Η ώρα της Aktor – Ξεκινά νέα αύξηση 200 εκατ. με στόχο επενδύσεις 2 δισ. και EBITDA - Ικανοποίηση μετόχων με 180% απόδοση

Το 2022 οι εφοπλιστές και επιχειρηματίες Μπάκος, Καϋμενάκης και Εξάρχου, έχοντας φύγει με μεγάλο κέρδος από την Ελλάκτωρ, έκαναν την επόμενη κίνησή τους στον κατασκευαστικό κλάδο.
Τον Ιούλιο αγόρασαν από την Intracom την Intrakat Κατασκευές (νυν Aktor), μία κατασκευαστική μικρή τότε με αδύναμα μεγέθη, παρά το γεγονός ότι είχε γίνει μία αύξηση κεφαλαίου 100 εκατ. ευρώ.
Χρηματιστηριακά η μετοχή είχε ανακάμψει το 2022 καθώς οι πληροφορίες για την είσοδο των επιχειρηματιών κυκλοφορούσαν καιρό, αλλά δεν έπιασε ποτέ την τιμή εξαγοράς που ήταν τα 2,95 ευρώ. Η εξαγορά έγινε χωρίς δημόσια πρόταση και λίγο μετά έγινε αύξηση κεφαλαίου 51 εκατ. ευρώ με τιμή διάθεσης των νέων μετοχών τα 1,17 ευρώ.
Η τιμή ήταν αρκετά χαμηλή και έφερε πτώση της μετοχής μέχρι τα 1,20 ευρώ.
Τότε οι νέοι αγοραστές άρχισαν να ξεδιπλώνουν το επενδυτικό τους όραμα και να φέρνουν επενδυτές στην εισηγμένη.
Όσοι πίστεψαν το όραμά τους αποκόμισαν μεγάλες υπεραξίες.
Επιπλέον είδαν μία σειρά από κινήσεις, όπως η εξαγορά της Άκτωρ από την Ελλάκτωρ, ενώ πρόσφατα έγινε και η παρουσίαση του επενδυτικού πλάνου.
Η μετοχή από τα 1,17 ευρώ που έγινε η τελευταία αύξηση πήγε ακόμα και πάνω από τα 5,50 ευρώ, ενώ τώρα ξεκινάει μία μικρή αύξηση για την αποτίμηση του ομίλου ύψους 200 εκατ. ευρώ.
Η αποτίμηση από 250 εκατ. ευρώ που ήταν μετά την αύξηση στις αρχές του 2023, τώρα έχει πάει στα 770 εκατ. ευρώ και με το σενάριο πλήρους κάλυψης θα φτάσει κοντά στο 1 δισ. ευρώ με την τρέχουσα τιμή.
Η αύξηση γίνεται με μικρό discount και στα 4,60 ευρώ.
Όσοι όμως είχαν τοποθετηθεί νωρίς και στην πρώτη αύξηση έχουν κέρδη που προσεγγίζουν το 180%.

Τα θεμελιώδη και το story

Πολλές φορές η μετοχή έχει γίνει αντικείμενο συζήτησης για τα θεμελιώδη. Προφανώς και η αγορά δεν είναι μόνο κέρδη και τζίρος, είναι και όραμα.
Σύμφωνα με στελέχη της αγοράς που παρακολουθούν τη μετοχή από παλιά, η πρόσφατη παρουσίαση του επιχειρηματικού πλάνου έδωσε στόρι στη μετοχή και κάτι να περιμένουν οι επενδυτές τα επόμενα χρόνια.
Με λίγα κεφάλαια θα αποκτήσουν θέση σε ένα όμιλο που θα κάνει επενδύσεις 2 δισ. ευρώ. Από την Prodea αγόρασε ακίνητα 600 εκατ. ευρώ και θα επενδύσει σε ΑΠΕ 1,4 δισ. ευρώ.
Ο στόχος που έχει θέσει η διοίκηση είναι να διαφοροποιήσει το EBITDA, ώστε σε περιόδους που η κατασκευή δεν πάει καλά να μπορεί να έχει έσοδα και κέρδη.
Επίσης οι εταιρείες του κλάδου, διεθνώς, που έχουν διαφοροποιημένο EBITDA δικαιολογούν και υψηλότερη αποτίμηση. Έτσι το 2030 εκτιμά πως τα EBITDA θα ανέλθουν στα 430 εκατ. ευρώ.

Η αύξηση των 200 εκατ. ευρώ

Την Τρίτη 7 Ιανουαρίου η μετοχή της Aktor θα διαπραγματεύεται χωρίς το δικαίωμα στην αύξηση κεφαλαίου των 200 εκατ. ευρώ.
Για κάθε μία παλιά ο μέτοχος θα λάβει 0,270853 νέες προς 4,60 ευρώ τη μία.
Οι βασικοί μέτοχοι έχουν δεσμευτεί να καλύψουν το μερίδιο που τους αναλογεί άρα ένα μεγάλο μέρος της αύξησης (περίπου 65%) είναι καλυμμένο.
Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο τα κεφάλαια που θα αντληθούν θα επενδυθούν ως εξής:
α) ποσό 50 εκατ. περίπου για την κάλυψη και ενίσχυση του κεφαλαίου κίνησης της εταιρείας και των θυγατρικών της,
β) ποσό 50 εκατ. περίπου για τη χρηματοδότηση μέρους του συνολικού εκτιμώμενου καθαρού τιμήματος (αφαιρουμένων δανειακών υποχρεώσεων) ύψους περίπου 180 εκατ., βάσει της Συμφωνίας-Πλαίσιο με την Prodea,
γ) ποσό περίπου 10 εκατ. για τη χρηματοδότηση της πρώτης δόσης του τιμήματος για την εξαγορά ποσοστού 50,1% του εταιρικού κεφαλαίου της ΕΝΤΕΛΕΧΕΙΑ και δ) ποσό ύψους 88 εκατ. θα διατεθεί για τη χρηματοδότηση επενδύσεων σε έργα παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από ΑΠΕ.
Η Εταιρεία σκοπεύει να συμμετέχει σε έργα και να αποκτήσει χαρτοφυλάκιο έργων αντλησιοταμίευσης συνολικής ισχύος σε πλήρη ανάπτυξη περίπου 1,5 GW και ίσως μέρος των κεφαλαίων να χρηματοδοτήσουν αυτές τις επενδύσεις.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr