Σχετικά Άρθρα
Σε εξέλιξη το μεγάλο κόλπο των καρχαριών της Wall Street… ράλι μέχρι το κραχ, «ξεφορτώνουν» στους μικρούς τις μετοχές
«Ταύροι» δηλώνουν όλοι οι αναλυτές για τη Wall Street το 2026, με όλες τις προβλέψεις να συγκλίνουν στο ότι η αμερικανική αγορά μετοχών θα σημειώσει άνοδο το 2026 για τέταρτο συνεχόμενο έτος, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη σειρά νικών εδώ και σχεδόν δύο δεκαετίες.
Υπάρχει, βέβαια, αρκετή ανησυχία για τους κινδύνους που απειλούν την bull market που έχει αυξήσει τον δείκτη S&P 500 κατά περίπου 90% από το χαμηλό του Οκτωβρίου 2022. Το «μπουμ» της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να καταρρεύσει. Η οικονομία -και οι αποφάσεις της Fed για τα επιτόκια- θα μπορούσαν να διαψεύσουν τις προσδοκίες. Και το δεύτερο έτος της προεδρίας του Donald Trump θα μπορούσε να φέρει ακόμα περισσότερα απρόβλεπτα σοκ από το πρώτο.
Αλλά έπειτα από τρία χρόνια κατά τα οποία η θεαματική πορεία της αγοράς απέδειξε «γελοία» κάθε πτωτική πρόβλεψη, οι αναλυτές κινούνται με ομόφωνη αισιοδοξία, με τον μέσο στόχο για τον S&P 500 στο τέλος του έτους να υποδηλώνει ακόμα 9% άνοδο για το 2026. Κανένας από τους 21 αναλυτές που ερωτήθηκαν από το Bloomberg News δεν προβλέπει πτώση.
«Οι απαισιόδοξοι έχουν απλά σφάλλει τόσο καιρό που οι άνθρωποι έχουν κουραστεί από αυτό το σενάριο», είπε ο Ed Yardeni. Προβλέπει ότι ο S&P θα κλείσει το επόμενο έτος στις 7.700 μονάδες -αύξηση 11% από το κλείσιμο της Παρασκευής- αλλά ακόμη και ο ίδιος βρίσκει την έλλειψη αντίθετης άποψης λίγο ανησυχητική. «Εκεί βγαίνουν τα αντίθετα ένστικτά μου: τα πράγματα πηγαίνουν καλά για τόσο καιρό που είναι κάπως ανησυχητικό το γεγονός ότι όλοι οι άλλοι φαίνεται να έχουν γίνει αισιόδοξοι», είπε. «Η απαισιοδοξία αυτή τη στιγμή είναι εκτός μόδας».
Το κλίμα αυτό ενισχύθηκε από την εναλλασσόμενη πορεία της αγοράς φέτος, όταν τα αρχικά sell offs στις αρχές του 2025, που πυροδοτήθηκαν από την πιθανή πρόκληση της DeepSeek προς τις αμερικανικές εταιρείες AI και τον χαοτικό εμπορικό πόλεμο του Trump, απείλησαν τους αισιόδοξους στόχους των αναλυτών.
Καθώς ο S&P 500 έπεσε σχεδόν 20% από τα μέσα Φεβρουαρίου έως τις αρχές Απριλίου, οι στρατηγικοί αναλυτές υποβάθμισαν τις προβλέψεις τους με τον ταχύτερο ρυθμό από την πτώση του Covid — μόνο για να τις επαναφέρουν καθώς οι μετοχές σημείωσαν μια από τις ταχύτερες ανακάμψεις από τη δεκαετία του 1950. Αυτό επεκτάθηκε σε μια περίοδο που ήταν μπερδεμένη για τους μάντεις της αγοράς από την πανδημία, καθώς η οικονομία έδειξε εκπληκτική ανθεκτικότητα, ακόμα και μετά τους δασμούς του Trump που στόχευαν τη παγκοσμιοποίηση που την τροφοδοτεί εδώ και δεκαετίες. Οι τεράστιες επενδύσεις στην AI -που διοχετεύτηκαν στην κατασκευή data centers και στην παραγωγή ισχυρών τσιπ υπολογιστών-συνέχισαν να ενισχύουν τις πέντε τεχνολογικές εταιρείες που ήταν υπεύθυνες για σχεδόν το μισό της ανόδου του S&P 500 φέτος.
«Είναι περίπλοκο, γιατί νομίζω ότι υπήρξε μεγάλη αβεβαιότητα τα τελευταία πέντε χρόνια, και ιδιαίτερα φέτος», είπε ο Michael Kantrowitz από την Piper Sandler & Co., ο οποίος εγκατέλειψε την πρακτική δημοσίευσης στόχων για το τέλος του έτους για τον S&P 500. «Όταν υπάρχει πολλή αβεβαιότητα, οι επενδυτές είναι πολύ βραχυπρόθεσμοι και αντιδραστικοί σε διάφορα δεδομένα και δεν χρειάζεται πολύ για να αλλάξει η γνώμη και η συναίνεση».
Το ρεκόρ μετά τη Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση
Αν οι προβλέψεις της Wall Street επαληθευτούν το 2026, όμως, οι μετοχές θα κατευθυνθούν προς τη μεγαλύτερη περίοδο ετήσιας ανόδου από την προετοιμασία για την Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση. Οι υψηλότεροι στόχοι ανάμεσα στην ομάδα, αν επιβεβαιωθούν, θα σηματοδοτήσουν επίσης την πρώτη φορά που ο S&P θα δει τέσσερα χρόνια με διψήφιες αποδόσεις από την εποχή της φούσκας dot-com της δεκαετίας του 1990.
Ο Christopher Harvey από τη CIBC Capital Markets, ήταν από τους λίγους αναλυτές που κράτησαν τη θέση τους μέσα στην αστάθεια φέτος -προβλέποντας ότι ο S&P 500 θα κλείσει το έτος στις 7.007 μονάδες- και πέτυχε. Ο δείκτης έκλεισε περίπου στις 6.930 την Παρασκευή, μόλις 1% κάτω από την εκτίμησή του.
Ο Harvey αναμένει ότι ο δείκτης θα κλείσει το 2026 στις 7.450 μονάδες, υπονοώντας άνοδο περίπου 8%. Αλλά σημειώνει ότι «οι άνθρωποι παραβλέπουν πολλούς μακροοικονομικούς κινδύνους». Μεταξύ αυτών: Η πιθανότητα η Fed να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα για περισσότερο χρόνο από ό,τι περιμένουν οι traders, μια προσπάθεια των ΗΠΑ να αυξήσουν τους δασμούς στον Καναδά ή το Μεξικό ή οι εταιρικοί διευθυντές που μπορεί να προσπαθήσουν να περιορίσουν τις προσδοκίες κερδών μετά από μια ισχυρή πορεία.
«Αυτό θα μπορούσε να ανατρέψει τα σχέδια», είπε.
Η JPMorgan… αιφνιδιάστηκε
Όπως σχεδόν όλοι οι άλλοι, οι αναλυτές της JPMorgan Chase & Co. αιφνιδιάστηκαν από την αναταραχή που έπληξε τις μετοχές στις αρχές του έτους. Μέχρι τον Απρίλιο, όταν ο εμπορικός πόλεμος του Trump συγκλόνισε τις αγορές, εγκατέλειψαν την αισιόδοξη προοπτική που είχαν στην αρχή του 2025. Έγιναν οι πιο πτωτικοί ανάμεσα στους αναλυτές που παρακολουθεί το Bloomberg, προβλέποντας ότι ο S&P θα κλείσει το 2025 με πτώση 12%.
Τον Ιούνιο, η τράπεζα εγκατέλειψε την απαισιόδοξη άποψη για να προβλέψει μικρά κέρδη. Αλλά και αυτή η πρόβλεψη αποδείχθηκε πολύ συντηρητική, καθώς ο S&P τελικά ενισχύθηκε σχεδόν 18% φέτος.
Για το 2026, η JPMorgan εγκατέλειψε τη συγκρατημένη στάση της, αναμένοντας ότι ο S&P θα φτάσει στις 7.500 μονάδες, βασιζόμενος στα ισχυρά εταιρικά κέρδη και τα χαμηλότερα επιτόκια.
Ο Mislav Matejka, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών παγκοσμίως και για την Ευρώπη στην JPMorgan, δήλωσε ότι η αισιοδοξία στηρίζεται επίσης στην ανθεκτική ανάπτυξη, στη μείωση του πληθωρισμού και στην εκτίμηση ότι η άνοδος των μετοχών AI αντανακλά μια πιθανή οικονομική μεταμόρφωση — όχι μια φούσκα που θα σκάσει.
«Αν η οικονομία είναι πιο αδύναμη από ό,τι προβλέπουμε, η αγορά μετοχών μπορεί να μην το εκλάβει αρνητικά», είπε. «Θα βασιστεί στη Fed για να κάνει τη "βαριά δουλειά"».
Η… εξαίρεση της Bank of America
Παρά το γεγονός ότι δεν υπάρχουν προβλέψεις καταστροφής για τις αμερικανικές μετοχές το επόμενο έτος, η Savita Subramanian της Bank of America Corp. είναι από τις λίγες που προτείνουν κάποια προσοχή.
Προβλέπει ότι ο δείκτης θα ανέλθει στις 7.100 μονάδες το 2026, περιοριζόμενος από τις υψηλές αποτιμήσεις. Αλλά το εύρος των σεναρίων της, bullish και bearish, αντικατοπτρίζει το βαθμό αβεβαιότητας. Λέει ότι μια ύφεση θα μπορούσε να ρίξει τις μετοχές κατά 20%. Από την άλλη, βλέπει την πιθανότητα ότι τα κέρδη πολύ υψηλότερα των προσδοκιών θα μπορούσαν να τις ανεβάσουν μέχρι και 25%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών