Ανατροπή και στις αγορές ομολόγων: Δεν αποκλείονται εκδόσεις από τράπεζες ακόμη και πριν από τις δεύτερες εκλογές στις 25 Ιουνίου

Ανοίγει ο δρόμος για τραπεζικές ομολογιακές εκδόσεις (ΜREL), αλλά πιθανότατα και εκδόσεις διεθνών ομολόγων ή ελληνικών εταιρικών ομολόγων, μετά το θετικό momentum που δημιούργησε η σαρωτική νίκη της Νέας Δημοκρατίας.
Μετά το καθηλωτικό εκλογικό αποτέλεσμα το οποίο θα οδηγήσει σε αυτοδυναμία, τα ελληνικά κρατικά ομόλογα συμπεριφέρονται ωσάν να έχει ήδη απονεμηθεί η επενδυτική βαθμίδα (ΒΒΒ). Μάλιστα, χθες το ελληνικά κρατικά ομόλογα βρέθηκαν 50 μονάδες βάσης πάνω από πορτογαλικά ομόλογα και 50 μονάδες βάσης χαμηλότερα από τα Ιταλικά ομόλογα, δηλαδή οι επενδυτές έχουν ήδη ξεκινήσει τις συγκρίσεις με Πορτογαλία, Ισπανία και όχι πλέον με τα Ιταλικά ομόλογα, ακριβώς όπως προέβλεπαν στελέχη της αγοράς ομολόγων εδω και καιρό

Άνοδος 0,50%-1% στα τραπεζικά senior Βonds – Πιθανή μια προσφυγή ελληνικής τράπεζας μεταξύ των δυο εκλογών....

Το ανοδικό κλίμα που έχει δημιουργηθεί πέρασε και στα τραπεζικά ομόλογα καθώς χθες τα senior bonds των ελληνικών τραπεζών σημείωσαν άνοδο μεταξύ 0,5 – 1%. Με βάση αυτό το θετικό κλίμα, τραπεζικά στελέχη δεν αποκλείουν ακόμα και προσφυγή στις αγορές μιας από τις τρεις συστημικές τράπεζες (Εθνική, Alpha bank, Tράπεζα Πειραιώς) με εξαίρεση την Eurobank η οποία είχε βγεί νωρίτερα με ομολογιακή έκδοση. Στην αγορά, μάλιστα κυκλοφόρησαν και κάποιες φήμες για μια συγκεκριμένη τράπεζα δίχως ωστόσο να έχει επιβεβαιωθεί.
Η εξασφάλιση μιας αυτοδύναμης κυβέρνησης ακύρωσε πλέον την αβεβαιότητα που υπήρχε και οι τράπεζες πιθανότατα να θελήσουν να εκμεταλλευθούν το θετικό momentum – αν και υπάρχει και η επιλογή της αναμονής μέχρι τις 9 Ιουνίου, οπότε αναμένεται η αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από την Fitch. Σε κάθε περίπτωση, μετά τις 25 Ιουνίου ανοίγει ο δρόμος για επιστροφή σε επενδυτική βαθμίδα κι αυτό θα προσμετρηθεί ιδιαίτερα από τις ελληνικές τράπεζες διότι η δύναμη πυρός από τα κεφάλαια που ασχολούνται με χώρες που διαθέτουν επενδυτική βαθμίδα είναι απείρως πολλαπλάσια σε σύγκριση με την σημερινή κατάσταση (100 πρός 1). Οι επικείμενες εκδόσεις δεν αποκλείεται δε να διευρυνθούν και να ξεπερνούν εφεξής το 1 δισ. ευρώ

Βελτίωση και στα διεθνή εταρικά ομόλογα

Σε κατάσταση αναμονής βρίσκονται και οι μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις (ΟΤΕ, Coca- Cola, Μotor Oil, Μυτιληναίος, ΔΕΗ, Τιτάν) οι οποίες θεωρητικά θα μπορούσαν να προσφύγουν στις διεθνείς αγορές εφόσον διαθέτουν ανάγκες για κεφάλαια και διαβλέπουν υψηλότερα επιτόκια από την ΕΚΤ για το ερχόμενο διάστημα. Χθες εμφάνισαν βελτίωση τα ομόλογα τη ΔΕΗ, ΜΟΗ, Μυτιληναίου. Ενδεικτικά, το ομόλογο λήξεως 2026 εμφάνιζε απόδοση 5,56% έναντι 6,1-6,2% πρό των εκλογών. Η ΔΕΗ, πάντως, σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, εδω και καιρό έχει προγραμματίσει ένα εταιρικό ομόλογο 250-300 εκατ. ευρώ, προκειμένου να αποπληρωθεί το δάνειο – γέφυρα πρός κοινοπραξία τραπεζών για την εξαγορά της Enel Ρουμανίας. Διευρεύνηση της αγοράς ελληνικών εταιρικών ομολόγων φέρεται να έχει κάνει και η Μυτιληναίος αν και συνεχίζει να έχει στόχο ένα χαμηλό δείκτη ebitda πρός καθαρό δανεισμό.

Δημήτρης Παφίλας
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr