Ο κορωνοϊός μπορεί να φέρει το τέλος της ελεύθερης αγοράς, σύμφωνα με την ολλανδική τράπεζα Rabobank
Σε άμεσο κίνδυνο θέτει τον δυτικό καπιταλισμό η πανδημία του κορωνοϊού, σύμφωνα με όσα αναφέρει η ολλανδική τράπεζα Rabobank.
Τα μέτρα που έχουν ληφθεί από τις δημοσιονομικές και νομισματικές αρχές σε παγκόσμια κλίμακα είναι κολοσσιαία και χωρίς προηγούμενο.
Τα σύνθετα τεχνοκρατικά ακρωνύμια δεν μπορούν να αποτυπώσουν ακριβώς στη συνείδηση του κόσμου τι πραγματικά συμβαίνει.
Για παράδειγμα, η ποσοτική χαλάρωση δεν είναι το τύπωμα χρήματος, όπως πιστεύουν οι περισσότεροι, αλλά η αγορά τίτλων εκ μέρους της κεντρικής τράπεζας από τις εμπορικές τράπεζες, σε ένα πλαίσιο λήψης μη συμβατικών μέτρων νομισματικής πολιτικής.
Ωστόσο, σύμφωνα με τη Rabobank, αυτού του είδους οι πολιτικές θέτουν εν αμφιβόλω το μέλλον του δυτικού καπιταλισμού.
Λόγου χάρη, η Fed και το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών έχουν μετατραπεί στους μεγαλύτερους πιστωτές στις ΗΠΑ.
Βέβαια, εν μέσω αυτής της καταιγίδας δεν υπήρχε άλλη λύση.
Ο δε επικεφαλής της Fed, Jerome Powel, δήλωσε την Πέμπτη 9 Απριλίου ότι η κεντρική τράπεζα έχει προχωρήσει σε παρεμβάσεις άνευ προηγουμένου και πως δεν θα σταματήσει να παρεμβαίνει παρά μόνον όταν υποχωρήσει η πανδημία του κορωνοϊού.
Ανάλογες προθέσεις είχε εκφράσει η Fed και κατά τη διάρκεια της χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008, χωρίς όμως να επανέλθει ποτέ η ομαλότητα στο νομισματικό πεδίο.
Η αλήθεια είναι πως αν τα περιοριστικά μέτρα κρατήσουν πολύ ακόμα, η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα είναι ο Νο 1 δανειστής στις ΗΠΑ.
Όμως η «σωτήρια» παρέμβαση των κεντρικών τραπεζιτών της χώρας έχει ως αποτέλεσμα να αγοράζονται «σκουπίδια».
Μένει λοιπόν να απαντηθεί το ερώτημα τι θα συμβεί όταν η Fed σταματήσει να αγοράζει και πόσο ελεύθερη είναι μια τέτοια αγορά όπου επικρατούν τέτοιου είδους συνθήκες.
Επίσης, αν υπάρξει ένα δεύτερο κύμα της πανδημίας, τα 2,3 τρισεκατομμύρια δολάρια που θα διατεθούν για τη διάσωση της οικονομίας θα φαίνονται πολύ λίγα.
Από την άλλη, στην Ευρώπη, έχει ήδη συναφθεί μια συμφωνία μεταξύ των κρατών-μελών, που έχει να κάνει με τη δημοσιονομική απάντηση σχετικά με τις επιπτώσεις του κορωνοϊού.
Για άλλη μία φορά, επισημαίνουν οι αναλυτές της Rabobank, έχουμε ένα πλούσιο ακρωνύμιο αλλά με φτωχό, σχετικά, περιεχόμενο – ειδικά σε σύγκριση με τις ΗΠΑ.
Το συνολικό πόσο που πρόκειται να διατεθεί για τη στήριξη της ευρωπαϊκής οικονομίας ανέρχεται στα 500 δισεκατομμύρια ευρώ, έναντι 1,5 τρισεκατομμυρίου ευρώ που ανέφερε πρόσφατα το Reuters ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είπε ότι απαιτείται.
Στην πραγματικότητα, η αύξηση των δαπανών είναι περίπου 28 δισεκατομμύρια ευρώ.
Τα υπόλοιπα είναι πιστωτικές γραμμές μέσω του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM), που θα ανέλθουν μέχρι το 2% του ευρωπαϊκού ΑΕΠ, καθώς και επιπλέον 100 δισεκατομμύρια για τις χώρες που θα δουν κατακόρυφη αύξηση της ανεργίας.
Εν ολίγοις, το πακέτο στήριξης ανέρχεται σε μόλις λίγες εκατοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ ενώ αναμένεται μια άνευ προηγουμένου οικονομική συρρίκνωση.
Ο Παγκόσμιος Οργανισμός Εμπορίου προβλέπει ύφεση για το 2020 -5,2% στο πιο αισιόδοξο σενάριο, -10,1% εφόσον η ανάκαμψη είναι σχήματος U και -12,1% στην περίπτωση που η ύφεση είναι διαρκείας (σχήματος L).
Παράλληλα, ο ESM εξακολουθεί να αποτελεί πολιτικό ταμπού, οπότε δεν πρόκειται να χρησιμοποιηθεί ως όπλο για την αντιμετώπιση της παρούσας κρίσης.
Όπως είναι γνωστό, δεν επετεύχθη consensus για την αμοιβαιοποίηση χρέους μέσω της έκδοσης ενός corona bond, με αποτέλεσμα, πλέον, το ευρωπαϊκό όραμα να κλυδωνίζεται.
Την ίδια στιγμή, ο κόσμος έχει να αντιμετωπίσει και τον πόλεμο για τις τιμές του πετρελαίου, με τους μεγαλύτερους παραγωγούς να προσπαθούν να διευρύνουν τα μερίδιά τους στην αγορά.
Πριν από μερικές ημέρες οι ΗΠΑ, η Ρωσία και ο ΟΠΕΚ συμφώνησαν να μειώσουν την παραγωγή πετρελαίου κατά 9,7 εκατομμύρια βαρέλια για όσο διαρκέσει η πανδημία του κορωνοϊού.
Πρόκειται για μια ιστορική συμφωνία μεταξύ των πετρελαιοπαραγωγών, όμως δεν εγγυάται, σε καμία περίπτωση, τη σταθεροποίηση.
Ήδη οι Σαουδάραβες «σπάνε» τη συμφωνία προσφέροντας μικρότερες τιμές στην ασιατική αγορά, ενώ παράλληλα η ζήτηση για ενέργεια μειώνεται ραγδαία.
Και όλα αυτά συμβαίνουν ενώ τα lockdowns και τα δρακόντεια περιοριστικά μέτρα επεκτείνονται μέχρι τον Μάιο.
www.bankingnews.gr
Τα μέτρα που έχουν ληφθεί από τις δημοσιονομικές και νομισματικές αρχές σε παγκόσμια κλίμακα είναι κολοσσιαία και χωρίς προηγούμενο.
Τα σύνθετα τεχνοκρατικά ακρωνύμια δεν μπορούν να αποτυπώσουν ακριβώς στη συνείδηση του κόσμου τι πραγματικά συμβαίνει.
Για παράδειγμα, η ποσοτική χαλάρωση δεν είναι το τύπωμα χρήματος, όπως πιστεύουν οι περισσότεροι, αλλά η αγορά τίτλων εκ μέρους της κεντρικής τράπεζας από τις εμπορικές τράπεζες, σε ένα πλαίσιο λήψης μη συμβατικών μέτρων νομισματικής πολιτικής.
Ωστόσο, σύμφωνα με τη Rabobank, αυτού του είδους οι πολιτικές θέτουν εν αμφιβόλω το μέλλον του δυτικού καπιταλισμού.
Λόγου χάρη, η Fed και το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών έχουν μετατραπεί στους μεγαλύτερους πιστωτές στις ΗΠΑ.
Βέβαια, εν μέσω αυτής της καταιγίδας δεν υπήρχε άλλη λύση.
Ο δε επικεφαλής της Fed, Jerome Powel, δήλωσε την Πέμπτη 9 Απριλίου ότι η κεντρική τράπεζα έχει προχωρήσει σε παρεμβάσεις άνευ προηγουμένου και πως δεν θα σταματήσει να παρεμβαίνει παρά μόνον όταν υποχωρήσει η πανδημία του κορωνοϊού.
Ανάλογες προθέσεις είχε εκφράσει η Fed και κατά τη διάρκεια της χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008, χωρίς όμως να επανέλθει ποτέ η ομαλότητα στο νομισματικό πεδίο.
Η αλήθεια είναι πως αν τα περιοριστικά μέτρα κρατήσουν πολύ ακόμα, η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα είναι ο Νο 1 δανειστής στις ΗΠΑ.
Όμως η «σωτήρια» παρέμβαση των κεντρικών τραπεζιτών της χώρας έχει ως αποτέλεσμα να αγοράζονται «σκουπίδια».
Μένει λοιπόν να απαντηθεί το ερώτημα τι θα συμβεί όταν η Fed σταματήσει να αγοράζει και πόσο ελεύθερη είναι μια τέτοια αγορά όπου επικρατούν τέτοιου είδους συνθήκες.
Επίσης, αν υπάρξει ένα δεύτερο κύμα της πανδημίας, τα 2,3 τρισεκατομμύρια δολάρια που θα διατεθούν για τη διάσωση της οικονομίας θα φαίνονται πολύ λίγα.
Από την άλλη, στην Ευρώπη, έχει ήδη συναφθεί μια συμφωνία μεταξύ των κρατών-μελών, που έχει να κάνει με τη δημοσιονομική απάντηση σχετικά με τις επιπτώσεις του κορωνοϊού.
Για άλλη μία φορά, επισημαίνουν οι αναλυτές της Rabobank, έχουμε ένα πλούσιο ακρωνύμιο αλλά με φτωχό, σχετικά, περιεχόμενο – ειδικά σε σύγκριση με τις ΗΠΑ.
Το συνολικό πόσο που πρόκειται να διατεθεί για τη στήριξη της ευρωπαϊκής οικονομίας ανέρχεται στα 500 δισεκατομμύρια ευρώ, έναντι 1,5 τρισεκατομμυρίου ευρώ που ανέφερε πρόσφατα το Reuters ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είπε ότι απαιτείται.
Στην πραγματικότητα, η αύξηση των δαπανών είναι περίπου 28 δισεκατομμύρια ευρώ.
Τα υπόλοιπα είναι πιστωτικές γραμμές μέσω του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM), που θα ανέλθουν μέχρι το 2% του ευρωπαϊκού ΑΕΠ, καθώς και επιπλέον 100 δισεκατομμύρια για τις χώρες που θα δουν κατακόρυφη αύξηση της ανεργίας.
Εν ολίγοις, το πακέτο στήριξης ανέρχεται σε μόλις λίγες εκατοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ ενώ αναμένεται μια άνευ προηγουμένου οικονομική συρρίκνωση.
Ο Παγκόσμιος Οργανισμός Εμπορίου προβλέπει ύφεση για το 2020 -5,2% στο πιο αισιόδοξο σενάριο, -10,1% εφόσον η ανάκαμψη είναι σχήματος U και -12,1% στην περίπτωση που η ύφεση είναι διαρκείας (σχήματος L).
Παράλληλα, ο ESM εξακολουθεί να αποτελεί πολιτικό ταμπού, οπότε δεν πρόκειται να χρησιμοποιηθεί ως όπλο για την αντιμετώπιση της παρούσας κρίσης.
Όπως είναι γνωστό, δεν επετεύχθη consensus για την αμοιβαιοποίηση χρέους μέσω της έκδοσης ενός corona bond, με αποτέλεσμα, πλέον, το ευρωπαϊκό όραμα να κλυδωνίζεται.
Την ίδια στιγμή, ο κόσμος έχει να αντιμετωπίσει και τον πόλεμο για τις τιμές του πετρελαίου, με τους μεγαλύτερους παραγωγούς να προσπαθούν να διευρύνουν τα μερίδιά τους στην αγορά.
Πριν από μερικές ημέρες οι ΗΠΑ, η Ρωσία και ο ΟΠΕΚ συμφώνησαν να μειώσουν την παραγωγή πετρελαίου κατά 9,7 εκατομμύρια βαρέλια για όσο διαρκέσει η πανδημία του κορωνοϊού.
Πρόκειται για μια ιστορική συμφωνία μεταξύ των πετρελαιοπαραγωγών, όμως δεν εγγυάται, σε καμία περίπτωση, τη σταθεροποίηση.
Ήδη οι Σαουδάραβες «σπάνε» τη συμφωνία προσφέροντας μικρότερες τιμές στην ασιατική αγορά, ενώ παράλληλα η ζήτηση για ενέργεια μειώνεται ραγδαία.
Και όλα αυτά συμβαίνουν ενώ τα lockdowns και τα δρακόντεια περιοριστικά μέτρα επεκτείνονται μέχρι τον Μάιο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών