Η Wall Street ολοκλήρωσε μια εξαιρετική χρονιά
Πτωτική τροχιά διέγραψαν οι μετοχές στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ την Τετάρτη 31/12, με τη Wall Street, παρά ταύτα, να ολοκληρώνει μια εξαιρετική χρονιά για τις αγορές μετοχών.
Ειδικότερα, ο δείκτης Dow Jones σημείωσε πτώση -0,63% στις 48.063 μον, ο δείκτης βαρόμετρο S&P 500 υποχώρησε -0,74% στις 6.845 μον. ενώ ο τεχνολογικός Nasdaq «έπεσε» -0,76% στις 23.241 μον.
Παρότι οι μετοχές διανύουν ένα σερί τριών συνεδριάσεων με απώλειες, ο S&P 500 εξακολουθεί να βρίσκεται σε τροχιά για να «κλειδώσει» άνοδο 16% για το έτος, την τρίτη συνεχόμενη χρονιά με διψήφια κέρδη σε ετήσιο επίπεδο.
Ο Nasdaq Composite εκμεταλλεύτηκε τον ενθουσιασμό γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και σημείωσε άνοδο 21%.
Ο Dow ενισχύεται κατά 13% το 2025.
Τα παραπάνω συνιστούν μια εντυπωσιακή ανάκαμψη σε σχέση με την κατάρρευση που σημειώθηκε στις αρχές Απριλίου, μετά την ανακοίνωση των δασμών από τον Πρόεδρο Donald Trump.
Ο S&P 500 είχε φτάσει μάλιστα κάποια στιγμή κοντά στο να κλείσει σε επίπεδα «bear market», έχοντας υποχωρήσει σχεδόν 19% από το υψηλό του Φεβρουαρίου και κλείνοντας κάτω από τις 5.000 μονάδες για πρώτη φορά από τον Απρίλιο του 2024.
Αυτό συνιστά μια εντυπωσιακή ανάκαμψη από τη βίαιη πτώση που σημειώθηκε στις αρχές Απριλίου, μετά την ανακοίνωση των εκτεταμένων δασμών από τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ.
Ο S&P 500 είχε φτάσει μάλιστα κοντά στο να κλείσει σε επίπεδα bear market, έχοντας υποχωρήσει σχεδόν 19% από το υψηλό του Φεβρουαρίου και κλείνοντας κάτω από τις 5.000 μονάδες για πρώτη φορά από τον Απρίλιο του 2024.
«Υπήρξαν μαθήματα που αντλήθηκαν από την πλευρά της κυβέρνησης, ότι δηλαδή πιο έξυπνοι, πιο στοχευμένοι δασμοί με σταδιακή εφαρμογή είναι αυτό που μπορεί να απορροφήσει η αγορά», δήλωσε ο Keith Buchanan, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Globalt Investments.
«Η αγορά, πλέον, λόγω του 2025, είναι σε θέση να κοιτάξει πέρα από οποιεσδήποτε μεταβολές στους δασμούς το 2026, ποντάροντας στο ότι η κυβέρνηση θα θυμηθεί αυτά τα μαθήματα από το 2025, αλλά και στο ότι η εταιρική Αμερική θα μπορέσει να προσαρμοστεί γρήγορα με τρόπο που να συνεχίσει να διατηρεί τα περιθώρια κέρδους».
Ωστόσο, οι πρόσφατες υποχωρήσεις προκαλούν κάποια ανησυχία, δεδομένου ότι οι τελευταίες πέντε χρηματιστηριακές ημέρες του έτους και οι δύο πρώτες του επόμενου αποτελούν παραδοσιακά μια εποχικά ευνοϊκή περίοδο, η οποία συνήθως δίνει στις μετοχές μια τελευταία ώθηση προς το τέλος του έτους.
Η πρόσφατη κατοχύρωση κερδών θα μπορούσε επίσης να προμηνύει μεταβλητότητα. Στρατηγικοί αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του CNBC αναμένουν ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να καταγράψει ακόμη μία διψήφια άνοδο το 2026, ωστόσο πολλοί ανησυχούν ότι οι μετοχές ενδέχεται να κινηθούν σε στενό εύρος τιμών για μεγάλο μέρος του έτους, καθώς η αύξηση των εταιρικών κερδών θα προσπαθεί να συμβαδίσει με τις υψηλές αποτιμήσεις.
Η τεχνητή νοημοσύνη υπήρξε η καθοριστική δύναμη που οδηγεί την αγορά τα τελευταία τρία χρόνια. Το 2023, ο S&P 500 εκτοξεύθηκε κατά 24%, αφού η παρουσίαση του ChatGPT την προηγούμενη χρονιά πυροδότησε έναν πυρετό γύρω από τις εταιρείες που θεωρούνταν πιθανότερο να ωφεληθούν από μια τεχνολογική επανάσταση που θύμιζε τις απαρχές του διαδικτύου. Το 2024, ο ευρύς δείκτης της αγοράς σημείωσε νέο ράλι 23%.
Το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης κατακερματίστηκε κάπως φέτος, καθώς το ράλι άρχισε να διευρύνεται και σε άλλους κλάδους, ενώ ακόμη και η απόδοση των λεγόμενων μετοχών των «Magnificent Seven» διαφοροποιήθηκε.
Η Alphabet ήταν η μεγάλη νικήτρια μεταξύ των megacaps, με άνοδο περίπου 65% από την αρχή του έτους, καθώς οι επενδυτές πόνταραν ότι ο κολοσσός της αναζήτησης θα μπορούσε να υπερισχύσει της OpenAI.
Η Amazon ήταν ο υστερών, με κέρδη λίγο πάνω από 5%.
Επιπλέον, πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων εκτός των megacaps άρχισαν να υπεραποδίδουν. Τα εμπορεύματα είχαν μια ιδιαίτερα καλή χρονιά, με τον χρυσό να ενισχύεται σχεδόν κατά 64% και το ασήμι να σημειώνει άνοδο άνω του 140%.
«Έχουμε δει τις εσωτερικές δυναμικές της αγοράς να αλλάζουν με τρόπο που μας δείχνει ότι το 2026 θα μπορούσε να… μοιάζει πολύ διαφορετικό από το 2025, ακόμη περισσότερο σε σχέση με το 2023 και το 2024», δήλωσε ο Buchanan.
«[Η αγορά] θα καθοδηγείται περισσότερο από θεμελιώδη μεγέθη που εξαρτώνται λιγότερο από τη νομισματική πολιτική και την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης».
Ο Dow και ο S&P 500 βρίσκονταν επίσης σε τροχιά να κλείσουν έναν κερδοφόρο μήνα.
Ο Dow των 30 μετοχών ενισχύεται σχεδόν κατά 1% τον Δεκέμβριο, οδεύοντας προς τον όγδοο συνεχόμενο κερδοφόρο μήνα — το πρώτο τέτοιο σερί από το 2018. Ο S&P 500 καταγράφει άνοδο 0,1%, επίσης σε τροχιά για οκτώ συνεχόμενους ανοδικούς μήνες.
Ο Nasdaq, ωστόσο, ήταν τελευταία μειωμένος κατά 0,4% σε μηνιαία βάση.
Στα μάκρο, εντυπωσιακή εικόνα σταθερότητας συνεχίζει να παρουσιάζει η αγορά εργασίας των ΗΠΑ, καθώς ο αριθμός των Αμερικανών που υπέβαλαν για πρώτη φορά αίτηση επιδόματος ανεργίας υποχώρησε απότομα την περασμένη εβδομάδα στις 199.000, επίπεδο που αποτελεί το χαμηλότερο μετά την απότομη πτώση της εβδομάδας της Ημέρας των Ευχαριστιών και ουσιαστικά ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών.
Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, αιτήσεις κάτω από τις 200.000 είναι εξαιρετικά σπάνιες και παρατηρούνται ιστορικά μόνο σε περιόδους εξαιρετικά σφιχτής αγοράς εργασίας, με τα αντίστοιχα επίπεδα να παραπέμπουν ακόμη και στα χαμηλά του 1969.
Την ίδια στιγμή, πτώση κατέγραψαν και οι συνεχιζόμενες αιτήσεις ανεργίας, οι οποίες διαμορφώθηκαν κάτω από το ψυχολογικό και τεχνικό όριο των 1,9 εκατ., επίπεδο που αναλυτές χαρακτηρίζουν ως τη «γραμμή Maginot» της αμερικανικής αγοράς εργασίας.
Η παραμονή των συνεχιζόμενων αιτήσεων κάτω από αυτό το όριο επιβεβαιώνει ότι όσοι χάνουν εργασία βρίσκουν σχετικά γρήγορα νέα απασχόληση, περιορίζοντας τον κίνδυνο εκτεταμένης αποδυνάμωσης της απασχόλησης.
Τα ιστορικά χαμηλά στις νέες αιτήσεις ανεργίας ενισχύουν την άποψη ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει ανθεκτική, γεγονός που περιπλέκει τους υπολογισμούς της Federal Reserve αναφορικά με τον χρόνο και το εύρος των μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων.
Για τις αγορές, το μήνυμα είναι διττό: από τη μία πλευρά μειώνεται ο φόβος ύφεσης, από την άλλη όμως διατηρούνται οι πιέσεις για παρατεταμένα υψηλά επιτόκια, όσο η αγορά εργασίας αρνείται να «λυγίσει».
Η αγορά εργασίας των ΗΠΑ, τουλάχιστον προς το παρόν, δεν καταρρέει – απλώς δεν κινείται. Και αυτό ίσως αποδειχθεί το πιο καθοριστικό στοιχείο για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας το επόμενο διάστημα.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, ο δείκτης Dow Jones σημείωσε πτώση -0,63% στις 48.063 μον, ο δείκτης βαρόμετρο S&P 500 υποχώρησε -0,74% στις 6.845 μον. ενώ ο τεχνολογικός Nasdaq «έπεσε» -0,76% στις 23.241 μον.
Παρότι οι μετοχές διανύουν ένα σερί τριών συνεδριάσεων με απώλειες, ο S&P 500 εξακολουθεί να βρίσκεται σε τροχιά για να «κλειδώσει» άνοδο 16% για το έτος, την τρίτη συνεχόμενη χρονιά με διψήφια κέρδη σε ετήσιο επίπεδο.
Ο Nasdaq Composite εκμεταλλεύτηκε τον ενθουσιασμό γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και σημείωσε άνοδο 21%.
Ο Dow ενισχύεται κατά 13% το 2025.
Τα παραπάνω συνιστούν μια εντυπωσιακή ανάκαμψη σε σχέση με την κατάρρευση που σημειώθηκε στις αρχές Απριλίου, μετά την ανακοίνωση των δασμών από τον Πρόεδρο Donald Trump.
Ο S&P 500 είχε φτάσει μάλιστα κάποια στιγμή κοντά στο να κλείσει σε επίπεδα «bear market», έχοντας υποχωρήσει σχεδόν 19% από το υψηλό του Φεβρουαρίου και κλείνοντας κάτω από τις 5.000 μονάδες για πρώτη φορά από τον Απρίλιο του 2024.
Αυτό συνιστά μια εντυπωσιακή ανάκαμψη από τη βίαιη πτώση που σημειώθηκε στις αρχές Απριλίου, μετά την ανακοίνωση των εκτεταμένων δασμών από τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ.
Ο S&P 500 είχε φτάσει μάλιστα κοντά στο να κλείσει σε επίπεδα bear market, έχοντας υποχωρήσει σχεδόν 19% από το υψηλό του Φεβρουαρίου και κλείνοντας κάτω από τις 5.000 μονάδες για πρώτη φορά από τον Απρίλιο του 2024.
«Υπήρξαν μαθήματα που αντλήθηκαν από την πλευρά της κυβέρνησης, ότι δηλαδή πιο έξυπνοι, πιο στοχευμένοι δασμοί με σταδιακή εφαρμογή είναι αυτό που μπορεί να απορροφήσει η αγορά», δήλωσε ο Keith Buchanan, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Globalt Investments.
«Η αγορά, πλέον, λόγω του 2025, είναι σε θέση να κοιτάξει πέρα από οποιεσδήποτε μεταβολές στους δασμούς το 2026, ποντάροντας στο ότι η κυβέρνηση θα θυμηθεί αυτά τα μαθήματα από το 2025, αλλά και στο ότι η εταιρική Αμερική θα μπορέσει να προσαρμοστεί γρήγορα με τρόπο που να συνεχίσει να διατηρεί τα περιθώρια κέρδους».
Ωστόσο, οι πρόσφατες υποχωρήσεις προκαλούν κάποια ανησυχία, δεδομένου ότι οι τελευταίες πέντε χρηματιστηριακές ημέρες του έτους και οι δύο πρώτες του επόμενου αποτελούν παραδοσιακά μια εποχικά ευνοϊκή περίοδο, η οποία συνήθως δίνει στις μετοχές μια τελευταία ώθηση προς το τέλος του έτους.
Η πρόσφατη κατοχύρωση κερδών θα μπορούσε επίσης να προμηνύει μεταβλητότητα. Στρατηγικοί αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του CNBC αναμένουν ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να καταγράψει ακόμη μία διψήφια άνοδο το 2026, ωστόσο πολλοί ανησυχούν ότι οι μετοχές ενδέχεται να κινηθούν σε στενό εύρος τιμών για μεγάλο μέρος του έτους, καθώς η αύξηση των εταιρικών κερδών θα προσπαθεί να συμβαδίσει με τις υψηλές αποτιμήσεις.
Η τεχνητή νοημοσύνη υπήρξε η καθοριστική δύναμη που οδηγεί την αγορά τα τελευταία τρία χρόνια. Το 2023, ο S&P 500 εκτοξεύθηκε κατά 24%, αφού η παρουσίαση του ChatGPT την προηγούμενη χρονιά πυροδότησε έναν πυρετό γύρω από τις εταιρείες που θεωρούνταν πιθανότερο να ωφεληθούν από μια τεχνολογική επανάσταση που θύμιζε τις απαρχές του διαδικτύου. Το 2024, ο ευρύς δείκτης της αγοράς σημείωσε νέο ράλι 23%.
Το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης κατακερματίστηκε κάπως φέτος, καθώς το ράλι άρχισε να διευρύνεται και σε άλλους κλάδους, ενώ ακόμη και η απόδοση των λεγόμενων μετοχών των «Magnificent Seven» διαφοροποιήθηκε.
Η Alphabet ήταν η μεγάλη νικήτρια μεταξύ των megacaps, με άνοδο περίπου 65% από την αρχή του έτους, καθώς οι επενδυτές πόνταραν ότι ο κολοσσός της αναζήτησης θα μπορούσε να υπερισχύσει της OpenAI.
Η Amazon ήταν ο υστερών, με κέρδη λίγο πάνω από 5%.
Επιπλέον, πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων εκτός των megacaps άρχισαν να υπεραποδίδουν. Τα εμπορεύματα είχαν μια ιδιαίτερα καλή χρονιά, με τον χρυσό να ενισχύεται σχεδόν κατά 64% και το ασήμι να σημειώνει άνοδο άνω του 140%.
«Έχουμε δει τις εσωτερικές δυναμικές της αγοράς να αλλάζουν με τρόπο που μας δείχνει ότι το 2026 θα μπορούσε να… μοιάζει πολύ διαφορετικό από το 2025, ακόμη περισσότερο σε σχέση με το 2023 και το 2024», δήλωσε ο Buchanan.
«[Η αγορά] θα καθοδηγείται περισσότερο από θεμελιώδη μεγέθη που εξαρτώνται λιγότερο από τη νομισματική πολιτική και την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης».
Ο Dow και ο S&P 500 βρίσκονταν επίσης σε τροχιά να κλείσουν έναν κερδοφόρο μήνα.
Ο Dow των 30 μετοχών ενισχύεται σχεδόν κατά 1% τον Δεκέμβριο, οδεύοντας προς τον όγδοο συνεχόμενο κερδοφόρο μήνα — το πρώτο τέτοιο σερί από το 2018. Ο S&P 500 καταγράφει άνοδο 0,1%, επίσης σε τροχιά για οκτώ συνεχόμενους ανοδικούς μήνες.
Ο Nasdaq, ωστόσο, ήταν τελευταία μειωμένος κατά 0,4% σε μηνιαία βάση.
Στα μάκρο, εντυπωσιακή εικόνα σταθερότητας συνεχίζει να παρουσιάζει η αγορά εργασίας των ΗΠΑ, καθώς ο αριθμός των Αμερικανών που υπέβαλαν για πρώτη φορά αίτηση επιδόματος ανεργίας υποχώρησε απότομα την περασμένη εβδομάδα στις 199.000, επίπεδο που αποτελεί το χαμηλότερο μετά την απότομη πτώση της εβδομάδας της Ημέρας των Ευχαριστιών και ουσιαστικά ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών.
Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, αιτήσεις κάτω από τις 200.000 είναι εξαιρετικά σπάνιες και παρατηρούνται ιστορικά μόνο σε περιόδους εξαιρετικά σφιχτής αγοράς εργασίας, με τα αντίστοιχα επίπεδα να παραπέμπουν ακόμη και στα χαμηλά του 1969.
Την ίδια στιγμή, πτώση κατέγραψαν και οι συνεχιζόμενες αιτήσεις ανεργίας, οι οποίες διαμορφώθηκαν κάτω από το ψυχολογικό και τεχνικό όριο των 1,9 εκατ., επίπεδο που αναλυτές χαρακτηρίζουν ως τη «γραμμή Maginot» της αμερικανικής αγοράς εργασίας.
Η παραμονή των συνεχιζόμενων αιτήσεων κάτω από αυτό το όριο επιβεβαιώνει ότι όσοι χάνουν εργασία βρίσκουν σχετικά γρήγορα νέα απασχόληση, περιορίζοντας τον κίνδυνο εκτεταμένης αποδυνάμωσης της απασχόλησης.
Τα ιστορικά χαμηλά στις νέες αιτήσεις ανεργίας ενισχύουν την άποψη ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει ανθεκτική, γεγονός που περιπλέκει τους υπολογισμούς της Federal Reserve αναφορικά με τον χρόνο και το εύρος των μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων.
Για τις αγορές, το μήνυμα είναι διττό: από τη μία πλευρά μειώνεται ο φόβος ύφεσης, από την άλλη όμως διατηρούνται οι πιέσεις για παρατεταμένα υψηλά επιτόκια, όσο η αγορά εργασίας αρνείται να «λυγίσει».
Η αγορά εργασίας των ΗΠΑ, τουλάχιστον προς το παρόν, δεν καταρρέει – απλώς δεν κινείται. Και αυτό ίσως αποδειχθεί το πιο καθοριστικό στοιχείο για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας το επόμενο διάστημα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών