Σχετικά Άρθρα
Το οικονομικό «κραχ» της Strategy... απειλή για το Bitcoin - «Φρένο» στην αυτοκρατορία του Saylor
Η ώρα μηδέν για το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα του πλανήτη πλησιάζει, καθώς η αντίστροφη μέτρηση για ένα από τα πιο κρίσιμα 24ωρα στην ιστορία του έχει ήδη αρχίσει.
Το Bitcoin βρίσκεται «στοχοποιημένο» από μια οικονομική καταιγίδα δισεκατομμυρίων, με τους επενδυτές να κρατούν την ανάσα τους μπροστά στο ενδεχόμενο μιας νέας αιματοχυσίας. Σε λιγότερο από 24 ώρες, μια «βόμβα» ύψους 10 δισ. δολαρίων αναμένεται να εκραγεί στην αγορά των παραγώγων, απειλώντας να ισοπεδώσει τις άμυνες του Bitcoin
Λήγουν δικαιώματα προαίρεσης 20 δισ. δολ.
Πιο αναλυτικά, το Bitcoin βρίσκεται αντιμέτωπο με μια μαζική λήξη δικαιωμάτων προαίρεσης (options), εξέλιξη που κινδυνεύει να ασκήσει μεγαλύτερη πίεση σε μια αγορά που ήδη παλεύει με την εξασθένηση της θεσμικής ζήτησης και τα μακροοικονομικά προβλήματα.
Δικαιώματα προαίρεσης σε Bitcoin ονομαστικής αξίας περίπου 10 δισ. δολαρίων πρόκειται να λήξουν στο Deribit, το μεγαλύτερο ανταλλακτήριο δικαιωμάτων προαίρεσης κρυπτονομισμάτων την Παρασκευή (26/6/2026). Καθώς τα περισσότερα από αυτά τα δικαιώματα είναι bullish στοιχήματα και το Bitcoin καταγράφει πτώση, υπάρχει πιθανότητα οι επενδυτές να υιοθετήσουν πιο αμυντικές ή bearish θέσεις.
«Πρόκειται για ένα χαρτοφυλάκιο που είχε τοποθετηθεί για υψηλότερες τιμές μεσοπρόθεσμα, το οποίο τώρα αποτιμάται έναντι μιας τιμής σποτ (τρέχουσας αξίας) που έχει υποχωρήσει», δήλωσε ο Jean-David Pequignot, εμπορικός διευθυντής του Deribit.
Κατάρρευση κάτω από τα 60.000 δολ.
Το Bitcoin υποχώρησε κάτω από τα 60.000 δολάρια στις συναλλαγές της Νέας Υόρκης την Τετάρτη (24/6/2026), φτάνοντας στα 59.023 δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδό του από τον Οκτώβριο του 2024. Δυσκολεύεται να βρει σταθερό έδαφος μετά το κραχ της αγοράς στις 10 Οκτωβρίου και έχει υποχωρήσει περισσότερο από 50% από το ιστορικό του υψηλό.
Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα βρίσκεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 200 εβδομάδων, ένα τεχνικό επίπεδο που μπορεί να σηματοδοτήσει μια παρατεταμένη πτωτική αγορά.
Τα δικαιώματα προαίρεσης Bitcoin που λήγουν στο Deribit αντιπροσωπεύουν περίπου το 37% των ανοιχτών συμβολαίων (open interest), δηλαδή του συνολικού αριθμού των συμβολαίων που είναι ενεργά αυτή τη στιγμή.
Η αναλογία μεταξύ πτωτικών δικαιωμάτων πώλησης (puts) και ανοδικών δικαιωμάτων αγοράς (calls) είναι 0,83, σύμφωνα με τον Pequignot, υποδεικνύοντας ότι τα περισσότερα στοιχήματα αφορούν την άνοδο του Bitcoin.
Ο όγκος των ανοιχτών συμβολαίων για δικαιώματα αγοράς είναι πλέον «εκτός χρηματικής αξίας» (out of the money), πράγμα που σημαίνει ότι τα συμβόλαια δεν έχουν εσωτερική αξία στις τρέχουσες τιμές. Αντίθετα, τα δικαιώματα πώλησης συγκεντρώνονται γύρω στα 60.000 έως 65.000 δολάρια και στα 70.000 έως 75.000 δολάρια. Αυτή η τοποθέτηση υποδηλώνει ότι τα πτωτικά στοιχήματα είναι πιο πιθανό να αποδώσουν.
Χαμηλή ρευστότητα στην αγορά
Βέβαια, «ο μηχανισμός λήξης εκκαθαρίζει τις θέσεις, δεν καθορίζει την κατεύθυνση», δήλωσε ο Adam Haeems, επικεφαλής διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της Tesseract Group. Ωστόσο, το βασικό ζήτημα παραμένει ότι μια αγορά με κλίση προς τα δικαιώματα αγοράς (call-skewed) πέφτει σε μια περίοδο χαμηλής ρευστότητας, λόγω του τέλους του τριμήνου και της καλοκαιρινής περιόδου, πρόσθεσε.
«Τα ρηχά βιβλία εντολών σε συνδυασμό με μια συγκεντρωμένη λήξη σημαίνουν ότι η κίνηση της Παρασκευής πιθανότατα θα υπερβεί τα όρια προς όποια κατεύθυνση γείρει πρώτα η ροή, και στη συνέχεια θα επανέλθει στον μέσο όρο μόλις χαλαρώσει η αντιστάθμιση κινδύνου των market makers (dealer hedging)», δήλωσε ο Haeems. Η αντιστάθμιση κινδύνου των dealers αναφέρεται στις συναλλαγές που χρησιμοποιούν οι ειδικοί διαπραγματευτές για να διαχειριστούν την έκθεσή τους καθώς κινούνται οι τιμές.
Οποιαδήποτε απότομη κίνηση γύρω από τη λήξη μπορεί να αντικατοπτρίζει περισσότερο τις τοποθετήσεις των επενδυτών παρά μια διαρκή αλλαγή στην τάση. Ο Haeems σημείωσε ότι η πιο σημαντική δοκιμασία θα έρθει την πρώτη πλήρη εβδομάδα του Ιουλίου, αφού θα έχει εκκαθαριστεί το τριμηνιαίο χαρτοφυλάκιο και θα έχει μειωθεί η μόχλευση.
Το σκηνικό έχει επιδεινωθεί και εκτός των παραγώγων
Τα αμερικανικά ETFs του Bitcoin έχουν καταγράψει καθαρές εκροές ύψους σχεδόν 3 δισ. δολαρίων μέχρι στιγμής τον Ιούνιο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Η Strategy Inc, ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος Bitcoin, δέχεται επίσης πιέσεις εν μέσω ανησυχιών των επενδυτών για την ικανότητά της να εκπληρώσει τις οικονομικές της υποχρεώσεις.
Οι μακροοικονομικές πιέσεις επιβαρύνουν επίσης τα κρυπτονομίσματα, καθώς η προοπτική αύξησης των επιτοκίων στρέφει τα κεφάλαια μακριά από περιουσιακά στοιχεία που δεν αποδίδουν μερίσματα ή τόκους.
Ο Griffin Ardern, συνιδρυτής του Primal Fund, δήλωσε ότι η μακροπρόθεσμη πτωτική τάση των traders δικαιωμάτων προαίρεσης έναντι του Bitcoin έχει ενταθεί, ενώ τα hawkish σχόλια της Fed και οι αυξημένες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές προεξοφλούν μια πιο σφιχτή ρευστότητα.
«Υπό συνθήκες συρρίκνωσης της ρευστότητας, το bitcoin συνήθως δεν τα πηγαίνει και τόσο καλά», κατέληξε.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών