σύμβολα :
VIOHALCO SA/NY
Η άνοδος των τιμών των μετάλλων αντισταθμίζει το υψηλό ενεργειακό κόστος αναφέρει ο διεθνής οίκος - Tι θα συμβεί με την Σιδενόρ
Η έκθεση της Bank of America για τις μεγάλες ευρωπαϊκές χαλυβουργίες (Αrcellor Mittal, Τhyssen Crupp), αλλά και η επιστροφή στις ανεπτυγμένες αγορές στήριξαν την επαναφορά της μετοχής της Viohalco σε ανοδική τροχιά.
To κλείσιμο, όμως, της έκπτωσης μεταξύ της κεφαλαιοποίησης της μητρικής εταιρείας συμμετοχών και των θυγατρικών της, συνδέεται πιθανώς και με την επαναφορά σε κερδοφορία του τομέα του χάλυβα (Σιδενορ), η οποία εκ των πραγμάτων, στρέφει την Viohalco σε περισσότερες επενδύσεις και αναζήτηση πηγών κεφαλαίων.
Πιέσεις και αντίβαρα
Σε έκθεση της, για τον κλάδο, η αμερικανική τράπεζα στην της αναγνωρίζει ότι, οι χαλυβουργίες θα αντιμετωπίσουν πιέσεις από το υψηλό ενεργειακό κόστος εν όψει του τρίτου τριμήνου.
Το πρόσφατο ράλυ στις ενεργειακές τιμές στην Ευρώπη, σύμφωνα με την BOFA, αναμένεται να πιέσει τα περιθώρια, ωστόσο η επιβάρυνση θα είναι μέτρια στις εκτιμήσεις για τα λειτουργικά κόστη του κλάδου.
Αν και λόγω μεγεθών δεν αναφέρεται στην έκθεση η Viohalco, η τελευταία θα αντιμετωπίσει υψηλό κόστος ενέργειας, ωστόσο διαθέτει το μοντέλο για να μετακυλίσει το υψηλότερο κόστος.
Η Bank of America προσδοκά ότι, η αγορά θα κοιτάξει πέρα από τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις καθώς οι τιμές των μετάλλων αυξάνονται επιτρέποντας στους παραγωγούς να περάσουν τα υψηλότερα κόστη μέσω των πωλήσεων και να διατηρήσουν την υποκείμενη πορεία της κερδοφορίας.
Αυτή ακριβώς, η μετακύλιση τιμών εφαρμόζεται στο επιχειρηματικό μοντέλο τόσο της Cenergy, αλλά και της ElvalHalcor.
Επιπλέον ένας παράγοντας ο οποίος αντισταθμίζει τις πιέσεις είναι η ζήτηση των προϊόντων:
Η Cenergy διαθέτει υψηλό ανεκτέλεστο έργων στα χερσαία και υποβρύχια καλώδια ενώ η Elvalhalcor μετά την αύξηση κεφαλαίου κατά 250 εκατ. ευρώ ενισχύει την παραγωγικότητα της -και σύμφωνα με πηγές του ομίλου καταγράφει νέα ρεκόρ.
Σιδενόρ: Ευνοϊκές οι συνθήκες
Ανοδικά κινείται ο κλάδος του χάλυβα της Viohalco, λόγω της κατασκευαστικής δραστηριότητας στην Ελλάδα, και της ανάκαμψης της μονάδας της Stomana στην Βουλγαρία.
Το πρώτο εξάμηνο του 2026, η Σιδενόρ, παρουσίασε τζίρο 559 εκατ. ευρώ και άνοδο κερδών προ φόρων κατά 220% στα 20 εκατ. ευρώ ενώ τα αναπροσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 50 εκατ. ευρώ.
Παρά την ανάκαμψη της κατασκευαστικής δραστηριότητας και των μεγεθών της Σιδενόρ, η τελευταία δεν έχει πραγματοποιήσει ιδιαίτερα μεγάλες επενδύσεις τα τελευταία χρόνια.
Για το 2026- 2027, όμως, όπως γνωστοποίησε η εταιρεία προγραμματίζονται επενδύσεις σε νέες γραμμές spooler στη Sovel, με προγραμματισμένη έναρξη λειτουργίας εντός του τετάρτου τριμήνου του 2026, και το 2027, μια γραμμή spooler στη Stomana (Bουλγαρία), αναβαθμίσεις του ελάστρου NRM, μια γραμμή ελέγχου ποιότητας χάλυβα υψηλής ταχύτητας, καθώς και πιθανές βελτιώσεις στις λειτουργίες του χώρου διαχείρισης παλαιοσιδήρου (scrapyard) και της μονάδας Consteel.
Σήμερα, τα ευρωπαϊκά μέτρα με τον Μηχανισμό συνοριακής προσαρμογής άνθρακα (CBAM) αυξάνουν τα περιθώρια για τις ευρωπαϊκές εταιρείες και μειώνουν το κόστος από τις εισαγωγές.
Επιπλέον, όπως εκτιμά η εταιρεία τα νέα μέτρα (Safeguard measures) αναμένεται να μειώσουν ουσιωδώς τις ποσοστώσεις αδασμολόγητων εισαγωγών σε όλες τις κατηγορίες προϊόντων.
Με τον ευρωπαϊκό κλάδο να ανακάμπτει, η Viohalco, αναμένεται δεν αποκλείεται να εξετάσει τον τρόπο διεύρυνσης νέων πηγών κεφαλαίου.
Η Σιδενορ, είχε απορροφηθεί το 2013 από την μητρική, όταν ο τομέας παρέπαιε.
Σήμερα που οι προοπτικές του κλάδου έχουν αντιστραφεί, η άντληση κεφαλαίων μέσω απευθείας εισαγωγής των μετοχών στο Euronext Athens αποτελεί μια από τις επιλογές. Εφόσον οι επενδύσεις στον κλάδο αυξηθούν, η άντληση κεφαλαίων είναι σχεδόν νομοτελειακή.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
To κλείσιμο, όμως, της έκπτωσης μεταξύ της κεφαλαιοποίησης της μητρικής εταιρείας συμμετοχών και των θυγατρικών της, συνδέεται πιθανώς και με την επαναφορά σε κερδοφορία του τομέα του χάλυβα (Σιδενορ), η οποία εκ των πραγμάτων, στρέφει την Viohalco σε περισσότερες επενδύσεις και αναζήτηση πηγών κεφαλαίων.
Πιέσεις και αντίβαρα
Σε έκθεση της, για τον κλάδο, η αμερικανική τράπεζα στην της αναγνωρίζει ότι, οι χαλυβουργίες θα αντιμετωπίσουν πιέσεις από το υψηλό ενεργειακό κόστος εν όψει του τρίτου τριμήνου.
Το πρόσφατο ράλυ στις ενεργειακές τιμές στην Ευρώπη, σύμφωνα με την BOFA, αναμένεται να πιέσει τα περιθώρια, ωστόσο η επιβάρυνση θα είναι μέτρια στις εκτιμήσεις για τα λειτουργικά κόστη του κλάδου.
Αν και λόγω μεγεθών δεν αναφέρεται στην έκθεση η Viohalco, η τελευταία θα αντιμετωπίσει υψηλό κόστος ενέργειας, ωστόσο διαθέτει το μοντέλο για να μετακυλίσει το υψηλότερο κόστος.
Η Bank of America προσδοκά ότι, η αγορά θα κοιτάξει πέρα από τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις καθώς οι τιμές των μετάλλων αυξάνονται επιτρέποντας στους παραγωγούς να περάσουν τα υψηλότερα κόστη μέσω των πωλήσεων και να διατηρήσουν την υποκείμενη πορεία της κερδοφορίας.
Αυτή ακριβώς, η μετακύλιση τιμών εφαρμόζεται στο επιχειρηματικό μοντέλο τόσο της Cenergy, αλλά και της ElvalHalcor.
Επιπλέον ένας παράγοντας ο οποίος αντισταθμίζει τις πιέσεις είναι η ζήτηση των προϊόντων:
Η Cenergy διαθέτει υψηλό ανεκτέλεστο έργων στα χερσαία και υποβρύχια καλώδια ενώ η Elvalhalcor μετά την αύξηση κεφαλαίου κατά 250 εκατ. ευρώ ενισχύει την παραγωγικότητα της -και σύμφωνα με πηγές του ομίλου καταγράφει νέα ρεκόρ.
Σιδενόρ: Ευνοϊκές οι συνθήκες
Ανοδικά κινείται ο κλάδος του χάλυβα της Viohalco, λόγω της κατασκευαστικής δραστηριότητας στην Ελλάδα, και της ανάκαμψης της μονάδας της Stomana στην Βουλγαρία.
Το πρώτο εξάμηνο του 2026, η Σιδενόρ, παρουσίασε τζίρο 559 εκατ. ευρώ και άνοδο κερδών προ φόρων κατά 220% στα 20 εκατ. ευρώ ενώ τα αναπροσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 50 εκατ. ευρώ.
Παρά την ανάκαμψη της κατασκευαστικής δραστηριότητας και των μεγεθών της Σιδενόρ, η τελευταία δεν έχει πραγματοποιήσει ιδιαίτερα μεγάλες επενδύσεις τα τελευταία χρόνια.
Για το 2026- 2027, όμως, όπως γνωστοποίησε η εταιρεία προγραμματίζονται επενδύσεις σε νέες γραμμές spooler στη Sovel, με προγραμματισμένη έναρξη λειτουργίας εντός του τετάρτου τριμήνου του 2026, και το 2027, μια γραμμή spooler στη Stomana (Bουλγαρία), αναβαθμίσεις του ελάστρου NRM, μια γραμμή ελέγχου ποιότητας χάλυβα υψηλής ταχύτητας, καθώς και πιθανές βελτιώσεις στις λειτουργίες του χώρου διαχείρισης παλαιοσιδήρου (scrapyard) και της μονάδας Consteel.
Σήμερα, τα ευρωπαϊκά μέτρα με τον Μηχανισμό συνοριακής προσαρμογής άνθρακα (CBAM) αυξάνουν τα περιθώρια για τις ευρωπαϊκές εταιρείες και μειώνουν το κόστος από τις εισαγωγές.
Επιπλέον, όπως εκτιμά η εταιρεία τα νέα μέτρα (Safeguard measures) αναμένεται να μειώσουν ουσιωδώς τις ποσοστώσεις αδασμολόγητων εισαγωγών σε όλες τις κατηγορίες προϊόντων.
Με τον ευρωπαϊκό κλάδο να ανακάμπτει, η Viohalco, αναμένεται δεν αποκλείεται να εξετάσει τον τρόπο διεύρυνσης νέων πηγών κεφαλαίου.
Η Σιδενορ, είχε απορροφηθεί το 2013 από την μητρική, όταν ο τομέας παρέπαιε.
Σήμερα που οι προοπτικές του κλάδου έχουν αντιστραφεί, η άντληση κεφαλαίων μέσω απευθείας εισαγωγής των μετοχών στο Euronext Athens αποτελεί μια από τις επιλογές. Εφόσον οι επενδύσεις στον κλάδο αυξηθούν, η άντληση κεφαλαίων είναι σχεδόν νομοτελειακή.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών