Η ελληνική οικονομία τελικά θα αναπτυχθεί το 2023 και το 2024…
Ανάπτυξη προβλέπει για την Ελλάδα η βρετανική τράπεζα HSBC, παρά την ακυβερνησία των 60 και… ημερών στην οποία αναμένεται να περιπέσει η χώρα λόγω της παρατεταμένης εκλογικής διαδικασίας που προοιωνίζεται η απλή αναλογική εγχωρίως.
Ειδικότερα, το 2023 αναμένεται να φέρει μεγέθυνση του ΑΕΠ κατά 2,1% το 2023 και 1,4% το 2024.
Την ίδια στιγμή, σε υψηλά επίπεδα εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να κινείται ο πληθωρισμός, με το 2023 να γράφει 3,7% και το 2024 2,7%.
Η HSBC «προβλέπει» έλλειμμα στο -3% το 2023 και -2,6% για το 2024.
Σε ό,τι αφορά το χρέος, θα διαγράψει καθοδική τροχιά, στο 163,6% και το 159,5% το 2023 και το 2024, αντίστοιχα.
Πτωτική τροχιά διαγράφει και η ανεργία, στο 11,4% το 2023 και στο 11,2% το 2024…
Μοντέλο Minsky
Ειδικότερα, σύμφωνα με την HSBC, αυτό που ταιριάζει σε πολλές προηγούμενες οικονομικές κρίσεις είναι το λεγόμενο «μοντέλο Μίνσκι»
Αυτό υποδηλώνει ότι μια κρίση έχει τέσσερις φάσεις:
(i) Μια «μετατόπιση» όπου ένα σοκ ή μια καινοτομία οδηγεί σε ευκαιρίες κέρδους που πυροδοτούν μια επενδυτική έκρηξη.
(ii) Η έκρηξη τροφοδοτείται από πιστωτική και νομισματική επέκταση.
(iii) Μια περίοδο «ευφορίας» όπου τα αντικείμενα της κερδοσκοπίας βλέπουν ραγδαίες αυξήσεις τιμών.
Και (iv) μια «αποστροφή» όταν οι επενδυτές συνειδητοποιούν ότι είναι καιρός να βγουν έξω και ακολουθεί ένας αγώνας για ρευστότητα.
Το τρέχον περιβάλλον δεν πληροί όλα τα πλαίσια του μοντέλου Minsky.
Οι οικονομίες, γενικότερα, είναι ανθεκτικές, αντανακλώντας εν μέρει μια βελτίωση στην πλευρά της προσφοράς.
Το πιο εντυπωσιακό γεγονός ήταν οι τεράστιες μειώσεις στο ενεργειακό κόστος χονδρικής, καθώς και η συνεχιζόμενη χαλάρωση στα μπλοκαρίσματα των αλυσίδων εφοδιασμού.
Με τη σειρά του, ο βραχυπρόθεσμος πληθωρισμός προβλέπεται τώρα να είναι χαμηλότερος από ό,τι αναμέναμε πριν από τρεις μήνες.
Πιστωτική σύσφιξη...
Ακόμη και πριν από την αναταραχή της αγοράς του Μαρτίου, υπήρχε ένας αυξανόμενος καθοδικός κίνδυνος από τις αυστηρότερες πιστωτικές συνθήκες.
Στην Ευρωζώνη, σχεδόν το 90% του χρέους των επιχειρήσεων είναι τραπεζικά δάνεια, με μόνο το 10% περίπου του χρέους να προέρχεται από τις κεφαλαιαγορές – σχεδόν το αντίθετο από αυτό που συμβαίνει στις ΗΠΑ.
Ο τραπεζικός δανεισμός προς τις επιχειρήσεις παραμένει στάσιμος και οι επιχειρήσεις μπορεί σύντομα να αρχίσουν να αισθάνονται τον αντίκτυπο της αυστηρότερης πίστωσης.
Οι πτωχεύσεις αυξάνονται από χαμηλά επίπεδα, αν και τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των τραπεζών μέχρι στιγμής παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα.
Ένα μέρος όπου ο αντίκτυπος της νομισματικής σύσφιξης είναι όλο και πιο εμφανής είναι η αγορά κατοικίας.
Δημοσιονομική πολιτική
Η δημοσιονομική πολιτική ενέχει μεικτό κίνδυνο.
Από τη μία πλευρά, η εισαγωγή εκ νέου των δημοσιονομικών κανόνων της ΕΕ και το υψηλότερο κόστος τόκων θα μπορούσαν να απαιτήσουν αυστηρότερο δημοσιονομικό προσανατολισμό.
Πράγματι, αναμένεται μια μέτρια δημοσιονομική επέκταση το 2023 να γίνει πιο ουδέτερη το επόμενο έτος.
Από την άλλη πλευρά, όμως, η πτώση των τιμών της ενέργειας θα μπορούσε να καταστήσει φθηνότερα τα προγράμματα στήριξης.
Αυτό θα έβαζε τις κυβερνήσεις στον πειρασμό να ξοδέψουν τα χρήματα που είχαν διαθέσει για αυτές σε άλλες μορφές τόνωσης, αντί να μειώσουν τον δανεισμό.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, το 2023 αναμένεται να φέρει μεγέθυνση του ΑΕΠ κατά 2,1% το 2023 και 1,4% το 2024.
Την ίδια στιγμή, σε υψηλά επίπεδα εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να κινείται ο πληθωρισμός, με το 2023 να γράφει 3,7% και το 2024 2,7%.
Η HSBC «προβλέπει» έλλειμμα στο -3% το 2023 και -2,6% για το 2024.
Σε ό,τι αφορά το χρέος, θα διαγράψει καθοδική τροχιά, στο 163,6% και το 159,5% το 2023 και το 2024, αντίστοιχα.
Πτωτική τροχιά διαγράφει και η ανεργία, στο 11,4% το 2023 και στο 11,2% το 2024…
Μοντέλο Minsky
Ειδικότερα, σύμφωνα με την HSBC, αυτό που ταιριάζει σε πολλές προηγούμενες οικονομικές κρίσεις είναι το λεγόμενο «μοντέλο Μίνσκι»
Αυτό υποδηλώνει ότι μια κρίση έχει τέσσερις φάσεις:
(i) Μια «μετατόπιση» όπου ένα σοκ ή μια καινοτομία οδηγεί σε ευκαιρίες κέρδους που πυροδοτούν μια επενδυτική έκρηξη.
(ii) Η έκρηξη τροφοδοτείται από πιστωτική και νομισματική επέκταση.
(iii) Μια περίοδο «ευφορίας» όπου τα αντικείμενα της κερδοσκοπίας βλέπουν ραγδαίες αυξήσεις τιμών.
Και (iv) μια «αποστροφή» όταν οι επενδυτές συνειδητοποιούν ότι είναι καιρός να βγουν έξω και ακολουθεί ένας αγώνας για ρευστότητα.
Το τρέχον περιβάλλον δεν πληροί όλα τα πλαίσια του μοντέλου Minsky.
Οι οικονομίες, γενικότερα, είναι ανθεκτικές, αντανακλώντας εν μέρει μια βελτίωση στην πλευρά της προσφοράς.
Το πιο εντυπωσιακό γεγονός ήταν οι τεράστιες μειώσεις στο ενεργειακό κόστος χονδρικής, καθώς και η συνεχιζόμενη χαλάρωση στα μπλοκαρίσματα των αλυσίδων εφοδιασμού.
Με τη σειρά του, ο βραχυπρόθεσμος πληθωρισμός προβλέπεται τώρα να είναι χαμηλότερος από ό,τι αναμέναμε πριν από τρεις μήνες.
Πιστωτική σύσφιξη...
Ακόμη και πριν από την αναταραχή της αγοράς του Μαρτίου, υπήρχε ένας αυξανόμενος καθοδικός κίνδυνος από τις αυστηρότερες πιστωτικές συνθήκες.
Στην Ευρωζώνη, σχεδόν το 90% του χρέους των επιχειρήσεων είναι τραπεζικά δάνεια, με μόνο το 10% περίπου του χρέους να προέρχεται από τις κεφαλαιαγορές – σχεδόν το αντίθετο από αυτό που συμβαίνει στις ΗΠΑ.
Ο τραπεζικός δανεισμός προς τις επιχειρήσεις παραμένει στάσιμος και οι επιχειρήσεις μπορεί σύντομα να αρχίσουν να αισθάνονται τον αντίκτυπο της αυστηρότερης πίστωσης.
Οι πτωχεύσεις αυξάνονται από χαμηλά επίπεδα, αν και τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των τραπεζών μέχρι στιγμής παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα.
Ένα μέρος όπου ο αντίκτυπος της νομισματικής σύσφιξης είναι όλο και πιο εμφανής είναι η αγορά κατοικίας.
Δημοσιονομική πολιτική
Η δημοσιονομική πολιτική ενέχει μεικτό κίνδυνο.
Από τη μία πλευρά, η εισαγωγή εκ νέου των δημοσιονομικών κανόνων της ΕΕ και το υψηλότερο κόστος τόκων θα μπορούσαν να απαιτήσουν αυστηρότερο δημοσιονομικό προσανατολισμό.
Πράγματι, αναμένεται μια μέτρια δημοσιονομική επέκταση το 2023 να γίνει πιο ουδέτερη το επόμενο έτος.
Από την άλλη πλευρά, όμως, η πτώση των τιμών της ενέργειας θα μπορούσε να καταστήσει φθηνότερα τα προγράμματα στήριξης.
Αυτό θα έβαζε τις κυβερνήσεις στον πειρασμό να ξοδέψουν τα χρήματα που είχαν διαθέσει για αυτές σε άλλες μορφές τόνωσης, αντί να μειώσουν τον δανεισμό.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών