Η διάρκεια του πολέμου καθορίζει την τύχη του ελληνικού χρηματιστηρίου – Ποιες μετοχές γκρεμίστηκαν

Οι αναλύσεις που δημοσιεύτηκαν χθες 2/3 από ξένους και εγχώριους αναλυτές (Citi, Optima Bank, ΑΧΙΑ Alpha Finance), έχουν ένα κοινό παρονομαστή: Τη διάρκεια.
Το κυρίαρχο ερώτημα πλέον είναι, πόσο θα κρατήσει η σύγκρουση και κυρίως τι θα γίνει με τα Στενά του Ορμούζ.
Τα μεγάλα προβλήματα για τις οικονομίες μπορούν να προκληθούν από ένα παρατεταμένο κλείσιμο των στενών. Μπορεί να δούμε και πάλι πιέσεις στον πληθωρισμό, αύξηση των επιτοκίων και ίσως και ύφεση αν η σύγκρουση ξεπεράσει τις εκτιμήσεις σε χρονική διάρκεια.
Αν από την άλλη η διάρκεια είναι περιορισμένης χρονικής διάρκειας, το πιο πιθανό είναι η πτώση των αγορών να αποτελέσει ευκαιρία για τοποθετήσεις σε χαμηλότερα επίπεδα.
Στο αρνητικό σενάριο δεν υπάρχουν και πολλοί κερδισμένοι. Πετρελαϊκές εταιρείες και εταιρείες αμυντικής βιομηχανίες είναι μεταξύ των λίγων που θα κερδίσουν.
Σύμφωνα με αναλυτές, οι ανησυχίες για την Ελλάδα έχουν να κάνουν με τον τουρισμό. Λόγω της μεγάλης εξάρτησης της οικονομίας από τον τουρισμό, αν οι ροές μειωθούν θα υπάρξει πλήγμα. Και πάλι όμως είναι αρκετά νωρίς για συμπεράσματα.
Προς το παρόν οι επενδυτές προτίμησαν χθες 2/3 να αυξήσουν ρευστότητα πουλώντας σχεδόν όλο το ταμπλό, όπως έδειξε η χθεσινή συνεδρίαση. Τράπεζες, ενεργοβόρες βιομηχανίες και εταιρείες που δραστηριοποιούνται με τον τουρισμό είχαν τις μεγαλύτερες απώλειες.
Προφανώς και μία παρατεταμένη περίοδος πολέμου που θα μπορούσε να δημιουργήσει προβλήματα στις εταιρείες, πλήττει και τα δάνεια και οι επενδυτές εκτίμησαν πως ίσως επηρεαστούν οι τράπεζες και όσες έχουν έκθεση στη Μέση Ανατολή.
Από την άλλη, εταιρείες του τουρισμού όπως το Αεροδρόμιο Αθηνών, η Aegean αλλά και η Lamda λόγω του έργου στο Ελληνικό αλλά και ξενοδοχειακές, ναυτιλιακές πιέστηκαν.
Aegean και Attica Group πιέστηκαν και λόγω της αύξησης της τιμής του πετρελαίου, η οποία αυξάνει τα κόστη.

Μετοχές με υπερβολική άνοδο και μετοχές χωρίς στόρι πιέστηκαν περισσότερο

Εκτός από τις γνωστές εκτιμήσεις που έγιναν για τις επιπτώσεις της σύρραξης περί πετρελαίου, εμπορευμάτων, τουρισμού, ελλείψεων και άλλα, μία κίνηση από μία σειρά μετοχών δεν πέρασε απαρατήρητη. Και ίσως πρέπει να στείλει ένα πιο καθαρό μήνυμα στους επενδυτές για τον κίνδυνο που έχουν κάποιες μετοχές. Προφανώς και αναφερόμαστε στον κίνδυνο που έχουν μετοχές χωρίς θεμελιώδη, χωρίς στόρι και χωρίς κάτι να έχει αλλάξει τα τελευταία χρόνια στους ισολογισμούς.
Πρόκειται όμως και για μετοχές, οι οποίες κατά διαστήματα τραβούν επενδυτικά βλέμματα και παρατηρούνται μεγάλες κινήσεις που συχνά όμως οφείλονται σε χρηματιστηριακά παιχνίδια από λόμπι και όχι σε κάποια σημαντική επιχειρηματική εξέλιξη.
Χθες και κατά τη διάρκεια της πρώτης συνεδρίασης μετά την επέμβαση του Ισραήλ και των ΗΠΑ στο Ιράν, είδαμε πιέσεις αναμενόμενες σε βαριά χαρτιά αλλά και μεγάλες απώλειες σε κάποια μικρομεσαία.
Και μπορεί κάποιες να μην υποχώρησαν με όγκο, ωστόσο είναι ενδεικτική η πορεία τους στο ταμπλό.
Μετοχές όπως Παΐρης, MIG, ΣΙΔΜΑ, Foodlink, Τζιρακιάν, Ικτίνος, Frigoglass, Προοδευτική, Κέκροψ και αρκετές ακόμα, υποχώρησαν, γιατί το στόρι τους και τα θεμελιώδη είναι αδύναμα. Ανοδικές κινήσεις στο παρελθόν στηρίχθηκαν σε σενάρια και κινήσεις από λόμπι. Στελέχη της αγοράς αναφέρουν πως οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί και να μην έχουν μεγάλη έκθεση σε μετοχές που τα θεμελιώδη δεν είναι υποστηρικτικά.
Επίσης, πιέστηκαν οι μετοχές του κλάδου της πληροφορικής που έχουν κάνει μεγάλο ράλι, λόγω προοπτικών, αλλά μάλλον οι αποτιμήσεις είχαν γεμίσει και με το παραπάνω, ενώ στις ΗΠΑ έχουν εκδηλωθεί ανησυχίες για τις αποτιμήσεις του κλάδου. Q&R, Profile, Ίλυδα, Austriacard και Space υποχώρησαν σημαντικά. Τα αποτελέσματα χρήσης 2025 που θα δημοσιευτούν τις επόμενες εβδομάδες θα είναι μία καλή ευκαιρία για επαναξιολόγηση.

Γιώργος Κατικάς
goergekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr