Εκτοξεύεται το κόστος δανεισμού στη Γαλλία – Σε ιστορικά υψηλά το risk premium έναντι της Γερμανίας
Η Γαλλία καταβάλλει ολοένα υψηλότερο risk premium για το χρέος της, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για τρίτη συνεχόμενη χρονιά πολιτικού και δημοσιονομικού δράματος γύρω από τον ετήσιο προϋπολογισμό, με τον κίνδυνο να οδηγηθεί σε κατάρρευση ακόμη μία κυβέρνηση.
Η απόδοση του 10ετούς γαλλικού κρατικού ομολόγου – γνωστού ως OAT – ξεπέρασε την Παρασκευή το 4,5% για πρώτη φορά από το 2008 και έκτοτε παραμένει πάνω από το συγκεκριμένο επίπεδο. Την Τετάρτη διαμορφωνόταν στο 4,53%.
Πάνω από 100 μονάδες βάσης το spread με τη Γερμανία
Η απόδοση του γαλλικού 10ετούς είναι πλέον υψηλότερη κατά περισσότερο από μία ποσοστιαία μονάδα σε σχέση με την απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου, για πρώτη φορά από την κορύφωση της κρίσης κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη το 2012.
Η αγορά εξακολουθεί να απαιτεί μεγαλύτερη αποζημίωση για τον δανεισμό προς τη Γαλλία σε σχέση ακόμη και με την Ιταλία ή την Ελλάδα, οι οποίες αποτέλεσαν τους πλέον προβληματικούς κρίκους της κρίσης χρέους.
Σε ολόκληρη την καμπύλη αποδόσεων, η Γαλλία εμφανίζει πλέον ένα από τα υψηλότερα κόστη κρατικού δανεισμού μεταξύ των χωρών του G7.
Ενδεικτικές αποδόσεις 30ετών κρατικών ομολόγων:
Καναδάς: 4,247%
Γερμανία: 3,843%
Γαλλία: 5,2292%
Ιταλία: 5,0529%
Ιαπωνία: 4,16%
Βρετανία: 5,8339%
ΗΠΑ: 5,411%
Ο προϋπολογισμός του 2027 στο επίκεντρο
Η εύθραυστη κυβέρνηση μειοψηφίας του Γάλλου πρωθυπουργού Sébastien Lecornu αναμένεται να καταθέσει στη Βουλή, στις αρχές Οκτωβρίου, το προσχέδιο του προϋπολογισμού για το 2027.
Η συζήτηση στο Κοινοβούλιο θα πραγματοποιηθεί καθ’ όλη τη διάρκεια του Οκτωβρίου, ενώ η ψηφοφορία έχει προγραμματιστεί για τις 17 Νοεμβρίου.
Ο Lecornu έχει δηλώσει ότι στόχος του είναι περικοπές δαπανών ύψους 54 δισ. ευρώ (61,8 δισ. δολάρια), υποστηρίζοντας ότι απαιτείται μεγαλύτερη δημοσιονομική πειθαρχία προκειμένου να περιοριστεί η διόγκωση του γαλλικού χρέους και να μειωθεί ένα από τα μεγαλύτερα δημοσιονομικά ελλείμματα στην Ευρωζώνη.
Ορισμένοι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η Γαλλία ακολουθεί μη βιώσιμη δημοσιονομική πορεία, μετά και την υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας από τη Fitch πέρυσι.
Το γαλλικό υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε το Σάββατο ότι αναμένει το δημόσιο χρέος να ανέλθει σε επίπεδο-ρεκόρ, στο 119,3% του ΑΕΠ το 2026, ενώ για το 2027 προβλέπεται περαιτέρω αύξηση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ στο 121,7%.
Πολιτικό αδιέξοδο και συνεχείς κυβερνητικές ανατροπές
Η δημοσιονομική κατάσταση περιπλέκεται από τη βαθιά πολιτική διαίρεση στο γαλλικό Κοινοβούλιο.
Από τις πρόωρες εκλογές του Ιουλίου 2024, οι οποίες δεν ανέδειξαν απόλυτη κοινοβουλευτική πλειοψηφία, η Εθνοσυνέλευση έχει βρεθεί σε διαρκή αντιπαράθεση γύρω από τον προϋπολογισμό.
Στο Κοινοβούλιο συνυπάρχουν η ακροδεξιά National Rally, το αριστερό New Popular Front και η κεντροδεξιά παράταξη του Lecornu, γεγονός που καθιστά εξαιρετικά δύσκολη την επίτευξη συμφωνιών.
Κυβερνήσεις ανατράπηκαν με ψήφους δυσπιστίας τον Δεκέμβριο του 2024 και τον Σεπτέμβριο του 2025.
Παράλληλα, ο Lecornu χρειάστηκε μέχρι τον Φεβρουάριο του 2026 για να εγκρίνει τον προϋπολογισμό του 2026, αξιοποιώντας συνταγματική διάταξη που του επέτρεψε να παρακάμψει την κοινοβουλευτική διαδικασία.
«Ένας σκληρός προϋπολογισμός μπορεί να ρίξει την κυβέρνηση»
«Ένα σκληρό προσχέδιο προϋπολογισμού για το 2027 κινδυνεύει να ρίξει την κυβέρνηση, παρά την ευρέως διαδεδομένη επιθυμία να αποφευχθεί μια πολιτική κρίση πριν από τις προεδρικές εκλογές της επόμενης άνοιξης», δήλωσε ο Mujtaba Rahman, managing director για την Ευρώπη στην Eurasia Group.
Όπως σημείωσε, μέτρα όπως το μερικό πάγωμα των συντάξεων αναμένεται να αντιμετωπίσουν την αντίδραση των κοινοβουλευτικών παρατάξεων.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον ίδιο, ο Lecornu πιθανότατα είναι αποφασισμένος να ολοκληρώσει τους τελευταίους μήνες της πρωθυπουργικής του θητείας «προωθώντας έναν προϋπολογισμό που, τουλάχιστον θεωρητικά, θα ξεκινήσει τη μακρά διαδικασία εξυγίανσης των δημόσιων οικονομικών της Γαλλίας».
Η διαδικασία αυτή θα μπορούσε να περιλαμβάνει συμβιβασμούς σε επιμέρους ζητήματα κατά τις διαπραγματεύσεις με τα κόμματα της αντιπολίτευσης τις επόμενες εβδομάδες.
Εναλλακτικά, η κυβέρνηση θα μπορούσε για ακόμη μία φορά να καταφύγει σε ειδικές συνταγματικές εξουσίες, προκειμένου να περάσει τον προϋπολογισμό έως την προθεσμία του Δεκεμβρίου.
«Ο χρόνος δεν είναι σύμμαχος των γαλλικών ομολόγων»
Η προσπάθεια της γαλλικής κυβέρνησης να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα προς το 5% του ΑΕΠ, από 5,4% που αναμένεται να διαμορφωθεί φέτος, θα αντιμετωπίσει «ισχυρούς πολιτικούς αντίθετους ανέμους», σύμφωνα με τους αναλυτές επιτοκίων της ING, Benjamin Schroeder και Michiel Tukker.
«Αλλά ακόμη και πέρα από αυτό, υποστηρίζουμε ότι ο χρόνος δεν είναι σύμμαχος των spreads των γαλλικών ομολόγων», ανέφεραν σε σημείωμά τους τη Δευτέρα.
Όπως εξηγούν, μετά τον φετινό προϋπολογισμό, το ενδιαφέρον της αγοράς θα στραφεί στις προεδρικές εκλογές. Αυτές αναμένεται να ακολουθηθούν από βουλευτικές εκλογές και μία ακόμη δυνητικά δύσκολη διαδικασία σχηματισμού κυβέρνησης.
Macron: Εννέα χρόνια πολιτικής αστάθειας
Ο Πρόεδρος Emmanuel Macron έχει τοποθετήσει κατά τη διάρκεια των εννέα ετών της διακυβέρνησής του μια σειρά από μη δημοφιλείς κεντρώους πολιτικούς στη θέση του πρωθυπουργού.
Οι προεδρικές εκλογές της επόμενης χρονιάς ενδέχεται να προκαλέσουν σημαντικές πολιτικές ανακατατάξεις στα άκρα του πολιτικού φάσματος, επαναφέροντας στο προσκήνιο το ζήτημα της ηγεσίας στην Εθνοσυνέλευση.
Παράλληλα, οι υψηλές τιμές ενέργειας στην Ευρώπη και η υποχώρηση της ευρωπαϊκής πολιτικής συνοχής επιβαρύνουν περαιτέρω το περιβάλλον.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της ING εκτιμούν ότι το λεγόμενο OAT-Bund spread, δηλαδή η διαφορά μεταξύ του κόστους δανεισμού της Γαλλίας και της Γερμανίας, θα κινηθεί τους επόμενους μήνες μεταξύ 100 και 125 μονάδων βάσης.
Η ΕΚΤ δεν αναμένεται να παρέμβει εύκολα
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ενδέχεται να μην είναι διατεθειμένη να παρέμβει για να περιορίσει το spread μέσω αγορών ομολόγων, καθώς βρίσκεται αντιμέτωπη με νέες πληθωριστικές πιέσεις, σύμφωνα με τους αναλυτές της ING.
Ο Chris Attfield, European rates strategist στην HSBC, χαρακτήρισε την άνοδο του spread μεταξύ OAT και Bund «πολύ μεγαλύτερη από αυτή που θα περιμέναμε», δεδομένου του λόγου χρέους προς ΑΕΠ της Γαλλίας.
Ωστόσο, εκτίμησε ότι η ΕΚΤ πιθανότατα θα παρέμβει μόνο εφόσον οι κινήσεις στις αγορές καταστούν «άτακτες».
Ένας επιπλέον παράγοντας που περιπλέκει την κατάσταση είναι η αύξηση της συμμετοχής ξένων επενδυτών στα γαλλικά OAT, η οποία πλέον ξεπερνά το 50%.
«Εάν αυτοί οι επενδυτές αποδειχθούν λιγότερο “σταθεροί”, τίθεται το ερώτημα ποιοι θα είναι οι επενδυτές που θα αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους για να αντισταθμίσουν αυτή την τάση – και, κυρίως, σε ποια τιμή», ανέφερε ο Attfield σε σημείωμά του τη Δευτέρα.
BNP Paribas: «Χρειάζεται χρόνος για έναν προϋπολογισμό που να βγάζει νόημα»
Μιλώντας την Τετάρτη στην Karen Tso του CNBC, ο Lars Machenil, Chief Financial Officer της BNP Paribas, υπογράμμισε ότι είναι σημαντικό οι Γάλλοι βουλευτές να εργαστούν για τη μείωση του δημόσιου χρέους.
Ωστόσο, όπως τόνισε, «θα πρέπει να πάρουν τον χρόνο τους ώστε να έχουν έναν προϋπολογισμό που να βγάζει νόημα και να κινηθούν προς τη σωστή κατεύθυνση».
Σε ερώτηση για το εάν θεωρεί ότι ο προϋπολογισμός θα συμφωνηθεί και θα εγκριθεί πριν από τη λήξη των σχετικών προθεσμιών, ο Machenil απάντησε:
«Δεν έχω κρυστάλλινη σφαίρα, αλλά αυτό που βλέπω είναι ότι υπάρχει διάθεση να ολοκληρωθεί η διαδικασία».
«Θα δούμε. Αλλά αν δείτε την πρόοδο και το χρονοδιάγραμμα, τα πράγματα προχωρούν καλά», πρόσθεσε.
Το γαλλικό χρέος στο επίκεντρο των αγορών
Η Γαλλία βρίσκεται πλέον αντιμέτωπη με έναν συνδυασμό αυξημένου κόστους δανεισμού, υψηλού δημόσιου χρέους, μεγάλου δημοσιονομικού ελλείμματος και έντονης πολιτικής κατακερμάτισης.
Η πορεία του προϋπολογισμού του 2027 θα αποτελέσει κρίσιμο τεστ για την κυβέρνηση Lecornu, ενώ οι αγορές θα παρακολουθούν στενά κατά πόσο το Παρίσι μπορεί να περιορίσει το έλλειμμα χωρίς να προκαλέσει νέα κυβερνητική κρίση.
Την ίδια στιγμή, η διεύρυνση του spread έναντι της Γερμανίας δείχνει ότι οι επενδυτές απαιτούν ολοένα μεγαλύτερη αποζημίωση για να διακρατήσουν γαλλικό χρέος, γεγονός που αυξάνει περαιτέρω την πίεση στα δημόσια οικονομικά της χώρας.
www.bankingnews.gr
Η απόδοση του 10ετούς γαλλικού κρατικού ομολόγου – γνωστού ως OAT – ξεπέρασε την Παρασκευή το 4,5% για πρώτη φορά από το 2008 και έκτοτε παραμένει πάνω από το συγκεκριμένο επίπεδο. Την Τετάρτη διαμορφωνόταν στο 4,53%.
Πάνω από 100 μονάδες βάσης το spread με τη Γερμανία
Η απόδοση του γαλλικού 10ετούς είναι πλέον υψηλότερη κατά περισσότερο από μία ποσοστιαία μονάδα σε σχέση με την απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου, για πρώτη φορά από την κορύφωση της κρίσης κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη το 2012.
Η αγορά εξακολουθεί να απαιτεί μεγαλύτερη αποζημίωση για τον δανεισμό προς τη Γαλλία σε σχέση ακόμη και με την Ιταλία ή την Ελλάδα, οι οποίες αποτέλεσαν τους πλέον προβληματικούς κρίκους της κρίσης χρέους.
Σε ολόκληρη την καμπύλη αποδόσεων, η Γαλλία εμφανίζει πλέον ένα από τα υψηλότερα κόστη κρατικού δανεισμού μεταξύ των χωρών του G7.
Ενδεικτικές αποδόσεις 30ετών κρατικών ομολόγων:
Καναδάς: 4,247%
Γερμανία: 3,843%
Γαλλία: 5,2292%
Ιταλία: 5,0529%
Ιαπωνία: 4,16%
Βρετανία: 5,8339%
ΗΠΑ: 5,411%
Ο προϋπολογισμός του 2027 στο επίκεντρο
Η εύθραυστη κυβέρνηση μειοψηφίας του Γάλλου πρωθυπουργού Sébastien Lecornu αναμένεται να καταθέσει στη Βουλή, στις αρχές Οκτωβρίου, το προσχέδιο του προϋπολογισμού για το 2027.
Η συζήτηση στο Κοινοβούλιο θα πραγματοποιηθεί καθ’ όλη τη διάρκεια του Οκτωβρίου, ενώ η ψηφοφορία έχει προγραμματιστεί για τις 17 Νοεμβρίου.
Ο Lecornu έχει δηλώσει ότι στόχος του είναι περικοπές δαπανών ύψους 54 δισ. ευρώ (61,8 δισ. δολάρια), υποστηρίζοντας ότι απαιτείται μεγαλύτερη δημοσιονομική πειθαρχία προκειμένου να περιοριστεί η διόγκωση του γαλλικού χρέους και να μειωθεί ένα από τα μεγαλύτερα δημοσιονομικά ελλείμματα στην Ευρωζώνη.
Ορισμένοι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η Γαλλία ακολουθεί μη βιώσιμη δημοσιονομική πορεία, μετά και την υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας από τη Fitch πέρυσι.
Το γαλλικό υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε το Σάββατο ότι αναμένει το δημόσιο χρέος να ανέλθει σε επίπεδο-ρεκόρ, στο 119,3% του ΑΕΠ το 2026, ενώ για το 2027 προβλέπεται περαιτέρω αύξηση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ στο 121,7%.
Πολιτικό αδιέξοδο και συνεχείς κυβερνητικές ανατροπές
Η δημοσιονομική κατάσταση περιπλέκεται από τη βαθιά πολιτική διαίρεση στο γαλλικό Κοινοβούλιο.
Από τις πρόωρες εκλογές του Ιουλίου 2024, οι οποίες δεν ανέδειξαν απόλυτη κοινοβουλευτική πλειοψηφία, η Εθνοσυνέλευση έχει βρεθεί σε διαρκή αντιπαράθεση γύρω από τον προϋπολογισμό.
Στο Κοινοβούλιο συνυπάρχουν η ακροδεξιά National Rally, το αριστερό New Popular Front και η κεντροδεξιά παράταξη του Lecornu, γεγονός που καθιστά εξαιρετικά δύσκολη την επίτευξη συμφωνιών.
Κυβερνήσεις ανατράπηκαν με ψήφους δυσπιστίας τον Δεκέμβριο του 2024 και τον Σεπτέμβριο του 2025.
Παράλληλα, ο Lecornu χρειάστηκε μέχρι τον Φεβρουάριο του 2026 για να εγκρίνει τον προϋπολογισμό του 2026, αξιοποιώντας συνταγματική διάταξη που του επέτρεψε να παρακάμψει την κοινοβουλευτική διαδικασία.
«Ένας σκληρός προϋπολογισμός μπορεί να ρίξει την κυβέρνηση»
«Ένα σκληρό προσχέδιο προϋπολογισμού για το 2027 κινδυνεύει να ρίξει την κυβέρνηση, παρά την ευρέως διαδεδομένη επιθυμία να αποφευχθεί μια πολιτική κρίση πριν από τις προεδρικές εκλογές της επόμενης άνοιξης», δήλωσε ο Mujtaba Rahman, managing director για την Ευρώπη στην Eurasia Group.
Όπως σημείωσε, μέτρα όπως το μερικό πάγωμα των συντάξεων αναμένεται να αντιμετωπίσουν την αντίδραση των κοινοβουλευτικών παρατάξεων.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον ίδιο, ο Lecornu πιθανότατα είναι αποφασισμένος να ολοκληρώσει τους τελευταίους μήνες της πρωθυπουργικής του θητείας «προωθώντας έναν προϋπολογισμό που, τουλάχιστον θεωρητικά, θα ξεκινήσει τη μακρά διαδικασία εξυγίανσης των δημόσιων οικονομικών της Γαλλίας».
Η διαδικασία αυτή θα μπορούσε να περιλαμβάνει συμβιβασμούς σε επιμέρους ζητήματα κατά τις διαπραγματεύσεις με τα κόμματα της αντιπολίτευσης τις επόμενες εβδομάδες.
Εναλλακτικά, η κυβέρνηση θα μπορούσε για ακόμη μία φορά να καταφύγει σε ειδικές συνταγματικές εξουσίες, προκειμένου να περάσει τον προϋπολογισμό έως την προθεσμία του Δεκεμβρίου.
«Ο χρόνος δεν είναι σύμμαχος των γαλλικών ομολόγων»
Η προσπάθεια της γαλλικής κυβέρνησης να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα προς το 5% του ΑΕΠ, από 5,4% που αναμένεται να διαμορφωθεί φέτος, θα αντιμετωπίσει «ισχυρούς πολιτικούς αντίθετους ανέμους», σύμφωνα με τους αναλυτές επιτοκίων της ING, Benjamin Schroeder και Michiel Tukker.
«Αλλά ακόμη και πέρα από αυτό, υποστηρίζουμε ότι ο χρόνος δεν είναι σύμμαχος των spreads των γαλλικών ομολόγων», ανέφεραν σε σημείωμά τους τη Δευτέρα.
Όπως εξηγούν, μετά τον φετινό προϋπολογισμό, το ενδιαφέρον της αγοράς θα στραφεί στις προεδρικές εκλογές. Αυτές αναμένεται να ακολουθηθούν από βουλευτικές εκλογές και μία ακόμη δυνητικά δύσκολη διαδικασία σχηματισμού κυβέρνησης.
Macron: Εννέα χρόνια πολιτικής αστάθειας
Ο Πρόεδρος Emmanuel Macron έχει τοποθετήσει κατά τη διάρκεια των εννέα ετών της διακυβέρνησής του μια σειρά από μη δημοφιλείς κεντρώους πολιτικούς στη θέση του πρωθυπουργού.
Οι προεδρικές εκλογές της επόμενης χρονιάς ενδέχεται να προκαλέσουν σημαντικές πολιτικές ανακατατάξεις στα άκρα του πολιτικού φάσματος, επαναφέροντας στο προσκήνιο το ζήτημα της ηγεσίας στην Εθνοσυνέλευση.
Παράλληλα, οι υψηλές τιμές ενέργειας στην Ευρώπη και η υποχώρηση της ευρωπαϊκής πολιτικής συνοχής επιβαρύνουν περαιτέρω το περιβάλλον.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της ING εκτιμούν ότι το λεγόμενο OAT-Bund spread, δηλαδή η διαφορά μεταξύ του κόστους δανεισμού της Γαλλίας και της Γερμανίας, θα κινηθεί τους επόμενους μήνες μεταξύ 100 και 125 μονάδων βάσης.
Η ΕΚΤ δεν αναμένεται να παρέμβει εύκολα
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ενδέχεται να μην είναι διατεθειμένη να παρέμβει για να περιορίσει το spread μέσω αγορών ομολόγων, καθώς βρίσκεται αντιμέτωπη με νέες πληθωριστικές πιέσεις, σύμφωνα με τους αναλυτές της ING.
Ο Chris Attfield, European rates strategist στην HSBC, χαρακτήρισε την άνοδο του spread μεταξύ OAT και Bund «πολύ μεγαλύτερη από αυτή που θα περιμέναμε», δεδομένου του λόγου χρέους προς ΑΕΠ της Γαλλίας.
Ωστόσο, εκτίμησε ότι η ΕΚΤ πιθανότατα θα παρέμβει μόνο εφόσον οι κινήσεις στις αγορές καταστούν «άτακτες».
Ένας επιπλέον παράγοντας που περιπλέκει την κατάσταση είναι η αύξηση της συμμετοχής ξένων επενδυτών στα γαλλικά OAT, η οποία πλέον ξεπερνά το 50%.
«Εάν αυτοί οι επενδυτές αποδειχθούν λιγότερο “σταθεροί”, τίθεται το ερώτημα ποιοι θα είναι οι επενδυτές που θα αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους για να αντισταθμίσουν αυτή την τάση – και, κυρίως, σε ποια τιμή», ανέφερε ο Attfield σε σημείωμά του τη Δευτέρα.
BNP Paribas: «Χρειάζεται χρόνος για έναν προϋπολογισμό που να βγάζει νόημα»
Μιλώντας την Τετάρτη στην Karen Tso του CNBC, ο Lars Machenil, Chief Financial Officer της BNP Paribas, υπογράμμισε ότι είναι σημαντικό οι Γάλλοι βουλευτές να εργαστούν για τη μείωση του δημόσιου χρέους.
Ωστόσο, όπως τόνισε, «θα πρέπει να πάρουν τον χρόνο τους ώστε να έχουν έναν προϋπολογισμό που να βγάζει νόημα και να κινηθούν προς τη σωστή κατεύθυνση».
Σε ερώτηση για το εάν θεωρεί ότι ο προϋπολογισμός θα συμφωνηθεί και θα εγκριθεί πριν από τη λήξη των σχετικών προθεσμιών, ο Machenil απάντησε:
«Δεν έχω κρυστάλλινη σφαίρα, αλλά αυτό που βλέπω είναι ότι υπάρχει διάθεση να ολοκληρωθεί η διαδικασία».
«Θα δούμε. Αλλά αν δείτε την πρόοδο και το χρονοδιάγραμμα, τα πράγματα προχωρούν καλά», πρόσθεσε.
Το γαλλικό χρέος στο επίκεντρο των αγορών
Η Γαλλία βρίσκεται πλέον αντιμέτωπη με έναν συνδυασμό αυξημένου κόστους δανεισμού, υψηλού δημόσιου χρέους, μεγάλου δημοσιονομικού ελλείμματος και έντονης πολιτικής κατακερμάτισης.
Η πορεία του προϋπολογισμού του 2027 θα αποτελέσει κρίσιμο τεστ για την κυβέρνηση Lecornu, ενώ οι αγορές θα παρακολουθούν στενά κατά πόσο το Παρίσι μπορεί να περιορίσει το έλλειμμα χωρίς να προκαλέσει νέα κυβερνητική κρίση.
Την ίδια στιγμή, η διεύρυνση του spread έναντι της Γερμανίας δείχνει ότι οι επενδυτές απαιτούν ολοένα μεγαλύτερη αποζημίωση για να διακρατήσουν γαλλικό χρέος, γεγονός που αυξάνει περαιτέρω την πίεση στα δημόσια οικονομικά της χώρας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών