις. Περιμένει καλές ειδήσεις σύντομα για frozen yogurt ιδιωτικής ετικέτας. Πολύ δυνατή η ζήτηση για γιαούρτι στη Βρετανία και μάλιστα αυξάνει κατά 60% η ζήτηση μετά από 40% ζήτηση το προηγούμενο έτος και για τα επόμενα χρόνια αναμένεται υψηλή η ζήτηση. Στη Γαλλία έχει μπει με δύο συμβόλαια.
Το μικτό περιθώριο μειώθηκε λόγω των υψηλότερων τιμών στο γάλα, ειδικά το εισαγόμενο. Αναμένεται υποχώρηση στο τελευταίο τρίμηνο, αλλά προχωρά και σε αυξήσεις τιμών στα προϊόντα της στο δεύτερο εξάμηνο και περιμένει πως θα βελτιωθούν τα περιθώρια. Υπήρχε και το 2022 αυτή η εικόνα, όπου υπήρξε καθυστέρηση στην αύξηση των τιμών λόγω της ανόδου των πρώτων υλών, αλλά μετά επανήλθαν με τις αυξήσεις τα περιθώρια. Η μετοχή δέχτηκε σήμερα αρκετή πίεση και έκλεισε στα 17,64 ευρώ με απώλειες 3,82%.
ΕΧΑΕ: Σε συνέντευξη που παραχώρησε ο επικεφαλής της Euronext στο εξωτερικό είπε για την τιμή της προσφοράς των 7,14 ευρώ, που βέβαια δεν είναι τώρα τόση η τιμή, αφού είναι με μετοχές. Σήμερα η τιμή είναι 6,62 ευρώ, γιατί η μετοχή της Euronext πέφτει. Επίσης επανέλαβε και το έχουμε γράψει από τότε που έγινε η ενημέρωση, ότι θα μειώσει τα κόστη και μάλιστα σημαντικά. Θα γίνουν δηλαδή μειώσεις προσωπικού.
ΜΙΝΕΡΒΑ: Μας έκανε εντύπωση η ανακοίνωση των δύο ειδικών διαπραγματευτών γιατί με βάση τα στοιχεία που δημοσιεύει η ΕΧΑΕ, στον ιστότοπό της, δεν εντοπίζουμε θέμα. Έτσι δεν την είχαμε σε αυτές που θα έπρεπε να αυξήσουν. Το ψάξαμε λίγο παραπάνω και συγκεκριμένα είδαμε τον ισολογισμό του 2024, όπου εκεί τα νούμερα είναι τελείως διαφορετικά και όντως υπάρχει θέμα και πρέπει να αυξήσει τη διασπορά. Δυστυχώς το site της ΕΧΑΕ, δεν είναι καλά ενημερωμένο. Θα μας πείτε δεν είναι ευθύνη δική της. Ας ζητήσει όμως από όλες τις εταιρείες να επικαιροποιήσουν. Αυτό έχει υποχρέωση να το κάνει.
MARKET MAKERS: Κάποιοι φαίνεται πως ξέρουν ότι θα μπουν ειδικοί διαπραγματευτές, δεν είναι άλλωστε κρυφό, αν και επισήμως δεν ξέρουμε τις εταιρείες που έχουν θέμα, και τρέχουν να τοποθετηθούν μήπως λόγω του market maker πάει βραχυπρόθεσμα πάνω η μετοχή, γιατί θα ψάχνει κομμάτια. Στη Βογιατζόγλου για παράδειγμα βλέπουμε μάζεμα και φάνηκε και στη Minerva και τη Μαθιός.
LAVIPHARM: Μεγάλες πιέσεις ασκήθηκαν στη μετοχή σήμερα, γιατί μάλλον τα αποτελέσματα δεν ικανοποίησαν. Δεν ικανοποίησαν πιο συγκεκριμένα κάποιους που μπήκαν πριν δυο-τρεις μέρες. Οι δηλώσεις της διοίκησης ήταν αισιόδοξες πάντως και δείχνουν πως έρχεται σημαντική ανάκαμψη στο δεύτερο εξάμηνο αλλά και του χρόνου. Στα 0,8450 ευρώ και στο -3,98% με όγκο πάνω από 520 χιλ. τεμάχια.
ΟΛΠ: Δυνατή πτώση και κλείσιμο σε χαμηλό 3 μηνών. Ελπίζουμε να κρατήσει η στήριξη. Στα 42,65 ευρώ και στο -3,18%.
Καλό Σαββατοκύριακο
14:04 UPDATE
Η τριπλή λήξη έφερε μεταβλητότητα
Περιορίστηκε η άνοδος λόγω της λήξης παραγώγων και μετά από καιρό είδαμε μία τριπλή λήξη να δίνει τέτοια μεταβλητότητα.
Ο Γ.Δ. πριν τις δημοπρασίες λόγω της λήξης ήταν στο +0,29% και τα κέρδη εξανεμίστηκαν ενώ έγιναν και επιπλέον συναλλαγές 22 εκατ. ευρώ.
Πιο αναλυτικά άνοιξε στο +0,10% και μετά πήγε στο +0,01% ο Γ.Δ. λόγω των πιέσεων σε Πειραιώς, Alpha Bank και Coca Cola.
Έτσι οδηγήθηκε σε χαμηλό ημέρας.
Σημειώνεται πως στην Ευρώπη επικρατούν μικτές τάσεις.
12:56 UPDATE
Σε νέα ιστορικά υψηλά η Viohalco, Cenergy
Μπορεί η Cenergy να μοίρασε μεγάλες υπεραξίες και χαρές στους μετόχους της, και η Viohalco με την ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ να «παρακολουθούσαν» από μακριά, τώρα φαίνεται όμως πως αρχίζουν και μοιράζουν και αυτές χαρές στους μετόχους της.
Σήμερα η ΒΙΟ βρίσκεται σε νέα ιστορικά υψηλά, αλλά ακόμα είναι τεράστια η απόσταση της αξίας των συμμετοχών της σε σύγκριση με την αποτίμηση των 1,85 δισ. ευρώ. Η μετοχή είναι στα 7,17 ευρώ με άνοδο 3,02% και υψηλό όγκο πάνω από 335 χιλ. τεμάχια.
Δυνατή άνοδο 3,25% καταγράφει και η ΕΛΧΑ η οποία βρίσκεται στα 2,86 ευρώ.
Σε ιστορικά υψηλά είναι και η Cenergy με τιμή 12,02 ευρώ και αποτίμηση 2,55 δισ. ευρώ μετά και το χθεσινό θετικό μήνυμα της διοίκησης για τα περιθώρια, το ανεκτέλεστο, τα έργα που έρχονται και συνολικά για τις προοπτικές του κλάδου των καλωδίων αλλά και των σωλήνων.
12:46 UPDATE
Η Euroxx για την Aegean Airlines
Αυξάνει στα 17,5 ευρώ από 13,7 ευρώ την τιμή στόχο για την Aegean Airlines η Euroxx διατηρώντας τη σύσταση για αποδόσεις ανώτερες από αυτές της αγοράς.
Στην έκθεση με τίτλο ιπτάμενη μηχανή μετρητών, μέρος δεύτερο, αναφέρει πως επαναλαμβάνει τη θετική της στάση και πως μετά από ένα σταθεροποιητικό δεύτερο τρίμηνο περιμένει ένα ισχυρό δεύτερο εξάμηνο με τα καθαρά κέρδη να ανέρχονται στα 150 εκατ. ευρώ για το έτους. Αυτά τα κέρδη δίνουν P/E 8,2 φορές ανάλογο με τις ομοειδείς παρά τη δυνατή μερισματική απόδοση (6,6% μέσο όρο για την περίοδο 2025-2027, τα δυνατά περιθώρια EBITDA (κοντά σε αυτά της RyanAir στο 23%), το μεγάλο ταμείο και τη χαμηλή μόχλευση μαζί με τις μισθώσεις (1,3 φορές τα EBITDA).
Μάλιστα η χρηματιστηριακή είναι αισιόδοξη και για το 2026 και περιμένει EBIΤDAπάνω από 450 εκατ. ευρώ με πάνω από 23% περιθώριο.
Το εκτιμώμενο μέρισμα για το 2025 δίνει απόδοση 6,2% με βάση τη χθεσινή τιμή, δηλαδή περίπου 0,85 ευρώ.
12:37 UPDATE
Πίεση λόγω αποτελεσμάτων
Αν και η αγορά προσπαθεί να απομακρυνθεί από τις 2.030 μονάδες και καταγράφει μικρή άνοδο 0,30%, πτωτικά κινούνται αρκετές μετοχές εταιρειών που ανακοίνωσαν αποτελέσματα εξαμήνου και μάλλον δεν ικανοποίησαν την αγορά. Πάντως συνολικά μέχρι στιγμής ο τζίρος είναι χαμηλός και δε θυμίζει μέρα που θα γίνει rebalancing.
Τις μεγαλύτερες απώλειες καταγράφει η Lavipharm και υποχωρεί 4,55% με την τιμή να είναι στα 0,84 ευρώ. Ο όγκος έχει ξεπεράσει τις 334 χιλ. τεμάχια.
Υποχωρεί 3,05% η Κρι-Κρι καθώς τα αποτελέσματα ήταν μειωμένα, αν και ανάλογα των εκτιμήσεων, αλλά η διοίκηση κατέβασε λίγο το guidance για το σύνολο της χρήσης.
Πτωτικά κατά 1,34% και η Profile, αν και τα αποτελέσματα είχαν αύξηση 20% σε επίπεδο κερδοφορίας, ωστόσο η αποτίμηση δίνει πολύ υψηλό P/E.
Στον αντίποδα ξεχωρίζει η Πλαστικά Θράκης, η οποία είχε ένα πολύ καλό δεύτερο τρίμηνο και κάλυψε σχεδόν όλη την απώλεια του πρώτου, με τη διοίκηση να διατηρεί την εκτίμηση για EBITDA στο σύνολο της χρήσης καλύτερα από αυτά του 2024 και ίσως στα επίπεδα του 2023. Η μετοχή ενισχύεται 1,89% και είναι στα 4,0350 ευρώ.
10:40 Πρώτο Σχόλιο
ΑΓΟΡΑ: Οι ξένες αγορές κατέγραψαν ράλι και εμείς κοιτάμε αδιάφορα! Κάποια στιγμή θα ακολουθήσουμε και εμείς, μας έλεγαν στελέχη της αγοράς. Σήμερα είναι μία σημαντική μέρα με πολλές κινήσεις. Έχουμε rebalancing λόγω της αναδιάρθρωσης των δεικτών FTSE Russell και Stoxx, τριπλή λήξη στα παράγωγα και αξιολόγηση το βράδυ από Moody’s. Δείτε σε άλλο θέμα στη στήλη (προσυνεδριακό σχόλιο) τις αλλαγές στους δείκτες. Έχουμε επίσης αποτελέσματα που τα σχολιάζουμε παρακάτω. Με άνοδο ξεκίνησε ο Γ.Δ. καθώς παραμένει καλό το ευρωπαϊκό κλίμα.
VIOHALCO: Δε χρειάζεται να σχολιάσουμε πολλά στα δικά της αποτελέσματα, αφού γνωρίζουμε τα πολύ ισχυρά νούμερα που δημοσίευσαν οι θυγατρικές της. Με τα κέρδη και μόνο του εξαμήνου διαμορφώνεται χαμηλό P/E και όπως έχουμε ξαναγράψει, η συμμετοχή της στη Cenergy είναι η αποτίμηση που έχει η ΒΙΟ στο ταμπλό και δεν αποτυπώνονται οι άλλες συμμετοχές. Προς τη μεγάλη διάσπαση η μετοχή και πάει για νέα ιστορικά υψηλά. Στα 7,05 ευρώ και στο +1,29%.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Με καλή άνοδο η Eurobank στο άνοιγμα και καλή κίνηση δείχνει η Κύπρου με την Alpha Bank επίσης.
JUMBO: Συνεχίζει να στηρίζει την αγορά.
ΚΡΙ-ΚΡΙ: Οι τιμές των προϊόντων, όπως έχετε δει σε όλες τις εταιρείες, έχουν πάει στη στρατόσφαιρα. Το παγωτό έχει γίνει παγωτάκι, σε μέγεθος, και η τιμή είναι απλησίαστη. Για να δούμε το εξάμηνο που δημοσίευσε. Οι πωλήσεις αυξήθηκαν 23,7% και στα 161,9 εκατ. ευρώ, αλλά το μικτό κέρδος περιορίστηκε σημαντικά και στο 27,5% από 34,5%. Τα EBITDA υποχώρησαν 11,4% και στα 26,1 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 19,5 εκατ. ευρώ από 26,3 εκατ. ευρώ. Το σημαντικό είναι πως η διοίκηση λέει τώρα πως συνεχίζει να περιμένει τζίρο άνω των 300 εκατ. ευρώ, ωστόσο, σε σύγκριση με την προηγούμενη εκτίμηση για περιθώριο EBIT, κέρδη προ φόρων και τόκων δηλαδή, πάει την εκτίμηση στο 14%, από 14-15% που ήταν η προηγούμενη. Δηλαδή περιμένει κέρδη προ φόρων και τόκων 42 εκατ. ευρώ και όχι 42-45 εκατ. ευρώ που ήταν η προηγούμενη εκτίμηση.
H Eurobank Equities χαρακτηρίζει αδύναμα αλλά εντός της εκτίμησης τα αποτελέσματα. Οι επενδύσεις σε πάγιο μηχανολογικό εξοπλισμό και κτίρια άγγιξαν τα 13 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο του 2025. Υπενθυμίζεται πως έχει επενδυτικό σχέδιο 52,2 εκατ. ευρώ και θα έχει φορολογική απαλλαγή 23,5 εκατ. ευρώ. Και στην προηγούμενη χρήση είχε φορολογική απαλλαγή και θα έχει και στη φετινή (4,7 εκατ. ευρώ), όπως έχει πει παλαιότερα, αλλά και στις επόμενες. Ίσως η αποτίμηση των 606 εκατ. ευρώ είναι λίγο γεμάτη. Με απώλειες 1,74% άνοιξε η μετοχή.
ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ: Νομίζουμε πως μετά και από το δεύτερο τρίμηνο έχουμε αποκατάσταση της αξιοπιστίας. Η διοίκηση αυτό που είπε το έκανε και μάλιστα είναι θετική και για το σύνολο της χρήσης, παρά τις αβεβαιότητες. Μας άρεσαν τα νούμερα και περιμένουμε κάποια στιγμή να ξυπνήσει και στο ταμπλό ο τίτλος. Πάνω αναμένεται το EBITDA στο τρίτο τρίμηνο και στο σύνολο του 2025 ίσως πιάσει και τα νούμερα του 2023. Θυμίζουμε είχε δημοσιεύσει 44 εκατ. ευρώ EBITDA το 2023. Σημειώστε πως σχολιάζουμε κυρίως το δεύτερο τρίμηνο, γιατί το πρώτο είναι γνωστό και είχε απώλεια 25% στο EBITDA, ενώ τώρα στο εξάμηνο η απώλεια μειώθηκε στο 0,9%, Άρα αντιλαμβάνεστε πως πέτυχε δυνατή αύξηση στο δεύτερο τρίμηνο. Συγκεκριμένα σε δημοσιευμένο επίπεδο στο δεύτερο τρίμηνο είχε EBITDA 15,2 εκατ. ευρώ από 12,3 εκατ. ευρώ. Με άνοδο 0,88% στο ξεκίνημα.
PROFILE: Ισχυρό το growth αλλά νομίζουμε πως έχει αποτυπωθεί και με το παραπάνω στην αποτίμηση των 185 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν 19% και στα 3,03 εκατ. ευρώ από 2,54 εκατ. ευρώ. Αμετάβλητη στο άνοιγμα.
LAVIPHARM: Πέρυσι είχε αρκετά έκτακτα και η σύγκριση από τη λογιστική κατάσταση είναι δύσκολη. Θα πάμε από το δελτίο τύπου και θα ξεκινήσουμε από την εκτίμηση ότι το δεύτερο εξάμηνο θα έχει σημαντική βελτίωση. Θα έχει πωλήσεις κάνναβης, αλλά και πωλήσεις από το εξωτερικό που έχουν ισχυρά περιθώρια. Θα υπάρξει δυνατή βελτίωση στο β’ εξάμηνο, σημειώστε το. Τα κέρδη μετά από φόρους ήταν 2,6 εκατ. ευρώ και πέρυσι στα 2 εκατ. ευρώ μετά την αφαίρεση της φορολογικής απαίτησης ύψους 5,7 εκατ. ευρώ που ωφέλησε τα αποτελέσματα. Έχει βέβαια και κέρδη από διακοπείσες δραστηριότητες η φετινή χρήση. Είναι σημαντικό εδώ να θυμηθούμε από που έρχεται η εταιρεία και πως κάθε χρόνο, ανεβαίνει σκαλοπάτια. Το 2022 είχε EBITDA 5,5 εκατ. ευρώ, το 2023 9,1 εκατ. ευρώ, το 2024 10,4 εκατ. ευρώ. Άρα φέτος η εκτίμηση της στήλης είναι ότι θα δούμε 15 εκατ. ευρώ EBITDA και του χρόνου 22 εκατ. ευρώ τουλάχιστον! Στα 0,88 ευρώ στο άνοιγμα.
NOVAL: Ξεκινά το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών και μάλιστα, έτσι όπως έχει δοθεί η άδεια για αγορές στη χρηματιστηριακή της Εθνικής, μπορεί να αγοράζει και μέσα στη λεγόμενη κλειστή περίοδο.
FOODLINK: Βελτιωμένα και τα δικά της νούμερα, αλλά νομίζουμε πως η αποτίμηση έχει προεξοφλήσει και ακόμα καλύτερα κέρδη.
ΑΤΖΕΝΤΑ ΑΓΟΡΑΣ 
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Τα αναγραφόμενα στη στήλη είναι για την ενημέρωση των αναγνωστών και δεν πρέπει να θεωρηθούν ως πρόταση για αγορά ή πώληση μετοχών. Οι πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές αλλά δεν υπάρχει εξασφάλιση ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς.
Σχόλια αναγνωστών