Χρυσός και Bitcoin σηκώνουν τείχος απέναντι στο χάος – Ρεκόρ εισροών 7 δισ. δολ. σε 5 ημέρες

Οι επενδυτές φαίνεται πως δεν θεωρούν πλέον ότι πρέπει να επιλέξουν μεταξύ χρυσού και Bitcoin για να προστατευθούν από την εντεινόμενη δημοσιονομική αβεβαιότητα.
Αντίθετα, στρέφονται ταυτόχρονα και στα δύο περιουσιακά στοιχεία, με τα ETF που τα παρακολουθούν να καταγράφουν συνολικές εισροές-ρεκόρ ύψους 7 δισ. δολαρίων μέσα σε μόλις πέντε χρηματιστηριακές συνεδριάσεις, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Από το συνολικό ποσό, περίπου 3,4 δισ. δολάρια κατευθύνθηκαν στο SPDR Gold Shares (GLD) της State Street Investment Management, ενώ το iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) της BlackRock προσέλκυσε περίπου 1,5 δισ. δολάρια. Και τα δύο ETF συγκαταλέγονταν στη δεκάδα των αμερικανικών ETFs που σημείωσαν τις μεγαλύτερες εισροές κατά τη διάρκεια της εβδομάδας.
Η παράλληλη ενίσχυση της ζήτησης για χρυσό και Bitcoin αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς ιστορικά η αυξημένη προτίμηση των επενδυτών για τον χρυσό ως παραδοσιακό «ασφαλές καταφύγιο» δεν συνοδευόταν κατ’ ανάγκη από αντίστοιχη άνοδο του Bitcoin. Αυτή τη φορά, όμως, τα δύο περιουσιακά στοιχεία περιορισμένης προσφοράς εμφανίζονται να ακολουθούν και πάλι κοινή πορεία.

Στο προσκήνιο ξανά το «debasement trade»

Βασικός παράγοντας πίσω από αυτή τη στροφή είναι η αναζωπύρωση των ανησυχιών γύρω από το αμερικανικό χρέος, την πορεία του δολαρίου και τις προσπάθειες περιορισμού των μακροπρόθεσμων αποδόσεων των κρατικών ομολόγων.
Καθοριστικό ρόλο διαδραμάτισε η πρόταση του Αμερικανού υπουργού Οικονομικών Scott Bessent για τουλάχιστον διπλασιασμό των επαναγορών μακροπρόθεσμων κρατικών τίτλων. Η ανακοίνωση προκάλεσε αρχικά υποχώρηση των αποδόσεων των ομολόγων και του δολαρίου, την ώρα που ο χρυσός και το Bitcoin κινήθηκαν υψηλότερα.
Το σκηνικό αυτό επαναφέρει στο επίκεντρο το λεγόμενο «debasement trade», δηλαδή την επενδυτική στρατηγική που βασίζεται στην εκτίμηση ότι η διεύρυνση των δημοσιονομικών πιέσεων, σε συνδυασμό με πιο χαλαρές χρηματοπιστωτικές συνθήκες, καθιστά ελκυστικότερα τα περιουσιακά στοιχεία με περιορισμένη προσφορά και μικρότερη εξάρτηση από το κρατικό νομισματικό σύστημα.
Ο χρυσός ενισχύεται αξιοποιώντας τον διαχρονικό του χαρακτήρα ως ασφαλές καταφύγιο. Το Bitcoin, από την πλευρά του, προσπαθεί να κατακτήσει έναν αντίστοιχο ρόλο, προβάλλοντας ως βασικό πλεονέκτημα την αυστηρά περιορισμένη συνολική προσφορά του, η οποία ανέρχεται σε 21 εκατ. νομίσματα.
Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ray Dalio έχει υποστηρίξει, μάλιστα, ότι οι επενδυτές θα μπορούσαν να περιορίσουν την έκθεσή τους στα ομόλογα και να κατευθύνουν έως και 15% του χαρτοφυλακίου τους σε χρυσό και «λίγο» Bitcoin, προκειμένου να προστατευθούν από το ενδεχόμενο μιας κρίσης χρέους στις ΗΠΑ.

Χρυσός πάνω από τα 4.600 δολ. – Bitcoin πάνω από τα 80.000 δολ.

Η αλλαγή στις επενδυτικές διαθέσεις αντικατοπτρίζεται και στην πορεία των τιμών.
Ο χρυσός έχει καταγράψει άνοδο περίπου 14% μέσα στον μήνα, ενώ πρόσφατα ξεπέρασε το επίπεδο των 4.600 δολαρίων ανά ουγγιά. Την ίδια στιγμή, το Bitcoin κινήθηκε πάνω από τις 80.000 δολάρια, ενισχύοντας την εικόνα μιας παράλληλης ζήτησης για τα δύο assets.
Ωστόσο, δεν συμμερίζονται όλοι την άποψη ότι το «debasement trade» μπορεί να διατηρήσει την ίδια δυναμική.
Η Hardika Singh της Fundstrat εκτιμά ότι η συγκεκριμένη επενδυτική τάση παρουσιάζει σημάδια εξασθένησης και υποστηρίζει ότι οι μετοχές ενδέχεται να αποτελούν πιο αξιόπιστο μέσο αντιστάθμισης κινδύνου σε σύγκριση με τον χρυσό και το Bitcoin.
Όπως επισημαίνει, τόσο ο χρυσός όσο και το Bitcoin μπορούν να συνεχίσουν την ανοδική τους πορεία. Αυτό, όμως, δεν σημαίνει κατ’ ανάγκη ότι η άνοδός τους θα οφείλεται αποκλειστικά στις ανησυχίες για την αύξηση του χρέους και τον κίνδυνο υποτίμησης της αξίας του χρήματος.

www.bankingnews.gr