Fitch: Σε αρνητικό υποβαθμίζεται το outlook της Volkswagen

Σε αρνητικές -από σταθερές- υποβάθμισε τις προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook) της Volkswagen η Fitch Ratings, διατηρώντας σε Α- τη μακροπρόθεμη πιστοληπτική ικανότητα.
Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο αξιολόγησης, η υποβάθμιση των προοπτικών αντικατοπτρίζει την επιδείνωση των συνθηκών της αμερικανικής αγοράς και τις αυξανόμενες πιέσεις κόστους λόγω των δασμών στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας.
Η Fitch αναμένει τα περιθώρια EBIT της VW να μειωθούν κατά 100bp-150 μονάδες βάσης, σε περίπου 5%, και οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) θα παραμείνουν αρνητικές τους επόμενους 12 μήνες.
Αν και αναμένεται ανάκαμψη μεσοπρόθεσμα καθώς τα έξοδα αναδιάρθρωσης υποχωρούν και τα νέα μοντέλα αυξάνονται, ο οίκος «βλέπει» επιπλέον οικονομική πίεση από στην αγορά της Ευρώπης.
Η επιβεβαίωση αντικατοπτρίζει την ισχυρή κεφαλαιακή δομή και το σταθερό επιχειρηματικό προφίλ της εταιρείας με καλή γεωγραφική διαφοροποίηση και μια γκάμα προϊόντων που καλύπτει σχεδόν όλους τους υποτομείς αυτοκινήτων και εμπορικών οχημάτων.
«Οι δασμοί επηρεάζουν το ένα τρίτο των πωλήσεων της VW στις ΗΠΑ και λιγότερο από το 4% των συνολικών πωλήσεών της, επηρεάζοντας κυρίως τις προσοδοφόρες μάρκες της Audi και Porsche. Η Fitch αναμένει ότι οι δασμοί θα απορροφηθούν σε μεγάλο βαθμό από τη VW.
Η εταιρεία μπορεί να μεταβιβάσει την πρόσθετη αύξηση της τιμής στους πελάτες, αν και αυτό θα διαβρώσει το μερίδιο αγοράς της στις ΗΠΑ.
Εκτιμούμε ότι η VW κατασκευάζει περίπου το 40% των πωλήσεών της στις ΗΠΑ στα εργοστάσια της στο Μεξικό, όπου μέρος της παραγόμενης παραγωγής δεν είναι συμβατό με τη Συμφωνία Ηνωμένων Πολιτειών-Μεξικού-Καναδά (USMCA)», σχολιάζει η Fitch.

www.bankingnews.gr