Κατώτερο των περιστάσεων το νομοσχέδιο Χατζηδάκη για Κεφαλαιαγορά – Φρένο σε Κοντόπουλο, «μεγάλο αδελφό» στην Επ. Κεφαλαιαγοράς

Ένα φτωχό νομοσχέδιο με ελάχιστα κίνητρα για την προσέλκυση εγχώριων επενδυτών και επιχειρήσεων, παρουσίασε χθες 11/2 ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Κωστής Χατζηδάκης.
Η αγορά περίμενε πολλούς μήνες αυτές τις παρεμβάσεις, αλλά τελικά φάνηκε πως μόνο επενδυτές δεν πρόκειται να φέρει, ενώ τα κίνητρα για εισαγωγή στο Χ.Α. είναι πενιχρά, όταν όλοι γνωρίζουν πως οι υποχρεώσεις και τα έξοδα για τις επιχειρήσεις αυξάνονται ραγδαία όταν περάσουν το κατώφλι του Χρηματιστηρίου.
Την ώρα που μία ολόκληρη νέα γενιά ασχολείται με μετοχές, κρύπτο, ισοτιμίες, εμπορεύματα κ.α. μέσω των πλατφορμών και επενδύουν στο εξωτερικό, στο ελληνικό χρηματιστήριο, οι επενδυτές έχουν πλέον γεράσει και λιγοστεύουν.
Το μόνο φορολογικό μέτρο που ουσιαστικά μπορεί να ξεχωρίσει, είναι η κατάργηση της αδικίας στο φόρο των εταιρικών ομολόγων. Οι Έλληνες επενδυτές πλήρωναν φόρο 15% επί των τόκων που ελάμβαναν από τα εισηγμένα ομόλογα και τώρα θα πληρώνουν 5%.
Οι ξένοι πλήρωναν 5%.
Από την άλλη, ο υπουργός φαίνεται πως από τη μία υποστηρίζει ότι κάνει καλό έργο η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αλλά από την άλλη, κάνει πολλές νομοθετικές παρεμβάσεις για να μην υπάρχουν νέες Folli Follie.
Μεταξύ των μέτρων και η αξιολόγηση και επιμόρφωση του προσωπικού της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

Φρένο στη διαγραφή εταιρειών λόγω διασποράς

Μία σημαντική παρέμβαση είναι η ρύθμιση που θα δίνει τη δυνατότητα στις εισηγμένες να μεταφέρονται στην Εναλλακτική Αγορά από την Κύρια στην περίπτωση που δεν πληρείται ο κανονισμός Κοντόπουλου για τη διασπορά.
Μάλιστα ο κ.Χατζηδάκης είπε πως και οι εισηγμένες θα μπορούν να το αποφασίζουν, αλλά και οι εποπτικές αρχές θα μπορούν να τις μεταφέρουν εκεί ώστε να μη διαγράφονται.
Σύμφωνα με πληροφορίες, το υπουργείο έτσι δίνει μία εναλλακτική αλλά και μία απάντηση στα σχέδια του CEO της ΕΧΑΕ, Γιάννου Κοντόπουλου που ήθελε να διώξει εταιρείες από το Χ.Α. λόγω χαμηλής διασποράς. Με την εναλλακτική της ΕΝ.Α. πλέον το υπουργείο κάνει ξεκάθαρο στον κ.Κοντόπουλο ότι εκεί θα πρέπει να τις στέλνει και όχι να τις διαγράψει. Μάλιστα, φαίνεται πως θα ισχύσει και για όσες έχουν διασπορά μικρότερη του 10%, π.χ. Καρέλιας.
Υπενθυμίζεται πως όταν ο κ.Κοντόπουλος παρουσίαζε τα σχέδιά του, τότε έλεγε πως τέρμα τα αστεία με τη διασπορά και όσες δεν πληρούν τα κριτήρια θα πηγαίνουν στην Επιτήρηση και μετά θα διαγράφονται. Τότε το ΒΝ είχε επιχειρηματολογήσει και είχε προτείνει να δίνεται η δυνατότητα μεταφοράς στην ΕΝ.Α.

«Μεγάλος Αδελφός» στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς

Μιλώντας για την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, ο υπουργός είπε πως «θα πρέπει να διασφαλιστεί η διαφάνεια. Υπάρχουν καταγγελίες και η Ε.Κ. κάνει τη δουλειά της και έχουμε να πούμε θετικά λόγια, αλλά θυμάστε περιπτώσεις πριν μερικά χρόνια, όπως η Folli Follie. Επομένως κανείς δεν μπορεί να κλείνει τα μάτια του και να μην λειτουργεί προληπτικά».
Θεσπίζονται διαφανείς διαδικασίες για τη λειτουργία της Ε.Κ.. Από μόνη της μπορεί να έχει ήδη κινηθεί προς αυτήν την κατεύθυνση αλλά θέλει ο υπουργός να υπάρχουν θεσμοθετημένες υποχρεώσεις, ξεκάθαρες, ώστε να στέλνεται το μήνυμα διαφάνειας που υπάρχει.
Ουσιαστικά κάνει μία σημαντική παρέμβαση το υπουργείο και κάνει πιο ξεκάθαρες τις διαδικασίες, ενώ φαίνεται πως μέσα από το νομοσχέδιο, αυξάνει και την εποπτεία του στη δράση της Κεφαλαιαγοράς.
Έτσι λοιπόν προβλέπεται: Εγχειρίδιο λειτουργικών διαδικασιών και αυτόματης εφαρμογής πρωτοκόλλου, εγχειρίδια καταγγελιών και επιτόπιων ελέγχων. Έκδοση κώδικα δεοντολογίας για τον τρόπο λειτουργίας και εγχειρίδιο κάλυψης αναγκών επιμόρφωσης και αξιολόγησης.
Γίνεται εισαγωγή δυνατότητας εποπτικών μηχανισμών για έρευνα αγοράς με μυστικούς πελάτες (mystery shopping)!
Δεν είναι ελληνική πατέντα, είπε ο υπουργός, αλλά χρησιμοποιείται και από άλλες χώρες. Είναι εργαλείο που χρησιμοποιείται συμπληρωματικά στα ήδη υπάρχοντα ελεγκτικά εργαλεία. Εταιρείες που παρέχουν υπηρεσίες και θα πρέπει να ενημερώνουν, να έχουν κάποια ποιότητα προϊόντων ή να είναι ξεκάθαρες οι χρεώσεις, θα μπορεί πλέον μέσω μυστικών πελατών να τα εξακριβώνει η Ε.Κ ή η ΤτΕ.. Ειδικά εξιδεικευμένα στελέχη θα κάνουν τους πελάτες.

Τα φτωχά κίνητρα

Επεκτείνονται τα κίνητρα angel investors και επενδύσεις στην Εναλλακτική Αγοράς (ΕΝ.Α).
Παρέχεται έκπτωση δαπανών για εισαγωγή μικρομεσαίων επιχειρήσεων. Το μέτρο θα έχει διάρκεια 3 έτη.
Μείωση από 15% σε 5% του συντελεστή φορολογίας των τόκους των φυσικών προσώπων στην Ελλάδα από έσοδα εταιρικών ομολόγων.

Πρόσθετα μέτρα ενίσχυσης του Χρηματιστηρίου

Προσπάθεια για ανάπτυξη της ΕΝ.Α. μέσω μεταφοράς εταιρειών από την Κύρια Αγορά.
Παροχή δυνατότητας εκδοτών για μετοχές και πολλαπλά δικαιώματα ψήφου.
Αύξηση ορίων για έκδοση πληροφοριακών δελτίων από 5 εκατ. ευρώ σε 8 εκατ. ευρώ.
Ρυθμίζεται το πλαίσιο για τις γενικές συνελεύσεις ομολογιούχων κατόχων ομολόγων ως προς την ελάχιστη απαρτία.
Επεκτείνεται και σε περιπτώσεις συγχώνευσης μεταξύ εισηγμένων με μη της εκποίησης μετοχών που δεν έχουν εμφανιστεί.
Επεκτείνεται και αποσαφηνίζεται ο θεσμός των omnibus accounts.
Εκσυγχρονίζεται το πλαίσιο που διέπει τις ΑΕΕΑΠ.
Ευρωπαϊκά Πράσινα Ομόλογα. Δυνατότητα για χρηματοδότηση με συγκεκριμένες δράσεις.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr