σύμβολα :
METLEN ENERGY & METALS PLC
H Metlen εισέρχεται σε έναν νέο κύκλο ισχυρής ανάπτυξης
Η Euroxx Securities επικαιροποίησε το μοντέλο αποτίμησης της Metlen, αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 56,8 ευρώ ανά μετοχή, εκτιμώντας ότι η μετοχή διαθέτει περιθώριο ανόδου 38% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, αφήνοντας πίσω τις προκλήσεις του 2025, η Metlen εισέρχεται σε έναν νέο κύκλο ισχυρής ανάπτυξης, με βασικούς μοχλούς την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας στον κλάδο των μετάλλων, τις ευνοϊκές προοπτικές για τις τιμές του αλουμινίου στο LME και τις πωλήσεις έργων μέσω του μοντέλου asset rotation.
Η Euroxx προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) του EBITDA κατά 27% την τριετία, ενώ θεωρεί ότι οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές ενισχύονται περαιτέρω από την έναρξη παραγωγής γαλλίου από το 2028. Παράλληλα, δεν ενσωματώνει στις εκτιμήσεις της την πιθανή συνεισφορά από την παραγωγή κρίσιμων μετάλλων, την οποία αντιμετωπίζει ως πρόσθετο ανοδικό καταλύτη για την αποτίμηση.
Με βάση τις προβλέψεις της, η Metlen διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 6,8 φορές για το 2027, ο οποίος υποχωρεί στις 5,8 φορές το 2028.
Ισχυρές προοπτικές για τον κλάδο των μετάλλων
Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις, η περιορισμένη προσφορά και η διαρθρωτική αύξηση της ζήτησης για αλουμίνιο, σε συνδυασμό με την επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας σε γάλλιο, αλουμίνα και αμυντικά προϊόντα, δημιουργούν ιδιαίτερα ευνοϊκές προοπτικές για τον κλάδο των μετάλλων κατά την περίοδο 2027-2028.
Παράλληλα, η ισχυρή ζήτηση για έργα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ) και συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας (BESS) αναμένεται να ενισχύσει τις πωλήσεις μέσω του μοντέλου asset rotation, να περιορίσει τις ανάγκες καθαρών επενδύσεων και να επιταχύνει την υλοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου της εταιρείας.
EBITDA άνω του 1,5 δισ. ευρώ το 2028
Σε επίπεδο οικονομικών μεγεθών, η Euroxx προβλέπει ότι το EBITDA της Metlen θα διαμορφωθεί κοντά στα 1,06 δισ. ευρώ το 2026, ενώ εκτιμά ότι το πρώτο εξάμηνο της χρονιάς θα ξεπεράσει άνετα τα 500 εκατ. ευρώ.
Με την πλήρη ανάπτυξη της παραγωγικής δυναμικότητας, η λειτουργική κερδοφορία αναμένεται να επιταχυνθεί σημαντικά, με το EBITDA να αυξάνεται στα 1,3 δισ. ευρώ το 2027 και στα 1,5 δισ. ευρώ το 2028, εξέλιξη που αποδίδεται τόσο στην υλοποίηση των επενδυτικών έργων όσο και στις ευνοϊκές προοπτικές για τις τιμές και τα περιθώρια κέρδους του αλουμινίου.
Η αποτίμηση
Η αποτίμηση της Euroxx βασίζεται στη μέθοδο Sum of the Parts (SOTP) και οδηγεί σε τιμή-στόχο 56,8 ευρώ ανά μετοχή, προσφέροντας, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, περιθώριο ανόδου 38%.
Όπως επισημαίνεται, η αποτίμηση δεν περιλαμβάνει προς το παρόν τη δραστηριότητα της κυκλικής παραγωγής μετάλλων, η οποία θα μπορούσε να προσθέσει περίπου 200 εκατ. ευρώ επαναλαμβανόμενου EBITDA ετησίως, αποτελώντας έναν επιπλέον παράγοντα ενίσχυσης της αξίας της Metlen.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, αφήνοντας πίσω τις προκλήσεις του 2025, η Metlen εισέρχεται σε έναν νέο κύκλο ισχυρής ανάπτυξης, με βασικούς μοχλούς την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας στον κλάδο των μετάλλων, τις ευνοϊκές προοπτικές για τις τιμές του αλουμινίου στο LME και τις πωλήσεις έργων μέσω του μοντέλου asset rotation.
Η Euroxx προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) του EBITDA κατά 27% την τριετία, ενώ θεωρεί ότι οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές ενισχύονται περαιτέρω από την έναρξη παραγωγής γαλλίου από το 2028. Παράλληλα, δεν ενσωματώνει στις εκτιμήσεις της την πιθανή συνεισφορά από την παραγωγή κρίσιμων μετάλλων, την οποία αντιμετωπίζει ως πρόσθετο ανοδικό καταλύτη για την αποτίμηση.
Με βάση τις προβλέψεις της, η Metlen διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 6,8 φορές για το 2027, ο οποίος υποχωρεί στις 5,8 φορές το 2028.
Ισχυρές προοπτικές για τον κλάδο των μετάλλων
Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις, η περιορισμένη προσφορά και η διαρθρωτική αύξηση της ζήτησης για αλουμίνιο, σε συνδυασμό με την επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας σε γάλλιο, αλουμίνα και αμυντικά προϊόντα, δημιουργούν ιδιαίτερα ευνοϊκές προοπτικές για τον κλάδο των μετάλλων κατά την περίοδο 2027-2028.
Παράλληλα, η ισχυρή ζήτηση για έργα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ) και συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας (BESS) αναμένεται να ενισχύσει τις πωλήσεις μέσω του μοντέλου asset rotation, να περιορίσει τις ανάγκες καθαρών επενδύσεων και να επιταχύνει την υλοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου της εταιρείας.
EBITDA άνω του 1,5 δισ. ευρώ το 2028
Σε επίπεδο οικονομικών μεγεθών, η Euroxx προβλέπει ότι το EBITDA της Metlen θα διαμορφωθεί κοντά στα 1,06 δισ. ευρώ το 2026, ενώ εκτιμά ότι το πρώτο εξάμηνο της χρονιάς θα ξεπεράσει άνετα τα 500 εκατ. ευρώ.
Με την πλήρη ανάπτυξη της παραγωγικής δυναμικότητας, η λειτουργική κερδοφορία αναμένεται να επιταχυνθεί σημαντικά, με το EBITDA να αυξάνεται στα 1,3 δισ. ευρώ το 2027 και στα 1,5 δισ. ευρώ το 2028, εξέλιξη που αποδίδεται τόσο στην υλοποίηση των επενδυτικών έργων όσο και στις ευνοϊκές προοπτικές για τις τιμές και τα περιθώρια κέρδους του αλουμινίου.
Η αποτίμηση
Η αποτίμηση της Euroxx βασίζεται στη μέθοδο Sum of the Parts (SOTP) και οδηγεί σε τιμή-στόχο 56,8 ευρώ ανά μετοχή, προσφέροντας, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, περιθώριο ανόδου 38%.
Όπως επισημαίνεται, η αποτίμηση δεν περιλαμβάνει προς το παρόν τη δραστηριότητα της κυκλικής παραγωγής μετάλλων, η οποία θα μπορούσε να προσθέσει περίπου 200 εκατ. ευρώ επαναλαμβανόμενου EBITDA ετησίως, αποτελώντας έναν επιπλέον παράγοντα ενίσχυσης της αξίας της Metlen.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών