Τα «καλά νέα» στην Ευρωζώνη κρύβουν τον πληθωριστικό εφιάλτη – Έρχονται δύο αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ

Οι προκαταρκτικοί δείκτες PMI του Σεπτεμβρίου και ο δείκτης ifo της Γερμανίας ήταν καλύτεροι από τις προσδοκίες, με τον σύνθετο PMI να καταγράφει το υψηλότερο επίπεδό του εδώ και περισσότερα από τρία χρόνια.
Η άνοδος του PMI οδηγήθηκε από τον τομέα των υπηρεσιών, καθώς οι προοπτικές της οικονομίας δεν φαίνεται ακόμη να επηρεάζονται από τον υψηλότερο πληθωρισμό.
Ωστόσο, οι πληθωριστικές πιέσεις ενισχύονται, σημειώνει σε ανάλυσή της η Oxford Economics.
Οι τιμές εισροών και οι τιμές παραγωγής που καταγράφονται στους PMI αυξήθηκαν ταχύτερα τον Σεπτέμβριο, ιδιαίτερα στις υπηρεσίες, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει σε δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων αυτόν τον χειμώνα.
Παράλληλα, η απειλή απαγόρευσης των αμερικανικών εξαγωγών diesel δημιουργεί μία ακόμη πηγή κινδύνου για την αγορά ενέργειας, δεδομένης της αυξημένης εξάρτησης της Ευρώπης από τις προμήθειες των ΗΠΑ.

Οι δείκτες αγνοούν τη γεωπολιτική αναταραχή

Οι έρευνες αυτή την εβδομάδα δεν φαίνεται να αποτυπώνουν τη γεωπολιτική κατάσταση και τις υψηλότερες τιμές ενέργειας.
Οι PMI της Ευρωζώνης για τον Σεπτέμβριο ήταν καλύτεροι από τις προσδοκίες, με τον προκαταρκτικό σύνθετο δείκτη να αυξάνεται κατά 1,1 μονάδα, στις 53,1 μονάδες, το υψηλότερο επίπεδό του εδώ και περισσότερα από τρία χρόνια (Διάγραμμα 1).
Οι υπηρεσίες ήταν ο βασικός μοχλός της ανόδου, ενώ η μεταποίηση παρέμεινε σταθερή σε υψηλό επίπεδο. Η ανάκαμψη των υπηρεσιών είναι το πιο αξιοσημείωτο στοιχείο, δεδομένης της συνήθους έκθεσης του κλάδου στη συμπίεση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών από τις υψηλότερες τιμές των καυσίμων.
Η ανθεκτικότητα της μεταποίησης πιθανότατα στηρίχθηκε στις υψηλότερες αμυντικές δαπάνες, σε κάποια ώθηση από τον παγκόσμιο κύκλο της τεχνητής νοημοσύνης και σε μια προσωρινή ενίσχυση από τη δραστηριότητα στη Μέση Ανατολή που ανακατευθύνθηκε προς την Ευρώπη.





Γερμανία: Πέμπτη διαδοχική άνοδος του ifo

Ο γερμανικός δείκτης ifo ενίσχυσε αυτή την εικόνα, καταγράφοντας την πέμπτη διαδοχική άνοδό του.
Τόσο η αξιολόγηση της τρέχουσας κατάστασης όσο και οι προσδοκίες βελτιώθηκαν, με την πρώτη να φτάνει σε υψηλό τριών ετών και τη δεύτερη να ανακάμπτει σε επίπεδο λίγο χαμηλότερο από εκείνο που είχε καταγραφεί πριν από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν.
Αυτό προστίθεται σε μια ολοένα μεγαλύτερη σειρά δεικτών που καταδεικνύουν την ανθεκτικότητα της γερμανικής οικονομίας εν μέσω της παγκόσμιας αναταραχής, με τη σημαντική στήριξη των δημοσιονομικών κινήτρων.
Παράλληλα, δημιουργεί κάποιους ανοδικούς κινδύνους για τις τρέχουσες προβλέψεις μας για την ανάπτυξη του γερμανικού ΑΕΠ κατά 0,1% το τρίτο τρίμηνο και 0,2% το τέταρτο τρίμηνο.

Οι τιμές ανεβαίνουν – και η ΕΚΤ βρίσκεται ξανά στο στόχαστρο

Ωστόσο, οι πληθωριστικές πιέσεις γίνονται ολοένα εντονότερες.
Τόσο οι τιμές των εισροών όσο και οι τιμές παραγωγής στους PMI αυξήθηκαν ταχύτερα τον Σεπτέμβριο, καθώς οι επιχειρήσεις μετακύλισαν το υψηλότερο ενεργειακό κόστος στους πελάτες τους.
Ιδιαίτερα γρήγορα επιταχύνθηκαν οι τιμές που χρεώνουν οι επιχειρήσεις στον τομέα των υπηρεσιών, ένδειξη ότι οι πιέσεις από το κόστος διευρύνονται σε ολόκληρη την οικονομία.
Σε συνδυασμό με την ανθεκτική οικονομική δραστηριότητα, αυτό ενισχύει την υπόθεση για τις δύο επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων της ΕΚΤ που πλέον αναμένουμε αυτόν τον χειμώνα.

Νέος ενεργειακός πονοκέφαλος για την Ευρώπη το αμερικανικό diesel

Παράλληλα, έχουν γίνει συζητήσεις για πιθανή απαγόρευση των αμερικανικών εξαγωγών diesel.
Οι συζητήσεις ακολούθησαν δημοσιεύματα σύμφωνα με τα οποία οι ΗΠΑ προετοίμαζαν απαγόρευση των εξαγωγών για 90 ημέρες, αν και μεταγενέστερη ανακοίνωση του Αμερικανού υπουργού Ενέργειας υποβάθμισε την πιθανότητα ενός τέτοιου μέτρου.
Ωστόσο, δεδομένου ότι η εξάρτηση της ΕΕ από το αμερικανικό diesel έχει αποκτήσει ιδιαίτερη σημασία το τελευταίο διάστημα, με τις εισαγωγές από τις ΗΠΑ να αντιστοιχούν πλέον περίπου στο 10% των εισαγωγών diesel της ΕΕ, συμπεριλαμβανομένου του ενδοκοινοτικού εμπορίου, η υλοποίηση αυτού του σεναρίου θα επιβάρυνε περαιτέρω τις προοπτικές για την ευρωπαϊκή αγορά ενέργειας.

www.bankingnews.gr
.