H ΔΕΗ προβληματίζει με δανεισμό 6,4 δισ – Τα 5 δισ. κεφάλαια παράγουν 187 εκατ κέρδη το P/E 28… ακριβή η μετοχή

Η ΔΕΗ προβληματίζει με τις επιδόσεις του 2024.
Οι βασικοί λόγοι είναι η εκτόξευση του δανεισμού στα 6,4 δισεκ. ευρώ και η εντυπωσιακά χαμηλή απόδοση κεφαλαίων αφού σε σύνολο 5 δισεκ. κεφαλαίων η απόδοση τους είναι 3,6% ή 187 εκατ ευρώ.
Ενώ η ΔΕΗ ανακοινώνει 360 εκατ κέρδη για το 2024 εντούτοις στην σελίδα 401 της παρουσίασης αποτελεσμάτων χρήσης αναφέρει κέρδη 187,17 εκατ ευρώ.
Επίσης τα Ταμειακά Διαθέσιμα μειώθηκαν από 2,6 δισεκ. το 2023 σε 1,99 δισεκ. το 2024

Τα βασικά συμπεράσματα

Η ΔΕΗ σήμερα αποτιμάται 14,4 ευρώ ή 5,3 δισεκ. ευρώ συνολική χρηματιστηριακή αξία.
Έχουμε λοιπόν P/Ε 5,3 δισεκ. προς 187,17 εκατ. κέρδη = 28
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι η ΔΕΗ ενώ έχει παρουσιάσει ένα αναπτυξιακό πλάνο με επενδύσεις 3 δισεκ. εκ των οποίων 85% σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας – δηλαδή ρίσκο – και το 29% του ενεργειακού μείγματος προέρχεται από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας παράγει 1,8 δισεκ. EBITDA και κατά την ΔΕΗ 360 εκατ κέρδη που στην πράξη είναι 187 εκατ ευρώ.
Η διάθεση 0,40 ευρώ μέρισμα ανά μετοχή δεν το θεωρούμε σπουδαία απόδοση.
Όταν μια εταιρία όπως η ΔΕΗ παράγει έσοδα 9 δισεκ. και έξοδα 8,77 δισεκ. το συμπέρασμα για τον ισολογισμό είναι ξεκάθαρο.
Επίσης αν και οι επιδόσεις αξιολογούνται σε επίπεδο ομίλου εντούτοις δεν μπορούμε να μην αναφέρουμε ότι η ΔΕΗ ως μητρική εταιρία εμφάνισε ζημίες 9,76 εκατ ευρώ.

Τελικά έχει βελτιωθεί η ΔΕΗ;

Η διοίκηση υποστηρίζει ότι η ΔΕΗ αναπτύσσεται και θα πετύχει EBITDA 2 δισεκ. το 2025.
Τα EBITDA είναι ένας μηχανισμός μερικής αλήθειας αφού στο τέλος το τελικό αποτέλεσμα μετράει.
Η ΔΕΗ αυξάνει τον δανεισμό της και μειώνει το Ταμείο της ένα σενάριο που θυμίζει αλήστου μνήμης εποχές…
Θεωρούμε ότι η ΔΕΗ ενώ επιχειρεί να κάνει μια επανεκκίνηση εντούτοις ακολουθεί παλαιές αποτυχημένες συνταγές που κινδύνευσαν να ρίξουν την ΔΕΗ στα βράχια.
Η αύξηση του δανεισμού με τόσο χαμηλές επιδόσεις προβληματίζουν σε κάθε περίπτωση.

Σοβαρή υποσημείωση

Σε ορισμένους τομείς η ΔΕΗ και η διοίκηση της λειτουργούν όχι ως ανεξάρτητη εταιρία αλλά με εντολές...
Η διαφάνεια είναι περιορισμένη και εάν κάποιοι στην ΔΕΗ έχουν αντιρρήσεις μπορούμε να παρουσιάσουμε αποδείξεις...

Υποσημείωση 2

To CVC θα πάρει το 6,97% της Helikon... στο μέλλον, στόχος 17%  

Το CVC με 10,344% και το Helikon με 6,97% μπορεί να κάνουν deal και εν προκειμένω όταν αποχωρήσει το Helikon το CVC να αγοράσει όλο τον ποσοστό του και έτσι να βρεθεί στο 17% στην ΔΕΗ. 

www.bankingnews.gr