Σχετικά Άρθρα
Το χρηματιστήριο θυμίζει εποχές ΣΥΡΙΖΑ… βάλτος και απραξία – Πως η Εθνική τράπεζα θα μπορούσε να αλλάξει το σκηνικό;
Με μοντέλα… Πατέλη το ελληνικό δημόσιο ζημιώνεται – Η ΔΕΗ ένα ακόμη αποτυχημένο πείραμα… και η Εθνική του 1999
Στην ΔΕΗ λοιπόν ο σχεδιασμός είναι η αποκρατικοποίηση άπαξ και το ποσοστό του δημοσίου θα υποχωρήσει από 51% σε 34%.... μέσω της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους 900 εκατ ευρώ.
Η ΔΕΗ συνεχίζει να αποτελεί μια ιδιάζουσα επιχείρηση του δημοσίου τομέα αν και έχουν υπάρξει κινήσεις εξυγίανσης με βασικότερη την πώληση του 49% του ΔΕΔΔΗΕ του Διαχειριστή Δικτύου έναντι 2,1 δισεκ. ευρώ.
Η ΔΕΗ υλοποιεί αύξηση κεφαλαίου που με βάση τα road show θα διαμορφωθεί μεταξύ 850 με 900 εκατ ευρώ με τιμή διάθεσης τα 7,8 με 8,4 ευρώ.
Πάντως αξίζει να αναφερθεί ότι η Goldman Sachs στις παρουσιάσεις στο εξωτερικό έχει πραγματοποιήσει μεγάλη κινητοποίηση.
Εάν η αύξηση είναι 900 εκατ ευρώ και η τιμή διάθεσης π.χ. τα 8,4 ευρώ θα εκδοθούν 107 εκατ μετοχές.
Εάν η αύξηση είναι 900 εκατ ευρώ και η τιμή διάθεσης π.χ. τα 8 ευρώ θα εκδοθούν 112 εκατ μετοχές
Η ΔΕΗ διαθέτει σήμερα 232 εκατ μετοχές εκ των οποίων 116 εκατ κατέχει το ελληνικό δημόσιο.
Οι 116 εκατ μετοχές του δημοσίου στις 339 με 344 εκατ μετοχές που θα κατέχει μετά την αύξηση ισοδυναμεί με ποσοστό 34% το οποίο θα κατέχει το ελληνικό δημόσιο καθώς δεν θα συμμετάσχει με νέα κεφάλαια θα υποστεί dilution.
Υποθέτοντας ότι η μετοχή της ΔΕΗ μετά την αύξηση κεφαλαίου θα σταθεροποιηθεί στην περιοχή των 10 ευρώ αυτό σημαίνει ότι η αξία των μετοχών του δημοσίου θα είναι 1,16 δισεκ. ευρώ.
Η τρέχουσα αποτίμηση της ΔΕΗ είναι 1 δισεκ. ευρώ περίπου άπαξ και η συνολική κεφαλαιοποίηση ανέρχεται στα 2 δισεκ. ευρώ.
Εάν πουλούσε το 17% των μετοχών σε παρούσες αξίες θα έπαιρνε 340 εκατ ευρώ.
Επίσης να ληφθεί υπόψη ότι ενώ οι εκτιμήσεις είναι ανοδικές για την πορεία της μετοχής, κανείς δεν μπορεί να διασφαλίσει ότι θα επιτευχθούν αποδόσεις με βάση τα προσδοκώμενα.
Τι θα έπρεπε να έχει συμβεί;
Πολλοί υποστηρίζουν ότι θα μπορούσε η ΔΕΗ για να διασφαλίσει το μέγιστο των συμφερόντων του δημοσίου να ακολουθήσει το μοντέλο της Εθνικής τράπεζας με την εισαγωγή στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης το 1999.
Τι είχε συμβεί τότε;
Πραγματοποιήθηκε ταυτόχρονα placement και έκδοση νέων μετοχών.
Αυτό θα μπορούσε να πράξει και η ΔΕΗ, να πραγματοποιήσει placement του 17% των μετοχών σε διεθνείς επενδυτές και σε επόμενη φάση να πραγματοποιήσει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
Για πολλοστή φορά η λύση ήταν να χάσει ο έλληνας φορολογούμενος ένα σενάριο που έχουμε δει να επαναλαμβάνεται εσχάτως ουκ ολίγες φορές… αλλά αυτή η ζημία θα βαφτιστεί επιτυχία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών